بورس رونق می گیرد؟

دعاوی بورس – وکیل متخصص بورس

نیازهای متفاوت بشر سبب گردید اشخاص در مکانی به نام بازار ، به مبادلات کالاهای خود بپردازند ، در بازار دارایی های مختلف اعم از فیزیکی و مالی مورد خرید و فروش قرار می گیرند ، دارایی های مالی می تواند سهام یک شرکت یا اوراق مشارکت جهت تأمین مالی یک پروژه باشد . بورس ، بازاری است که در آن انواع دارایی مالی و دارایی فیزیکی مورد معامله قرار می گیرد به بورسی که دارایی های مالی در آن خرید و فروش می شوند بورس اوراق بهادار و بورسی که دارایی های فیزیکی داد و ستد می شوند بورس کالا می گویند .

بورس و رشد سرمایه گذاری در آن از مؤلفه های توسعه و اقتصاد پایدار در یک کشور محسوب می شود . بازار بورس برای سرمایه گذاران از جهت شفافیت و امنیت در سرمایه گذاری ، جلوگیری از معاملات ربوی ،حفظ سرمایه در مقابل تورم ، قابلیت نقد شدن سریع و مداخله در تصمیم گیری شرکت و النهایه کسب درآمد برای سرمایه گذاران و برای شرکت ها و سرمایه پذیران ، تسهیل تأمین منابع مالی ، معافیت های مالیاتی ، کسب اعتماد و شهرت و روشن شدن قیمت عادلانه سهام ، بسیار قابل توجه می باشد .

تاریخ بورس به قرن 15 میلادی در بلژیک بر میگردد که در آن بازرگانان در میدانی به نام « تربورس » مقابل خانه اشراف زاده ای به نام « واندر بورس » جمع می شدند و به خرید و فروش می پرداختند . و کم کم این مکان به نام بورس رایج گردید و شراکت در خرید سهام شرکت ها جهت کسب درآمدنیز بر این مهم دامن زد.

بازار بورس در ایران در سال 1346با تصویب قانون تأسیس بورس اوراق بهادار فعالیت خود را شروع نموده و پس از آن در سال 1384 با تصویب قانون بازار اوراق بهادار ، همزمان با تحولات اقتصادی در دنیا تحولاتی در ساختار و تشکیلات بازار بورس بوجود آمد. بر این اساس بخش نظارتی بورس از بخش های اجرایی ( عملیاتی ) جدا گردید .

بخش نظارتی بورس به سازمان بورس و اوراق بهادار واگذار گردید که خود تحت نظارت شورایی به نام شورای عالی بورس فعالیت می کند که در کنار وظایف متعدد ، وظیفه تأسیس و نظارت بر عملکرد بورس های مختلف را به عهده دارد .

بخش اجرایی یا عملیاتی بورس بر اساس شرکتی شدن در قالب شرکت های سهامی عام تحت عناوین بورس اوراق بهادار تهران” جهت سهام شرکت های بزرگ و سایر اوراق اوراق بهادار هم چون اوراق مشارکت ،” فرا بورس ایران” جهت سهام شرکت هایی که موفق به پذیرش در بورس اوراق بهادار تهران نمی گردند، ” بورس کالای ایران” جهت محصولات فلزی ، کشاورزی و پتروشیمی و غیره و “بورس انرژی جهت حامل های انرژی هم چون برق و زغال سنگ و غیره تشکیل گردیدند .

به موجب آن قانون فعالیت حرفه ای فعالان بازار ، با صدور مجوز معاملاتی تحت نظارت یک نهاد ناظر ممکن گردید و هر یک از فعالان بازار دارای یک صنف تخصصی به نام « کانون » شدند که علاوه بر رسیدگی به اختلافات اعضای خود از طریق میانجی گری ، وظایف نظارتی ، حمایتی و آموزشی را عهده دار است و نهادهایی هم چون کمیته سازش سازمان بورس و اوراق بهادار و دبیرخانه هیأت داوری به منظور رسیدگی به اختلافات ناشی از فعالان حرفه ای تشکیل گردید .

با تصویب قانون توسعه ابزارها و نهاد های مالی جدید به منظور تسهیل سیاست های کلی اصل 44 قانون اساسی (خصوصی سازی) مشکلات شخصیت حقوقی صندوق های سرمایه گذاری ، معافیت های مالیاتی شرکت ها و کالاهای پذیرش شده در بورس ، جریمه نقدی ناشران اوراق بهادار و نهاد های مالی و تشکل های خود انتظام و مدیران آن ها توسط سازمان و پیش بینی ضابطان خاص دادگستری از کارکنان ویژه سازمان بورس و غیره برخی مشکلات مرتفع گردید .

بخش زیادی از سرمایه گذاران در بورس را اشخاص حقیقی تشکیل می دهند که از طریق خرید سهام شرکت ها و سایر اوراق بهادار اقدام به سرمایه گذاری و کسب درآمد می نماید . که از اطلاعات حقوقی بورس بی بهره می باشند . و از سویی این عدم آگاهی ممکن است به اختلافات و دعاوی بورس له و علیه ایشان از سوی فعالان بازار، هم چون مدیران و بورس رونق می گیرد؟ کارکنان شرکت های کارگزاری ، ناشران ، صندوق های سرمایه گذاری ، شرکت های تأمین سرمایه و سایر نهادهای مالی و سایر اشخاص حقوقی فعال در بازار منجر شود که معمولاً به جهت عدم آگاهی از حقوق بورس در مراجع حل اختلافی هم چون کمیته سازش و هیأت داوری و محاکم دادگستری ، علیرغم ذی حق بودن محکوم به بی حقی می گردند .

دپارتمان دعاوی بورس در موسسه حقوقی بین المللی دادپویان حامی ، بر اساس خط مشی برخورد تخصصی در امورحقوقی به ویژه امور و دعاوی بورس ، با بهره مندی از وکلای دعاوی بورس و کارشناسان بورس در ارائه مشاوره حقوقی بورس به صورت تخصصی و حل و فصل اختلافات و دعاوی بورس از طریق مراجع بورس و محاکم دادگستری در دعاوی مطالبات سود سهام ، معاملات فضولی ، تخلفات کارگزاران ، معاملات اعتباری ، دعاوی مدنی ، دعاوی کیفری و بسیار موارد دیگر فعالیت مستمر و منسجم داشته است .

بدون شک چگونگی طرح دعوا و ارائه دادخواست در دعاوی بورس و دفاع در قبال دعاوی مطروحه ، مستلزم تجربه و دانش تخصصی دعاوی بورس و آگاهی از قوانین ، مقررات و آیین نامه های دادرسی می باشد که این مهم در صلاحیت وکیل دعاوی بورس می باشد .

امید داریم جهت رونق و پایداری اقتصاد و دفاع از حقوق سرمایه گذاران ، و کارگزاران و شرکت ها و فعالان بازار ، حامی شما باشیم .

چرخه رونق و رکود در بازار بورس

با نگاهی به تاریخچه بلندمدت تر عملکرد بازار بورس، می‌توانم چرخه‌های رونق و رکود را بررسی کنم.

سیکل‌های رونق در بازار بورس معمولاً به یکی از سه دلیل خوش‌بینی نسبت به گشایش در سیاست خارجی و رفع تحریم‌ها، رشد قیمت‌های جهانی کالاها یا تضعیف ریال همگام با سیاست پولی انبساطی اتفاق افتاده‌اند. دوره‌های رکود هم در نقطه مقابل، تحت تأثیر قرار دادن تحریم‌ها، سیاست‌های پولی انقباضی و نرخ سود بانکی بالا یا ارزش گذاری‌های فزاینده سهام پس از یک دوره رونق پدیدار شده‌اند.

شدت تأثیر این عوامل یکسان نیست و به‌عنوان مثال، نرخ ارز در بین قوی‌ترین محرک‌های تأثیرگذار و شرایط سیاست خارجی در زمینه عوامل با اثرگذاری ملایم‌تر طبقه‌بندی می‌شوند. مناسب است تا با بررسی عوامل فوق الذکر، وضعیت فعلی بورس تهران از نظر احتمال درپیش‌بودن یک چرخه رکود یا رونق دیگر ارزیابی شود.

۱- سیاست خارجی:

مهم این سرفصل برای سهامداران دوجهت پررنگ است: امکان توسعه کالا و کاهش هزینه مبادلاتی شرکت‌ها و دوم امکان جذب سرمایه خارجی و توسعه اقتصادی ناشی از آن وجود دارد. در دوره‌هایی که تشدید تحریم‌ها وجود دارد؛ واکنش بازار عموما منفی و از نوع افزایش احتیاط و فرسایش قیمت‌هاست و در دوره‌هایی مانند زمستان ۹۴ که خوش‌بینی نسبت به ورود سرمایه خارجی و رشد اقتصادی ناشی از آن شدت می‌گیرد، یک نوع سرخوشی عمومی و رونق در بورس تهران مشاهده می‌شود. در شرایط فعلی، به لحاظ این تغییرات، چشم‌انداز دوگانه‌های پیش‌رو است؛ بدین معنی است که با ایجاد وفاق نسبی بین ایالات متحده آمریکا و اتحادیه اروپا بر سر احیای قراردادها در ۲۰۱۵ و نیز اعلام سیاست مشابه با ایران، احتمال توافق بیشتر از وضعیت قبلی است. با این حال، به دلیل تجربه برجام قبل، سناریوی افزایش سود حاصل از این رویداد و ورود سرمایه خارجی در کوتاه‌مدت باید به نحو محتاطانه ارزیابی شود. بر این اساس، خرید و فروش وصول درآمدهای حاصل از نفت و سایر محصولات بنگاه‌های بورسی می‌شود و برخی از قراردادهای صنعتی با خارجی‌ها در زمینه سرمایه‌گذاری مشترک قابل انجام است، اما نمی‌توان نسبت به ورود خارجی خارجی در کوتاه‌مدت با چشم‌اندازی که در سال ۲۰۲۴ و مخالفت انجام داد. جمهوریخواهان آمریکا با احیای این قرارداد را دوست داشت. برآیند این وضعیت برای بورس تهران عبارت است از یک شرایط خنثی (ادامه فضای جاری) تا نسبتا مثبت (احیای توافق) که سرمایه‌گذاران را به سایر عوامل تعیین کننده جهت تعیین بازار متوجه می‌شود. در این میان، سناریوهای نامتعارف مانند تشدید تحریم‌ها ناشی از فروپاشی کامل برجام از جمله سناریوهای بعید در کوتاه‌مدت هستند که در شکل‌گیری می‌توانند عامل سیاسی بر بورس تهران را در جهت صعودی یا نزولی را پررنگ کنند.

۲- نرخ ارز

ارزش مبادله کالا در هر اقتصادی تابعی از نرخ برابری ارز آن کشور در برابر سایر کشورها با امکان امکان مبادلات خارجی است. مطالعه تاریخی عملکرد بورس تهران نشان می‌دهد که به‌ترین و سریع‌ترین عامل برای رشد درآمدهای فروش و سودآوری بخش مهمی از شرکت‌ها عبارت از تضعیف ارزش ریال است. به‌عنوان یک نمونه متاخر، در سال ۹۸ با یک فاصله کوتاه از افت ۷۰درصدی ارزش پول ملی، سود بنگاه‌های بورسی بیش از دوبرابر شد و شاخص‌کل نیز به میزان افزایش یافتن و انطباق سریع را با شرایط جدید از خود نشان داد. اما سوال اساسی این است که آیا احتمال تضعیف معنادار ارزش ریال در کوتاه‌مدت وجود دارد؟ بر اساس برخی شواهد تحلیلی پاسخ به این سوال منفی است. از یک‌سو باید توجه داشت که در چهار سال‌اخیر همگام با جهش ۸ برابری با دلار، حجم نقدینگی ریالی ۴ برابر شده و درآمد ارزی کشور و نیز حجم دسترسی به ذخایر با فرض رفع تحریم‌ها افزایش پیدا خواهد کرد. علاوه بر این، بر اساس مدل‌های تورمی که ارزش ذاتی ارز را بر اساس مابه‌التفاوت تورم داخلی و خارجی محاسبه می‌کنند، ریال در شرایط فعلی در محدوده طبیعی قیمت‌گذاری شده است. این مدل‌ها که بر اساس سال‌های مختلف پایه، نتایج متفاوت پیشنهاد می‌دهند، در صورت مبنا قراردادن بلندمدت، ارزش منصفانه دلار در پایان سال در محدوده ۲۸.۷۰۰ تومان تخمین می‌زنند. در همین حال، برخی نیز چنین استدلال‌هایی می‌کنند که حتی در صورت عدم عدم احیای توافق‌نامه‌ها، به دلیل افزایش قیمت جهانی نفت و تداوم بحران، ارزیابی‌های واقعی آرزو و قابل‌امتداد تا پایان سال است. پیامد این مسئله، همان‌طور که پیشتر ذکر شد، در شرکت‌های بورسی تهران عبارت از عدم‌ایجاد جدید در رشد سریع درآمدهای فروش خواهد بود. در این میان، تحولات صنایع صادرکننده شامل پتروشیمی، فلزات و معدنی عملا به بازار جهانی می‌خورد که تفصیل آن در بند بعدی آمده است.

۳- اقتصاد جهانی

وضعیت بازارهای بین‌المللی معمولاً از قیمت‌های جهانی کالا بر بورس تهران اثر می‌گذارد. علت این مسئله همان است که دو سوم از شرکت‌های بورسی به وزن (ارزش بازار)، بنگاه‌هایی هستند که محصولات چهشان را در داخل و چه به‌صورت احتمالی تابعی از قیمت‌های جهانی می‌فروشند. برای مشاهده ویژگی های جالب این عامل بر بورس تهران، مرور وقایع سال ۸۷ به عنوان یکی از نمونه های خاص است. در آن سال، در پنج ماه نخست، با افزایش چشمگیر قیمت کالاها، شاخص بازدهی ۳۵درصدی به ثبت رسید و سپس در هفت ماه بعد، با آغاز بحران اقتصادی جهانی و کاهش آزاد مواد، این تغییرات بیش از ۳۳ درصد افت کرد! برای تحلیل وضعیت بازار کالا در شرایط فعلی، باید در یک نگاه کلی چشم‌انداز اقتصاد جهانی را مورد بررسی مختصر قرار داد. به طور قطع، در حدود ۱۴ سال گذشته و از زمان وقوع بحران در سال ۲۰۰۸، بانک‌های مرکزی به‌ویژه در غرب و چین سیاست‌های انبساط پولی را پیگیری کرده‌اند. مفهوم این سیاست‌ها، نگاه‌داشتن نرخ بهره در سطح نزدیک به صفر و همچنین پمپاژ پول به اقتصاد از طریق خرید قرضه دولتی و خصوصی و اجرای برنامه‌های محرک اقتصادی بوده است. در ابتدا این تصور وجود داشت که این رویه به تورم بزرگی در کالایی نخواهد شد اما از ابتدای سال ۲۰۲۲ این فرضیه با چالش جدی مواجه شد و در بخش عمده‌ای از اقتصادهای غربی خودنمایی کرده است. به عبارت دیگر، قیمت‌های کالا در نهایت به این «پولپاشی» بانک‌های مرکزی واکنش نشان می‌دهند که نقش جهش بیش از ۱۰۰ درصد قیمت نفت در ۱۸ ماه گذشته نیز در این موضوع مهم است. شماره دو، روند شاخص قیمت کالایی بلومبرگ به‌عنوان بورس رونق می گیرد؟ یکی از شاخص‌های مطرح شده برای ارزیابی ارزش کالاها و نوسانات آن در یک دهه اخیر را نشان می‌دهد. در شرایط کنونی چند عاملی بر سر ثبات این بازارها در سطح قیمتی فعلی سنگین می‌کند. نخست حرکت بانک مرکزی آمریکا به نحو آهسته اما ممتد به‌سوی انقباض پولی و افزایش بهره‌مندی و استمرار این نهاد در فروش اوراق بهادار دولتی است. دومین‌های به بالا بودن ارزش‌گذاری سهام به‌ویژه در غرب (در مقایسه با نرخ زمان فعلی) می‌شود. در کنار اینها، نگرانی های همیشگی از ناپایداری مدل رشد چین و افزایش شدید و فزاینده روند بدهی ها و کاهش قیمت مسکن های وجود دارد. برآیند این اتفاقات، تداوم اصلاحی در بازار جهانی و همچنین اصلاح ارزش بیشتر مواد خام و فلزات (به ویژه گروه‌هایی مانند فولاد، سنگ‌آهن و فلزات اساسی که با چین مرتبط هستند) را در نیمه بورس رونق می گیرد؟ دوم سال‌شمسی جاری محتمل می‌سازند، از این رو می‌توانم این را انجام دهم. گمانه را مطرح می کند که وزنه های بازارهای جهانی در افق کوتاه به تاثیر منفی بر بورس تهران سنگینی کند. هر چند این تأثیر می‌تواند بر سایر عوامل تأثیر بگذارد (که در بندهای دیگر مورد بحث قرار گرفتند) خنثی شود.

۴- سیاست های پولی:

اگر نرخ ارز اثر فوری و مستقیم بر بورس دارد، تاثیرگذاری سیاست های پولی را باید ماندگار و دانست. سیاست‌های پولی نرخ سود بدون‌ریسک را تعیین می‌کنند و در نهایت به نوبه خود، نرخ تنزیل درآمدهای آتی یک شرکت را مشخص می‌کند و بر ارزش‌گذاری سهام می‌گذارد. در ایران، سود اسمی تاریخی‌ها به‌طور تاریخی بالا بوده است اما مادامی که این نرخ در محدوده تورم یا کمتر از آن قرار دارد، مشکل رکودی برای بازار سهام نمی‌کند، چون شتاب درآمد شرکت‌ها عملاً ایجاد همسو یا بیشتر از تورم است. در زمانی ایجاد می‌شود که تورم شود اما نرخ‌های سود برای سرمایه‌گذاری فرصت‌های سرمایه‌گذاری بدون ریسک بالاتر باقی می‌مانند. از سال ۹۷ متن تور، شاهد سبقت بیسابقه تورم از سود بانکی و افزایش این تغییرات از آن به‌عنوان «نرخ سود واقعی» یاد می‌شود، بوده است.

همان‌طور که از ارقام نمودار پیداست، بعد از یک دوره کوتاه قیمت‌گذاری سود اسمی از تورم در دولت یازدهم، این روند انجام می‌شود. نرخ‌های سود بسیار منفی مخربی بر اساس شرایط کلان اقتصادی دارند و دارای تأثیر منفی در چند سال آخیر در اقتصاد ایران هستند، با این وجود امکان افزایش نرخ سود بیشتر در شرایط کنونی به دلیل مشکلات سیستم بانکی که باعث ایجاد موارد کم‌بازده می‌شود. یا موهوم در سمت راست ترازنامه است، وجود ندارد.

بنا به تجربه مشابه در کشورهای دیگر، این بدون اجرای یک ساختار اساسی مشکلی در شبکه بانکی که شامل توقف فعالیت‌های بانک‌های بد و افزایش سرمایه‌های سنگین بقیه بانک‌ها و بازبینی در قوانین نظارتی و کنترلی است، قابل حل نیست. در شرایط کنونی، به‌رغم داغ‌بودن گفتمان مشکل بانک‌ها، یک نقشه راه مشخص و کامل برای حل این مسئله در مورد سکانداران اقتصادی نمی‌شود.

ادامه این رویه بدان معناست که تا زمان اجرای برنامه تحول ساختاری، احتمالاً نرخ سالانه ۲۰ تا ۲۳ درصدی (در قالب سرمایه‌گذاری‌های ویژه یا صندوق‌های سرمایه‌گذاری برای سرمایه‌گذاری‌های قابل‌دسترسی است) با روش‌های ابتکاری پابرجا می‌ماند. پیامد این شرایط عبارت است از پایداری نرخ سود بسیار منفی است که کماکان سرمایه در ابزارهای درآمد ثابت را به عنوان یک جا می‌اندازد در مقابل دارایی‌های رقیب (از جمله سهام) مطرح نمی‌شود، بنابراین با احتمال عدم‌افزایش بیشتر از نرخ‌های سود از سطح فعلی نمی‌توان انتظار قوی‌تری داشت. بورس تهران از این محل در کوتاه‌مدت را داشت.

۵- ارزش گذاری سهام:

متوسط ​​قیمت بر درآمد سهام به‌عنوان کلیدی‌ترین دماسنج ارزش‌گذاری موردتوجه سرمایه‌گذاری در بورس تهران می‌شود. این نسبت آن است که به ازای هریک واحد سود شرکت‌ها چه قیمتی برای سهام پرداخت می‌شود. با نادیده‌گرفتن ارقام حباب سال‌۹۹، به‌طور تاریخی این نسبت بین ۴ تا ۹ واحد در بورس تهران نوسان کرده و متوسط ​​بیست‌ساله آن نیز ۷ واحد است. نسبت‌های کمتر از حد معمول به‌معنایی ارزندگی دارند که یک رونق پایین‌تر در مقطع بعدی را به‌دنبال داشته‌اند و نسبت‌های بالا هم معمولاً با دوره‌های رکود بعدی توام‌شده‌اند.

در شرایط فعلی، نسبت موردبحث بر اساس سود دوازده‌ماه گذشته شرکت‌ها و همچنین جماعات تحلیلگران برای ۱۲ ماه بعدی در محدوده ۶واحد قرار دارد که از نظر بلندمدت پایین‌تر است. با توجه به آنچه در بخش سیاست‌های ویژه پولی و نرخ سود واقعی کمتر از تورم مطرح شده است، انتظار می‌رود بیشتر از آن به دلیل نرخ منفی سود واقعی بانکی در موقعیت فعلی منتفی است، از این رو می‌توان گفت این نسبت نه‌تنها نشان‌دهنده حباب یا مخاطره است. جدی در جهت ایجاد فشار رکودی در بورس تهران (مانند سال‌۹۹) را در‌بر ندارد، بلکه جذابیت کافی برای بلندمدت سهام را فراهم کرده است. از برآیند مطالب فوق می‌توان نتیجه گرفت با توجه به احتمال تأثیر خنثای دو عامل (نرخ ارز و سیاست‌های پولی)، مسیر آتی بورس تهران در کوتاه‌مدت از گذرگاه تقابل یک عامل رکودی (اقتصاد جهانی) و دو فاکتور رونق‌زا (امکان رفع تحریم‌ها و ارزش‌گذاری مناسب). سهام) تعیین می شود. این بدان معنا نیست که برآیند روند آتی لزوما به سمت رونق متمایل می‌شود، بلکه قوت هریک از عواملی که می‌توانند مسیر آتی را تعیین کنند، با این حال آنچه را که می‌توانم با اطمینان مطمئن اظهار نظر کرد، این واقعیت است که تهران در حال حاضر در حال حاضر به ارزش‌های ارزشی در نظر گرفته می‌شود. وضعیت موقعیتی دارد و از اینرو می‌توانم بازده معقول را برای سرمایه‌گذاران بلندمدت کسب کنم با فرض خرید و نگهداری بنیاد سهامی را انتظار داشته باشم.

اصلاح امروز شاخص بورس نگران‌کننده نیست/ آینده‌ای مثبت پیش‌روی معاملات بازار سرمایه

تهران- ایرنا- یک کارشناس بازار سرمایه به وجود روزهای مثبت پیش‌روی معاملات بورس اشاره کرد و گفت: روند منفی امروز بازار تحت تاثیر بازگشایی بازارهای جهانی رخ داد و خطری تهدیدکننده معاملات این بازار نیست.

«احسان عسگری» امروز (دوشنبه) در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی ایرنا به افت امروز شاخص بورس و نیز عوامل تاثیرگذار بر آن اشاره کرد و افزود: اتفاق چندان مهمی زمینه‌ساز افت امروز شاخص بورس نبود، همچنین اخبار منفی که بتواند روند معاملات این بازار را تحت تاثیر خود قرار دهد به بازار مخابره نشد.

وی به تداوم احتمالی تنش بین روسیه و اوکراین اشاره کرد و گفت: با توجه به سیاست‌های اوپک، قیمت کامودیتی‌ها، نفت و گاز نمی‌تواند افت چندانی را تجربه کند؛ بنابراین شاخص بورس با یک اصلاح اندک خود را آماده ورود دوباره به مدار صعودی کرده است.

عسگری معتقد است که روند منفی امروز بازار تحت تاثیر بازگشایی بازارهای جهانی رخ داد و خطری تهدیدکننده معاملات این بازار نیست.

این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: سهامداران باید این مساله را مدنظر قرار دهند که اکنون بسیاری از شرکت‌های صادرات محور در حال فروش کالاهای خود با دلار نیمایی به نرخ بیش از ۲۵ هزار تومان هستند.

وی اظهار داشت: قیمت‌ها در بازارهای جهانی نسبت به سه ماه گذشته بسیار بهتر شده و از سوی دیگر روند فروش شرکت‌ها مناسب‌تر و در وضعیت خوبی قرار گرفته است.

عسگری به افزایش هزینه تعدادی از صنایع به دلیل برخی از اتفاقات اشاره کرد و گفت: در مقابل چنین اتفاقی افزایش قیمت دلار و نیز نرخ کامودیتی‌ها کمک کرد تا بخش عمده‌ای از کاهش سودآوری صنایع جبران شود و حتی در برخی از صنایع مانند پتروشیمی‌ها و نیز پالایش نفتی‌ها شاهد رشد معقول سودآوری این صنایع بودیم.

وی ادامه داد: به نظر می‌رسد ارائه گزارش مثبت شرکت‌ها برای پایان اردیبهشت‌ماه و نیز انتشار صورت‌های مالی دوره سه‌ماهه سبب حرکت بازار به سمت روند صعودی خواهد شد.

توصیه به سهامداران

این کارشناس بازار سرمایه گفت: سهامداران خُرد که از تخصص کافی برای سرمایه‌گذاری در این بازار برخوردار نیستند باید از هرگونه رفتار هیجانی دوری کنند و برای سرمایه‌گذاری درست در این بازار از مشاوره با کارشناسان خبره و نیز سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سرمایه‌گذاری و شرکت‌های سبدگردان استفاده کنند.

وی اظهار داشت: سرمایه‌گذارانی که دارای سرمایه‌های کلان هستند، بهتر است به‌صورت غیرمستقیم وارد این بازار شوند تا بتوانند از ضرر و زیان‌های احتمالی این بازار در امان بمانند.

پیش‌بینی روند معاملات بورس

عسگری، روند معاملات بورس را مورد پیش‌بینی قرار داد و افزود: با توجه به نرخ دلار نیمایی، وضعیت بازارهای جهانی، قیمت نفت و حمایت‌های سازمان بورس از بازار سرمایه، تلاش دولت برای حذف ارز ۴۲۰۰ تومانی و نیز ایجاد شفافیت در اقتصاد کشور به نظر می‌رسد که بازار سرمایه در ۶ ماه آینده و در صنایع تاثیرپذیر از متغیرهای اقتصادی حرکت باثبات رو به بالایی را تجربه کند.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: در چند وقت گذشته اخباری در مورد واگذاری شرکت‌های خودروسازی بزرگ وجود دارد که این اخبار موجب توجه سهامداران نسبت به صنعت خودروسازی و قطعات خواهد شد؛ بنابراین با توجه به وجود چنین مسائلی به نظر می‌رسد که روزهای مثبتی پیش روی معاملات این بازار باشد.

سهامداران در زمان ریزش بورس چه باید کنند؟

تهران- ایرنا- بازار سرمایه در ماه‌های اخیر دچار افت و خیزهایی شده که ضرر و زیان سهامداران را به دنبال داشته است؛ نوسان‌های متعدد بورس باعث شده که برخی سهامداران به ویژه تازه‌واردها بدون هیچگونه تحلیلی اقدام به رفتارهای هیجانی در این بازار کرده و در صف‌های خرید و فروش قرار بگیرند.

به گزارش روز شنبه ایرنا، معاملات بورس از مدت‌ها قبل، تحت تاثیر هیجانات ایجاد شده در این بازار وارد دوران نوسانی شد، این امر باعث ترس سرمایه گذارانی شد که به امید کسب بازدهی‌های معقول از بازار سهام از ورود سرمایه های خود به دیگر بازارهای سرمایه‌گذاری چشم‌پوشی و اقدام به ورود نقدینگی به بازار سرمایه کرده‌اند.

با توجه به ورود شاخص بورس بر مدار نزولی از سال گذشته، آمارهای ارائه شده از جریان نقدینگی سهامداران حقیقی، نشان‌دهنده خروج پول سهامداران خرد از بورس طی چند ماه اخیر بود که این موضوع منجر به اتخاذ تصمیمات جدید برای تشویق بازگشت دوباره رشد به معاملات بورس و نیز کاهش ترس سهامداران از سرمایه‌گذاری دوباره در این بازار شد.

به دنبال حمایت های صورت گرفته از بورس توسط دولت، زمینه ورود سرمایه حقیقی ها به این بازار و نیز بازگشت شاخص بورس به مدار تعادلی فراهم شد، البته عمر اعتمادهای بازگشته به مردم برای سرمایه‌گذاری در بورس کوتاه بود و بار دیگر سهامداران تحت تاثیر کوچکترین نوسانی در بازار تصمیم به فروش سهام و خروج از این بازار گرفتند.

زمان مناسب فروش سهام

"مصطفی امیدقائمی"، کارشناس بازار سرمایه امروز (شنبه) در گفت و گو با خبرنگار اقتصادی ایرنا با ارائه پیشنهاداتی به سهامداران، گفت: زمانی که روند بازار بر مدار نزولی قرار می گیرد، به هیچ عنوان فروش سهام یا خروج از سرمایه گذاری در بازار سرمایه به نفع سهامداران نیست.

وی اظهار داشت: تجربه ثابت کرده است، فقط سهامداران عجول تحت تاثیر هیجانات حاکم در بازار، تصمیمات نوسانی در بازار سرمایه اتخاذ می کنند و با کوچکترین هیجانی از این بازار خارج می شوند که با این اقدام، زمینه ضرر و زیان بیشتر در بازار سهام را فراهم می‌کنند.

امیدقائمی افزود: سهامداران بهتر است صبوری کنند و در صورت لزوم برای خروج از این بازار در روزهای صعودی شاخص بورس، اقدام به فروش سهام در بازار کنند.

این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه در مجموع با توجه به افزایش قیمت های جهانی، بازار از پتانسیل خوبی برای سرمایه گذاری برخوردار است، گفت: شاخص ارزی و سودآوری شرکت‌ها نشان‌دهنده آن است که دوران رونق، پیش روی بازار قرار دارد و می توان در صورت انتخاب سهام درست، بازدهی معقولی را از این بازار کسب کرد.

وی اظهار داشت: سهامداران باید با توجه به وجود چنین وضعیتی در بازار با تحلیل، صبر و نیز دیدگاه بلندمدت وارد بازار سرمایه شوند و به نحوی پرتفوی خود را انتخاب کنند که در بلندمدت سود قابل توجهی را از این بازار کسب کنند.

امید قائمی افزود: با توجه به تغییرات ایجاد شده در قیمت های جهانی و نیز بهبود اقتصاد کشور بعد از کرونا، به نظر می رسد تا هشت یا ١٠ ماه آینده، زمینه رونق منطقی در بازار سرمایه ایجاد شود و شاهد بازدهی معقول در بازار سهام نسبت به سایر بازارهای سرمایه گذاری باشیم.

سهامداران نگران وضعیت نرخ دلار نباشند

همچنین "مصطفی صفاری"، کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با خبرنگار اقتصادی ایرنا به سهامداران توصیه کرد: سهامداران در وضعیت فعلی بازار باید صبوری کنند و به سمت سرمایه گذاری در سهام شرکت های صادرات محور بروند.

وی اظهار داشت: سهامداران نباید به هیچ عنوان بدون توجه به تحلیل شرکت ها به سمت سرمایه گذاری در هر سهامی پیش بروند، چراکه به طور حتم با این اتفاق متضرر می شوند و بخش زیادی از سرمایه خود را از دست خواهند داد.

صفاری ادامه داد: برخی از سهامداران نگران توافق احتمالی مذاکرات هسته‌ای و کاهش قیمت دلار هستند، در حالی که سهامداران باید نسبت به این موضوع آگاه باشند که مذاکرات نمی تواند تاثیر چندان زیادی بر روند بازار داشته باشد.

وی ادامه داد: سهامداران باید با افق بلندمدت وارد این بازار شوند و با انتخاب سهام مناسب برای مدت طولانی در این بازار حضور داشته باشند.

امکان رشد بازار سهام زیاد است

در ادامه "علیرضا کدیور"، دیگر کارشناس بازار سرمایه خطاب به سهامداران اعلام کرد: اکنون رفتار معاملات بورس به دلیل وضعیت حاکم در بازار غیرقابل پیش‌بینی شده است.

وی با تاکید بر اینکه بازار در وضعیتی قرار دارد که امکان رشد آن بسیار زیاد است، گفت: تنها توصیه ما به سهامدار حقیقی این است که افراد ریسک‌پذیر در بازار حضور داشته باشند و سهامدارانی که تحمل پذیرش نوسان یا ریسک سرمایه گذاری در این بازار را ندارند از طریق صندوق های سرمایه گذاری و با کمک کارشناسان خبره اقدام به سرمایه گذاری در بازار کنند.

کدیور خاطرنشان کرد: سهامداران خرد می توانند در زمانی که ورود پول سهامداران حقیقی در بازار تداوم پیدا می کند اقدام به ورود در این بازار کنند زیرا این زمان بهترین فرصت برای خرید و سرمایه گذاری در بازار سهام است.

این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: افرادی که به دنبال نوسان گیری از بورس هستند با احتساب کارمزد نمی توانند سود قابل توجهی را از این بازار کسب کنند؛ بنابراین به هیچ عنوان به کار گرفتن شیوه نوسان گیری از بازار سهام توسط سهامداران درست نیست.

وی خاطرنشان کرد: سهامداران برای کسب بازدهی معقول از این بازار حداقل باید تا پایان امسال در بازار حضور داشته باشند و نباید با کوچکترین هیجان و نوسانی، تصمیم به خروج از بازار بگیرند.

تصور اشتباه سهامداران از سرمایه‌گذاری بلندمدت در بورس

همچنین "مهدی سوری"، کارشناس بازار سرمایه به خبرنگار ایرنا گفت: در شرایط فعلی اگر فردی به دنبال سرمایه گذاری در بورس است، باید گزینه و سهام کم ریسک را برای سرمایه گذاری انتخاب کند.

وی گفت: کم ریسک ترین گزینه ها، گزینه هایی هستند که نسبت قیمت به سود تقسیمی آنها (P/E) پایین بوده و سودآوری آنها وابسته به پارامترهایی است که از ابهام کمتری در اقتصاد کشور برخوردارند.

سوری با بیان اینکه پارامترهای سودآوری شرکت ها وابسته به برخی از تصمیمات است که نتیجه آن مشخص نیست، ادامه داد: سهامداران باید تنوع بخشی در پرتفوی سهامداری را سرلوحه فعالیت خود در بورس قرار دهند و به اصول مدیریت در سرمایه را مدنظر داشته باشند.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: سرمایه گذاری در بورس باید با سرمایه های مازاد صورت بگیرد، همچنین در این میان سهامداران باید در بازار سرمایه به حد سود و زیان پایبند باشند و زمان مناسبی را برای ورود یا خروج از این بازار مدنظر قرار دهند.

وی خاطرنشان کرد: دید بلندمدت به معنای حضور طولانی سرمایه گذار در بازار سرمایه است و بدین معنا نیست که سرمایه گذار، سهام اشتباهی را در بازار انتخاب و تحت هر شرایطی در آن سهام صبوری کند زیرا این اتفاق باعث ضرر بیشتر فرد خواهد شد.

سوری اظهار داشت: سهامداران اگر سهام درست بازار را براساس برخی از پارامترها انتخاب کنند قادر به بازدهی معقولی از این بازار خواهند بود.

نگاه سرمایه‌گذاری در بورس باید مشابه سرمایه گذاری در مسکن باشد

در ادامه "احمد اشتیاقی"، کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با خبرنگار ایرنا معتقد است که اکنون بازار در حالت نوسانی قرار دارد؛ بنابراین سهامداران باید برای سرمایه گذاری در بورس سهام EPS محور را انتخاب و با نگاه دو ساله در این بازار حضور پیدا کند.

وی با بیان اینکه اکنون شاهد حضور سهام بزرگ و بنیادی در بازار هستیم که می توانند سود خوبی را در اختیار سهامداران قرار دهند، افزود: سهامداران با خرید این سهام و نیز نگهداری بلندمدت آن قادر به کسب بازدهی معقول از این بازار خواهند بود و بازدهی بیشتری را نسبت به سایر بازارها کسب می کنند.

اشتیاقی سهامداری بورس رونق می گیرد؟ را مقوله ای بلندمدت دانست و گفت: متاسفانه اکثر افرادی که وارد بازار شده اند با تمرکز بر مثبت و منفی های تابلوی بورس اقدام به تصمیم فوری برای سرمایه گذاری در بازار سهام یا خروج از این بازار می گیرند.

این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه سهامداران باید نگاه خود به سرمایه گذاری در بورس را مشابه سرمایه گذاری در بازار مسکن کنند، افزود: سرمایه گذاری که اقدام به خرید مسکن می کند هر روز به دنبال بررسی قیمت آن نیست، در حالی که در مورد سهام هم باید اینگونه برخورد کرد و در خرید سهام مانند خرید مسکن نگاه بلندمدت داشته باشند.

وی با بیان اینکه روند منفی شاخص بورس نمی تواند ادامه دار باشد، تاکید کرد: شرکت ها همچنان در حال فروش و شناسایی سود هستند، این امر نشان دهنده آن است که بازار دوباره به روندصعودی باز می گردد.

اشتیاقی با اشاره به اینکه روند نزولی بازار ناشی از بنیاد شرکت‌ها نیست بلکه این امر تحت تاثیر کمبود نقدینگی در بازار سرمایه صورت گرفته است، گفت: ابهام موجود در بازار با انتشار گزارش ٩ ماه و یکساله شرکت ها برطرف می شود و قیمت سهام شرکت ها به قیمت های ذاتی خود دست پیدا می کنند.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: اکنون قیمت فعلی سهام شرکت ها به دلیل اصلاحی که تجربه کرده است در بهترین فرصت برای خرید و نگهداری آن قرار دارد.

خودداری از ورود سرمایه‌های ضروری به بورس

به گزارش ایرنا، به دنبال توصیه های کارشناسان به سهامداران برای کاهش ضرر و زیان های متحمل شده از معاملات بورس، فعالان بازار پیشنهاد یکسانی را برای سرمایه گذاری در بازار سهام، ارائه و اعلام کردند که سهامداران باید از ورود هر گونه ورود سرمایه های ضروری خود به این بازار خودداری کرده و فقط به شرط داشتن نگاه بلندمدت به بازار سرمایه اقدام به سرمایه گذاری در این بازار کنند.

کارشناسان بارها به سهامداران توصیه کردند که بهتر است سرمایه گذاران به منظور جلوگیری از ضرر و زیان های احتمالی، از ورود مستقیم به بازار خودداری کنند و با کمک صندوق های سرمایه گذاری و استفاده بورس رونق می گیرد؟ از تجربیات کارشناسان باتجربه در بازار، سرمایه گذاری غیرمستقیم به این بازار داشته باشند تا بتوانند از این طریق بازدهی معقولی را در مقابل نوسان های حاکم در بازار کسب کنند.

با وجود مطرح شدن چنین پیشنهادی از سوی کارشناسان، اما باز هم سرمایه گذاران به محض باگشت رشد به شاخص بورس، سرمایه های خود را تحت تاثیر رفتارهای هیجانی و بدون توجه به توصیه های ارائه شده توسط کارشناسان به صورت مستقیم وارد این بازار می کنند که همین امر، زمینه‌ساز زیان بخشی از سهامداران شد.

آینده بورس از نگاه کارشناسان

دنیای‌اقتصاد : تنش‌های منطقه‌ای، فضای مبهم مذاکرات بین‌المللی، تورم، افزایش قیمت دلار، کسری بودجه و خیلی از موضوعات دیگر این روزها در فکر و ذکر سهامداران خرد رژه می‌روند. با هر قدم یک سوال در ذهن اکثر آنها شکل می‌گیرد: «چه کنیم؛ بفروشیم یا بخریم؟ و بعد از این سوال، به ترتیب سوال‌های دیگر از راه می‌رسند؛ اگر تنش‌ها بالا گرفت چه کنیم؟ بازار ریزش خواهد داشت یا نه؟ دلار که بالا برود، شاخص هم رشد می‌کند؟» برای رفع دل‌نگرانی سهامداران خرد از وضعیت منطقه و تاثیر آن بر بورس و سرمایه‌هایشان، پیش‌بینی بازار در هفته جاری را از کارشناسان و متخصصان حوزه بورس پرسیدیم.

هرچند برای اکثر افراد آینده مذاکرات بین‌المللی برجام و به سرانجام رسیدن آن در هاله‌ای از ابهام و فضای آینده، فضایی مه‌آلود است اما در رابطه با تنش‌های منطقه‌ای اکثر این افراد معتقدند که فعلا خبری نمی‌شود. آنها می‌گویند که این تنش‌ها در کوتاه‌مدت اثر چندانی روی بازار سهام نخواهند داشت و فقط ممکن است با بالا گرفتن این تنش‌ها قیمت ارز رشد داشته باشد. اما مساله‌ای که موجب نگرانی این افراد است اینکه تنش‌ها و فضای مبهم و به قولی مه‌آلود باعث می‌شود که سرمایه‌گذاران چشم‌انداز مثبتی نسبت به آینده و فضای سرمایه‌گذاری در کشور نداشته باشند و همین ترس و لرزهاست که باعث فرار سرمایه‌گذار از بازارهای مالی کشور می‌شود. در نهایت درباره بازار سهام در هفته جاری کارشناسان این حوزه معتقدند که روند مثبت خواهد بود و دو گروه پتروشیمی‌ها و پالایشی‌ها، خط اول بازار خواهند بود.

افزایش حجم معاملات در هفته جاری

الناز افشار، کارشناس حوزه بورس در گفت‌وگو با «دنیای‌اقتصاد» با توضیح این نکته در رابطه با پیش‌بینی‌اش از اوضاع و احوال بورس در هفته پیش رو می‌گوید که «با توجه به مشخص شدن گارد صعودی دلار و شکسته شدن سقف ۲۸هزار تومان و افزایش نرخ کامودیتی‌ها به‌ویژه قیمت نفت و با توجه به اینکه بازار در دو هفته گذشته اصلاح خوبی انجام داده و قیمت‌ها به نقطه جذابی رسیده‌اند شاهد ورود نقدینگی به بازار خواهیم بود و پیش‌بینی می‌شود حجم معاملات افزایش یابد و بازار مثبتی را پیش رو داشته باشیم.» او به افت بازار در دو هفته گذشته و دلایل آن اشاره می‌کند و در صحبت‌هایش می‌گوید: «دلیل عمده افت بازار در دو هفته گذشته فروش اوراق دولتی بوده به‌طوری که قبل از اینکه شاهد اصلاح بازار باشیم شاهد فروش ۴‌هزار ‌میلیارد تومان اوراق دولتی بودیم ولی در دو هفته گذشته میزان فروش اوراق دولتی افزایش یافت و بر مبنای بودجه دولت باید ۱۲۵‌هزار‌ میلیارد تومان اوراق بفروشد اما با توجه به شرایط فعلی اقتصادی و تحریم‌ها و کسری بودجه دولت پیش‌بینی می‌شود که دولت تا نزدیک ۳۰۰‌هزار ‌میلیارد تومان هم اوراق به فروش برساند که تنها ریسک فعلی بازار است اما در نهایت با توجه به زمزمه‌های حذف ارز ۴۲۰۰تومانی و تورم افسارگسیخته پیش رو، جذابیت قیمت‌ها و ارزندگی سهم‌ها در گزارش‌های ۶ماهه کاملا مشهود خواهد بود.» به اعتقاد افشار «دولت در حال حاضر رویکرد انقباضی ندارد و این نشان‌دهنده این است که سرمایه‌گذاران راهی جز سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه نخواهند داشت، پس شاهد بازار صعودی خواهیم بود.» افشار به سهامداران خرد هم برای هفته جاری پیشنهاد می‌کند که «بنا بر حقیقت سرمایه‌گذاری کنند و هیجانی رفتار نکنند.

صورت‌های مالی شرکت‌ها را مطالعه و با توجه به ارزش ذاتی سهم‌ها تصمیم‌گیری کنند. تنوع بخشی پرتفوی را رعایت کنند و اکیدا تک‌سهم نشوند، مدیریت سرمایه را نیز لحاظ کنند.»

تنش‌ها فعلا اثری نخواهند گذاشت

مهدی دلبری، کارشناس حوزه بورس نیز در گفت‌وگو با «دنیای‌اقتصاد» در رابطه با روند بازار در هفته جاری می‌گوید: «گزارش‌های شرکت‌ها در شهریور منتشر شده و افت فروش مردادماه هم جبران شده و فروش به اندازه تیر است.»

او در همین رابطه توضیح می‌دهد که «برآورد این است در ۶ماه امسال بتوانیم بیشتر از دو برابر سود پارسال را داشته باشیم. حاشیه سود بیشتر شده و P/ Eبازار برابر ۷ و برای برخی از سهام در محدوده ۶ است که می‌توانند گزینه خرید خوبی باشند.»

او در صحبت‌هایش به نرخ سود بانکی هم اشاره می‌کند و با بالا خواندن آن می‌گوید که این سود بالا «موجب می‌شود که سهم‌ها برای خرید با ملاحظه بیشتری از سمت سهامداران برای خرید انتخاب شوند.» دلبری همچنین به مساله فروش اوراق دولت در ماه گذشته اشاره می‌کند و می‌گوید: «فشار فروش دولت برای اوراق در ماه گذشته بوده که سهامداران باید مدنظر قرار بدهند. گروه اوره، فلزی، معدنی، پتروشیمی، دارویی و معدنی‌ها و برخی از خودروسازی‌ها گزارش‌های فروش خیلی خوبی داده‌اند. از آن طرف فشار فروش اوراق را در این ماه هم شاهد بودیم که دولت ۲۷‌هزار ‌میلیارد تومان فروخت و سهامداران باید به آن توجه کنند.» این کارشناس حوزه بورس در نهایت به این مساله اشاره می‌کند که «با توجه به انتظارات تورمی که در کشور شکل گرفته است، شش ماه دوم بهتری خواهیم داشت.» دلبری همچنین در صحبت‌هایش دلار را متغیر مهمی می‌خواند و می‌گوید که فعلا خیلی واکنش شدیدی به تحولات منطقه‌ای نشان نداده اما «فکر می‌کنم که مهم‌تر از دلار، بحث تراز منفی دولت در ماه گذشته است که این آیتم اثر مهم‌تری از تنش‌های سیاسی روی بورس خواهد داشت. اگر در همین حد تنش باقی بماند اثری نمی‌گذارد ولی اگر بیفتد اثرش روی دلار و بازار بیشتر خواهد بود و بازار با ترس جلو خواهد رفت.» او همچنین به سهامداران خرد پیشنهاد می‌کند که «با توجه به گزارش ۶ماهه فروش جلو بروند؛ یعنی گزارش‌های فروش را مطالعه کنند و اگر سهم‌های مهم را ندارند، در پرتفوی خود داشته باشند. و البته با توجه به گزارش‌های فروش شرکت‌ها پرتفوی خود را جابه‌جا کنند تا در ۶ماه آینده وضعیت بهتری داشته باشند.»

سهم‌های بنیادی انتخاب کنند

مصطفی محبی‌مجد، کارشناس حوزه بورس در گفت‌وگو با «دنیای‌اقتصاد» در رابطه با پیش‌بینی‌اش از وضعیت بورس در هفته جاری، از سه ریسک سیاسی، اقتصادی و سیاستی برای بازار نام می‌برد. به اعتقاد او ریسک سیاستی از دیگر ریسک‌ها در بازار تاثیر بیشتری دارد.

او در همین رابطه می‌گوید: «ریسک سیاستی، ریسکی است که مربوط می‌شود به بحث متغیرهایی که در اختیار بانک مرکزی است و روی روند بازار تاثیرگذار خواهد بود.» او در رابطه با دو ریسک دیگر هم می‌گوید که «ریسک سیاسی برجام است و ریسک اقتصادی هم بیشتر از همه معطوف می‌شود به نرخ ارز.» محبی‌مجد نرخ ارز را پارامتر مهمی در روند بورس معرفی می‌کند و البته نیم‌نگاهی هم به تنش‌های منطقه‌ای دارد و می‌گوید: «خیلی از این تنش‌ها در کوتاه‌مدت نمی‌تواند متغیری برای بازار باشد ولی در بلندمدت سهامداران را از جهت اینکه آینده روشن و واضحی برای خود و سرمایه‌هایشان نمی‌بینند ممکن است کمی آنها را پراکنده کند.»

این کارشناس حوزه بورس به سهامداران خرد هم برای هفته دوم مهرماه توصیه می‌کند: «شرکت‌های پالایشی به واسطه اینکه هم بازار و هم خودشان توقع دارند که گردش مالی زیادی داشته باشند و حاشیه سود کم، تغییری در بحث خوراک و محصول دارند و اقبال بازار به سمت این شرکت‌ها خواهد بود. پس در هفته جاری این شرکت‌ها نسبت به بقیه می‌توانند بهتر باشند. پیشنهاد من به سهامداران این است که سهم‌های بنیادی انتخاب کنند که از کف بهایشان خیلی فاصله نگرفته باشند. در صنایع نچرخند تا اگر قرار بود بازار بریزد، افت زیادی نکنند.»

پتروشیمی‌ها و پالایشی‌ها رونق‌دهنده بازار

بهمن فلاح، کارشناس حوزه بورس به عرضه‌های اولیه در روند بازار اشاره کرده و به «دنیای‌اقتصاد» گفت: «پس از روند یکماهه‌ای که بازار در شهریورماه داشت که ناشی از عرضه‌های اولیه تقریبا سنگین نسبت به حجم و ارزش معاملات بود، به همین نسبت شاهد خروج نقدینگی از بازار و تا حدودی خوش‌بینی‌هایی بودیم که ناشی از مذاکرات برجام شکل گرفته بود و در کنار این خوش‌بینی‌ها بازار به هر حال به وعده‌های تیم اقتصادی رئیسی و خود آقای رئیسی خوش‌بین بود که موجب شد به خاطر وجود این انتظارات تا حدودی عقب‌نشینی کرده و در فاز احتیاط قرار بگیرد.» فلاح در ادامه صحبت‌هایش و بر شمردن این مسائل به فروش اوراق خزانه دولت اشاره می‌کند و اینطور توضیح می‌دهد که «فروش اوراق خزانه دولتی در حجم قابل‌توجهی در بازار انجام شد، خب طبیعتا بازار در ماه گذشته تقریبا متعادل و رو به منفی بود و شاهد اصلاح در اکثر سهم‌ها بودیم. اما طبیعتا با نزدیک شدن به موعد ارسال گزارش‌های ۶ماهه و به همان نسبت با گزارش‌های شهریورماه خوب و عالی شرکت‌ها که اکثرا در صنایعی مثل صنعت پتروشیمی مواجه شدیم و به علاوه طبیعتا رشدی که ارز در هفته گذشته داشت و انتظارات تورمی که در بازار ارز در حال شکل گرفتن است، پیش‌بینی می‌شود که بازار به نسبت گزارش‌های خوبی که به سامانه کدال ارسال شده و آمار فروش عالی شرکت‌ها و به‌خصوص پتروشیمی‌ها در شهریورماه به استقبال این گزارش‌های خوب ۶ماهه برود و P/ E بازار رشد پیدا کند.»

به اعتقاد این کارشناس حوزه بورس «روند بازار در هفته پیش رو صعودی و مثبت پیش‌بینی می‌شود و قاعدتا خیلی از سهم‌ها رشد‌های قبلی خودشان را که در دو ماه گذشته داشتند و از دست دادند دوباره پس می‌گیرند.» او همچنین در ادامه این بخش از صحبت‌هایش می‌گوید: «صنایعی هم که به هر حال از منظر بنیادی از محل رشد نرخ ارز منتفع می‌شوند و اصطلاحا صادرات‌محور هستند و نماد بارز این صنایع پتروشیمی است، لیدر بازار خواهند بود و به خاطر تخفیفی که برای پالایشی‌ها در نظر گرفته شده این دو صنعت یعنی پتروشیمی و پالایشی می‌توانند بازار را به سمت رونق بیشتر هدایت کنند و به همان نسبت شکل گرفتن ارزش معاملات قوی‌تر و چرخش پول در میان صنایع مختلف، بازار مثبت خوبی در هفته پیش رو در انتظارمان است.»

فلاح به سهامداران خرد هم توصیه می‌کند که «عمیق‌تر به بازار نگاه کرده و تحلیل‌ها را به‌روز کنند و از تصمیم‌های هیجانی و ذهنی در بازار دوری کنند و بر اساس یک افق سرمایه‌گذاری میان‌مدت در بازار حضور داشته باشند. اگر این موارد را رعایت کنند نه تنها سودهای خوبی می‌برند و از بازار منتفع می‌شوند، حداقل با این ذهنیت عقلایی می‌توانند خیلی بیشتر از تورم و بیشتر از بازارهای دیگر در بورس سود کنند.»

بازار مثبت و با عرضه‌های بالا خواهد بود

مهدی ساسانی، کارشناس حوزه بورس هم به سهامداران توصیه می‌کند که در این هفته هیجانی خرید نکنند و درباره اوضاع بورس در هفته جاری به «دنیای‌اقتصاد» می‌گوید: «بازار این هفته مثبت و با عرضه‌های بالا همراه خواهد بود.» او همچنین به مساله دلار و رشد قیمت آن اشاره می‌کند و می‌گوید که «چون رشد دلار باعث می‌شود خیلی از صنایع تاثیر‌پذیر از آن باشند، در بازار با تقاضا روبه‌رو می‌شوند.» ساسانی نکته بورس رونق می گیرد؟ دیگری را هم در صحبت‌هایش مطرح می‌کند و آن عرضه اوراق بدهی از سوی دولت سیزدهم است. مساله‌ای که خیلی از کارشناسان دیگر هم به آن پرداخته‌اند. به اعتقاد این کارشناس حوزه بورس با عرضه اوراق بدهی از سوی دولت «حقوقی‌ها با فروش سهام اوراق خریداری می‌کنند و همین موضوع افزایش عرضه‌ها را به همراه خواهد داشت.» نکته دیگری که او در صحبت‌هایش به آن اشاره می‌کند تنش‌های منطقه‌ای است و در این رابطه توضیح می‌دهد که «طبیعتا سرمایه ریسک‌گریز است و تنش‌ها در منطقه اگر افزایش یابد می‌تواند روی بازار تاثیر منفی باشد اما مهم است که بدانیم فعلا به این مسائل نمی‌توان زیاد و در حد واقعی استناد کرد.» در نهایت ساسانی به سهامداران خرد برای هفته جاری و حضورشان در بورس توصیه می‌کند که «از هیجان دوری کنند و در مثبت‌ها هیجانی خرید نکنند.»