بازارهای سرمایه

استفاده از کارگزار برای مدیریت دارایی

بازار سرمایه چیست و چه ویژگی‌هایی دارد؟

حتما همه‌ی شما در اخبار و خصوصا اخبار اقتصادی اسم بازار سرمایه را زیاد شنیده‌اید، اما بازار سرمایه چیست و چه خصوصیاتی دارد. در این نوشتار قصد داریم شما را با بازار سرمایه و خصوصیات مهم آن آشنا کنیم. با بازارهای سرمایه ما همراه باشید.

تعریف و خصوصیات

بازار سرمایه، بازاری است که با واگذاری وام‌های بلند‌مدت سر و کار دارد. این بازار، سرمایه‌های کاری و ثابت در اختیار صنایع قرار می‌دهد و برای بدهی‌های میان‌مدت و بلند‌مدت دولت، اعتبار مالی تهیه می‌کند. در بازار سرمایه سهام‌های معمولی، اسناد قرضه‌ی شرکت‌ها و اوراق بهادار دولتی معامله می‌شوند.

بودجه‌ای که در بازار سرمایه در جریان است، پول افرادی است که می‌خواهند پس‌اندازشان را سرمایه‌گذاری کنند، یا متعلق به بانک‌ها یا واسطه‌های غیربانکی مانند شرکت‌های بیمه، مؤسسات مالی، بنگاه‌های امانت‌داری یا واحدهای اوراق بهادار، شرکت‌های لیزینگ، صندوق‌های مشترک، مؤسسات ساخت‌و‌ساز و غیره است.

همچنین شرکت‌های کارگزاری هم وجود دارند که سرمایه فراهم نمی‌کنند، اما سهام و اوراق‌ قرضه را پذیره‌نویسی می‌کنند و به شرکت‌ها کمک می‌کنند تا سهام و اوراق قرضه‌ی خود را به فروش برسانند. شرکت‌های سهامی مشترک می‌توانند برای دارایی‌ها و سرمایه‌ی‌های ثابت و کاری خود تقاضای بودجه کنند.

بازار سرمایه از طریق بازار مبادله‌ی سهام فعالیت می‌کند. بازار مبادله‌ی سهام، بازاری است که خرید و فروش سهام، اوراق قرضه و اوراق بهادار را تسهیل می‌کند. در حقیقت، بازار سرمایه به منابع و تقاضا برای سرمایه‌گذاری مربوط می‌شود و مبادله‌ی سهام نیز، این مبادلات را تسهیل می‌کند.

بنابراین می‌توان نتیجه گرفت که بازار سرمایه شامل مجموعه‌ای از مؤسسات و مکانیزم‌هایی می‌شود که از طریق آنها بودجه‌های بلند‌مدت و میان‌مدت یک‌پارچه شده و در اختیار افراد، شرکت‌ها و دولت قرار می‌گیرند. همچنین بازار سرمایه شامل فرایندی می‌شود که از طریق آن، اوراق قرضه‌ای که انتشار یافته‌ و به فروش رسیده‌اند نیز مبادله می‌شوند.

اهمیت کاربردهای بازار سرمایه

بازار سرمایه نقش مهمی در به کار اندازیِ پس‌اندازها در سرمایه‌گذاری‌های پُربازده، به هدف توسعه‌ی تجارت و صنعت دارد. در نتیجه، بازار سرمایه به جذب سرمایه و رشد اقتصادی کشور کمک شایانی می‌کند. در ادامه اهمیت بازار سرمایه را بررسی می‌کنیم.

بازار سرمایه به‌عنوان واسطه‌ای بین پس‌انداز‌کننده‌ها و سرمایه‌گذارها به کار می‌رود. پس‌انداز‌کننده‌ها افرادی هستند که سرمایه را قرض می‌دهند و سرمایه‌گذارها هم افراد یا شرکت‌هایی هستند که این بودجه را قرض می‌گیرند. پس‌انداز‌کننده‌هایی که تمامی درآمد خود را خرج نمی‌کنند «واحدهای مازاد» نامیده می‌شوند و وام‌گیرنده‌ها هم تحت عنوان «واحد‌های کسری» شناخته می‌شوند. بازار سرمایه مکانیزم مبادلاتی‌ای است که بین واحدهای مازاد و واحدهای کسری صورت می‌گیرد؛ مجرایی است که از طریق آن واحد‌های مازاد، بودجه‌ی مازاد خود را به واحدهای کسری قرض می‌‌دهند.

سرمایه‌هایی که از طرف افراد و واسطه‌های مالی به بازار سرمایه جریان پیدا می‌کنند، توسط شرکت‌های تجاری، صنایع و دولت جذب می‌شوند. در نتیجه بازار سرمایه، حرکت جریان سرمایه را به‌منظور استفاده‌ی بهینه و افزایش درآمد ملی تسهیل می‌کند.

واحدهای مازاد، اوراق قرضه را توسط بودجه‌ی مازاد خود خریداری می‌کنند و واحدهای کسری، اوراق قرضه را به فروش می‌‌رسانند تا بودجه‌ای که نیاز دارند را جذب کنند. سرمایه از وام‌دهنده به وام‌گیرنده، از طریق مؤسسات مالی مانند بانک‌ها، واحدهای اوراق بهادار و صندوق‌های مشترک، چه به صورت مستقیم بازارهای سرمایه و چه غیرمستقیم جریان پیدا می‌کند. وام‌گیرنده‌ها اوراق قرضه‌ی ابتدایی را که وام‌دهنده‌ها به صورت مستقیم یا غیرمستقیم به‌واسطه‌ی مؤسسات مالی خریده‌اند، صادر می‌کنند.

بازار سرمایه به وام‌دهنده‌ها سود سهام را پرداخت می‌کند و بودجه‌ را به سرمایه‌گذاران یا همان وام‌گیرنده‌ها منتقل می‌کند. این جریان باعث شکل‌گیری و ایجاد سرمایه می‌شود. در حقیقت، بازار سرمایه برای کسانی که پس‌انداز دارند و کسانی که برای رسیدن به بهره‌وری نیاز به سرمایه دارند، مکانیزمی جهت داد و ستد ایجاد می‌کند. بازار سرمایه، منابع مالی‌ای که بی‌بهره مانده‌اند، مانند طلا، جواهرات، مسکن و غیره را به سرمایه‌های پُربازده تبدیل می‌کند.

بازار سرمایه‌ای که به خوبی توسعه پیدا کرده باشد، شامل واسطه‌های متخصص بانکی و غیربانکی است که می‌توانند در ارزش سهام و اوراق‌قرضه ثُبات ایجاد کند. برای ایجاد این ثُبات، بازار سرمایه، با پرداخت سودی منطقی، برای شرکت‌هایی که نیاز دارند سرمایه فراهم می‌‌کند و به کاهش فعالیت‌های اقتصادی مخاطره‌‌آمیز کمک می‌کند.

بازار سرمایه به رشد اقتصادی کمک می‌کند. مؤسسات مختلفی که در بازار سرمایه فعالیت دارند، مسیر کیفی و کمّیِ جریان سرمایه را تعیین و منابع را به صورت منطقی تقسیم می‌کنند. آنها این کار را با تبدیل دارایی‌های مالی به دارایی‌های پُربازده انجام می‌دهند. این کار باعث رشد و شکوفایی تجارت و صنایع مختلف در بخش‌های دولتی و خصوصی و در نتیجه منجر به رشد اقتصادی می‌شود.

در کشورهای توسعه‌نیافته که سرمایه محدود است، به دلیل فقر مردم و نداشتن پس‌انداز بازار سرمایه وجود ندارد، و این یکی از مهم‌ترین دلایل جمع نشدن سرمایه و در نتیجه رکود اقتصادی است. در این کشورها، افرادی هم که کمی از نظر اقتصادی متمول‌ترند، سرمایه‌های خود را به روش‌های بی‌بازده مانند خرید جواهرات یا مسکن و مصرف‌گراییِ بی‌منطق خرج می‌کنند.

این کشورها باید با تأسیس بانک‌ها یا مؤسسات مالی مردم‌ را به پس‌انداز بیشتر تشویق کنند تا به این شکل بازار سرمایه‌‌شان نیز رشد داشته باشد. این قبیل بازارها، در ایجاد ارتباط بین پس‌انداز‌کننده‌ها و سرمایه‌گذاران و در نتیجه ایجاد سرمایه و رشد اقتصادی کشور، گزینه‌ی فوق‌العاده‌ای هستند.

تصمیم مهم نمایندگان برای بازار سرمایه

یک کارشناس اقتصادی گفت: درحال‌حاضر به طور مداوم شاهد خروج نقدینگی توسط افراد حقیقی هستیم و اگر این روند ادامه پیدا کند و از بازار سرمایه حمایت نشود تا پایان سال بورس یک کانال دیگر عقب خواهد نشست.

شاخص کل بورس در هفته گذشته با افت‌های پی در پی به کانال یک میلیون و دویست هزار واحدی عقبگرد کرد و روز گذشته با رشد بی رمق بیش از ۲ هزار واحدی بر روی شاخص یک میلیون و ۲۸۱ هزار واحدی ایستاد.

در روزهای گذشته شاخص هم وزن افت های چشمگیری را تجربه کرد و این اتفاق نشانه ای از خروج سرمایه حقیقی ها از بازار سرمایه است؛ همایون دارابی، کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این پرسش که امیدی به ورود شاخص کل بورس به روند اصلاحی است یا خیر؛ گفت: همواره امید است و بازار سرمایه بازارهای سرمایه نیز همواره از یک دوره افت رشد خود را آغاز می کند و قیمت ها همواره نوسان خواهد کرد و به هر حال همان طور که روند مثبتی را در سال گذشته شاهد بودیم و آن روند پایان یافته است در حال حاضر روند افت را پشت سر می گذاریم و این روند نیز روزی به پایان خواهد رسید.

پشت پرده افت های پی‌درپی شاخص کل

وی در ادامه افزود: بخش عمده ای از دلایل افت شاخص کل به سیاست های کلان باز می گردد و سه مشکل اساسی قیمت گذاری دستوری، نرخ بهره و نرخ ارز در حال حاضر بازار را دچار آسیب کرده اند و از طرف دیگر کمبود نقدینگی ناشی از فروش گسترده اوراق دولتی و افزایش نیاز بنگاه ها به سرمایه در گردش و بی اعتمادی بنگاه ها به مسائلی که حول محور بودجه ایجاد شد و مصوبه ده‌گانه ای که توسط کابینه اقتصادی دولت تشکیل شد و در این بین سازمان برنامه و بودجه این مصوبه را به مجلس نفرستاد آسیب های شدیدی را به بازار سرمایه زده است.

دارابی در ادامه در پاسخ به این پرسش که سیاست‌گذاران باید چه سیاست‌هایی را برای نجات بازار سرمایه اجرایی کنند؛ گفت: بازار سرمایه آینه تمام نمای اقتصاد کشور است و مشکلاتی که در بازار سرمایه دیده می شود در سطح اقتصاد کلان نیز وجود دارد و اگر سیاست ها به نفع تولید باشد قطعا بازار سرمایه نیز بهبود پیدا خواهد کرد اما زمانی که سیاست هایی مانند قیمت گذاری دستوری در صنعتی مانند خودرو ۸۵ هزار میلیارد تومان زیان به بار می آورد نه حال تولید می تواند خوب باشد و نه حال بازار سرمایه و زمانی که یک صادرکننده ما با هزار مشقت ارز آوری می کند و سپس مجبور می شود ارز خود را ۲۰ درصد پایین تر به واردکننده بفروشد به نوعی تنبیه صادرکننده و تشویق واردکننده رخ می دهد و این اتفاق برای اقتصاد کشور اصلا خوب نیست و سیاست ها باید در راستا تقویت تولید باشد تا تقویت تولید چرخه اقتصاد را به حرکت در بیاورد و بازار سرمایه نیز از این اتفاق مستثنی نخواهد بود.

بورس یک کانال دیگر عقب خواهد نشست؟

این کارشناس بازار سرمایه در ادامه گفت: در حال حاضر افراد حقوقی نمی توانند بازار را به دلیل دارایی های خود ترک کنند اما اشخاص حقیقی با توجه به نگرانی ها و ناامیدی هایی که در جامعه وجود دارد سهام خود را می فروشند و به طور مداوم شاهد خروج نقدینگی توسط افراد حقیقی هستیم و اگر این روند ادامه پیدا کند و از بازارهای سرمایه بازارهای سرمایه بازار سرمایه حمایت نشود تا پایان سال بورس یک کانال دیگر عقب خواهد نشست.

مصطفی صفاری، کارشناس بازار سرمایه، در پاسخ به این پرسش که امیدی برای بازگشت شاخص کل به روند اصلاحی است یا خیر؛ گفت: در حال حاضر باید اتفاقاتی که اخیرا بازار سرمایه را درگیر کرده است شفاف سازی شود، یکی از این اتفاقات بودجه است. بودجه بیشتر جنبه درآمدی دارد تا جنبه سیاستگذاری و بر همین اساس هزینه هایی که به شرکت های بورسی تحمیل می کند موجب ناامیدی سرمایه گذاران از بودجه سال آینده شده است.

چراغ سبز نمایندگان به بندهای ده‌گانه

وی در ادامه گفت: بر اساس جلسه ای که در روز پنجشنبه در کمیسیون اقتصادی مجلس برگزار شد، نمایندگان قول داده‌اند که جلوی این اتفاقات را بگیرند و با بندهای ده‌گانه ای که ستاد اقتصادی دولت مطرح کرده است موافقت کرده‌اند و وعده مثبتی است که داده شده است اما برخی از این وعده ها مربوط به بودجه نمی شود و از میان آنها می توان به نرخ بهره اشاره کرد.

صفاری در ادامه افزود: بازار سرمایه و بازار پول رقیب یکدیگر هستند و نرخ بهره تعیین می کند که نقدینگی به کدام بازار برود، زمانی که نرخ بدون ریسک اوراق را ۲۵ درصد در نظر میگیریم به این معنا است که نسبت P به E را ۴ در نظر گرفته ایم و با توجه به این ریسک، دیگر سرمایه گذاری وارد این بازار نخواهد شد و همان طور که در مصوبه گفته شده است قیمت اوراق باید حداکثر بازده ۲۰ درصد داشته باشد و با عملیات بازار باز بانک مرکزی این نرخ را کاهش دهد. به نظر می رسد که این اتفاقات به سیاست های پولی بانک مرکزی باز می گردد و باید منتظر اجرای این سیاست ها بود.

وی در ادامه گفت: از طرف دیگر چند صدایی شدن تیم اقتصادی دولت مبنی بر اینکه مصوبه بندهای ده‌گاهنه جنبه درآمدی دارد نیز بر ریزش بازار سرمایه بی اثر نبوده است و سیگنال خوبی را به بازار نمی دهد و این مسائل باید حل شود و برجام نیز باید تعیین تکلیف شود و شرکت ها از لحاظ سودآوری و فروش خوب بوده اند و اگر بودجه اصلاح شود بازار سرمایه در سال آینده به مشکل بر نخواهد خورد و در نتیجه ساختار شرکت ها مشکل ندارد اما ما نیاز داریم که هم برجام و هم بودجه و هم نرخ بهره تعیین تکلیف شود تا روند بازار بازگردد.

احتمال رشد شاخص کل بالاتر است

این کارشناس بازار سرمایه در ادامه افزود: به نظر بنده اگر نرخ بهره اصلاح شود روند ریزشی بازار سرمایه متوقف خواهد شد اما اگر نرخ بهره با همین وضعیت باقی بماند این امکان وجود دارد که شاخص یک کانال دیگر به عقب باز گردد و در این بین بنده احتمال رشد شاخص کل را بالاتر می بینم و اگر نرخ بهره اصلاح شود شاخص کل به راحتی تا یک میلیون و ۵۰۰ هزار واحد خواهد رفت.

وی در ادامه افزود: زمانی بازار سرمایه ۴۰.۹ رشد نقدینگی داشته است و حال خروج حقیقی ها را از بازار سرمایه شاهد هستیم و این اتفاق به این معنا است که نقدینگی به نقطه ای جذاب تر در حرکت است و کافی است که کمی بررسی صورت گیرد تا متوجه شویم این نقدینگی به کجا می رود و این احتمال وجود دارد که نقدینگی به بازار رمزارزها در حال حرکت باشد.

همه عواملی که باعث جهش بورس شد/ آیا رشد بازار سرمایه دائمی است؟/ سازمان بورس به اوراق شرکتی توجه کند

یک کارشناس بازار سرمایه با بیان عوامل موثر در جهش شاخص کل بورس و جذب سرمایه، به تشریح شرایط آینده این بازار پرداخت و بر لزوم احتیاط تازه‌واردها تاکید کرد.

"قاسم محسنی"، کارشناس بازارهای مالی در گفت و گو با خبرنگار اقتصادی برنا در خصوص سبزپوشی تالار بورس و رشد اکثر نمادهای بازارهای سرمایه بورسی بیان کرد: علل افزایش قیمت سهام در بازار سرمایه عمدتا ناشی از افرایش نرخ ارز در اوایل سال قبل و پیش از آن بود و بازار سرمایه هم سعی کرد متناسب با افزایش نرخ‌های جدید و تورم قیمت سهام را افزایش داده و خود را با آن تطبیق دهد.

محسنی اظهار کرد: وضعیت نه چندان مثبت بازارهای موازی بورس هم در این امر موثر بود، برای مثال مسکن رشد قیمت فزاینده‌ای را سال قبل تجربه کرد و اکنون حالت نسبتا سکون دارد و سرمایه‌ چندانی جذب نمی‌کند.

او افزود: قیمت ارز هم با اقدامات بانک مرکزی نسبتا ثابت مانده و جذابیت آن برای سرمایه کم‌تر شده‌است.

این کارشناس بازارهای مالی ادامه داد: بازار سرمایه در این سال‌ها همواره رشد خوبی از خود نشان داده که باعث تشویق سرمایه‌گذاران و حضور بیشتر در این بازار شده و تداوم این چرخه جذب سرمایه و رشد بیش‌تر، تاثیرات فزاینده‌ای بر وضعیت مثبت این بازار داشته‌است.

افزایش عرضه بازارهای سرمایه بورس در سال جاری

محسنی با اشاره به تصمیم دولت مبنی بر عرضه ۱۰۰ هزار میلیارد تومان از سهام شرکت‌‌های تحت مالکیت خود از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری در بورس گفت: قرار است خرید و فروش رقم قابل توجهی سهام عدالت از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری پذیرفته شده در بورس آزاد شود و از آنجا بازارهای سرمایه که بخش بزرگی از دارندگان سهام عدالت را قشر متوسط تشکیل می‌دهند، احتمالا عرضه‌کننده باشند، پس عرضه زیادی خواهیم داشت. از سوی دیگر قیمت‌ها هم بیش از حد رشد کرده و ممکن است انتشار صورت‌های مالی و سودآودی شرکت‌ها حاکی از افزایش غیر منطقی قیمت‌ها باشد، همین عوامل این پیش‌بینی را تقویت می‌کند که نباید انتظار رشد بیش از اندازه قیمت‌ها را در بورس داشته‌باشیم.

او دیگر عامل را کسری بودجه دولت بخاطر کاهش قیمت نفت دانست و گفت: این کسری بودجه باعث انتشار تعداد زیادی اوراق می‌شود، همچنین تاثیر کرونا بر اقتصاد جهانی و کاهش قیمت نفت و فلزات می‌تواند ادامه یابد و ما با کمبود ارز و درآمد و البته کمبود مصرف و تقاضا روبرو شویم که قطعا بر شرکت‌های بورسی و کاهش قیمت سهام آن‌ها هم تاثیر گذار خواهد بود.

محسنی ابراز امیدواری کرد مدیریت جدید بورس توجه ویژه‌ای به اوراق شرکتی داشته باشد و افزود: اوراق صکوک اسلامی عمدتا توسط دولت منتشر شده و اوراق شرکتی کمتر از ده درصد کل اوراق منتشره است و تامین مالی از طریق انتشار اوراق بهادار برای شرکت‌ها باید توسعه یابد.

به گفته این کارشناس بازار سرمایه، از طرفی حجم معاملات هم زیاد شده و روزی ۷ الی ۸ هزار میلیارد تومان در بورس معامله می‌شود که باعث ورود تعداد زیادی سرمایه‌گذاران خرد با دانش ناکافی برای تحلیل بازار شده‌است، بنابراین باید نهادهای مالی تقویت شوند تا سرمایه‌ها به سمت صندوق‌های سرمایه‌گذاری برای سرمایه‌گذاری در سهام هدایت شوند، برای تحقق این موضوع باید مشوق‌هایی برای جذب آن‌ها به سمت صندوق‌ها ایجاد شود و یا از طریق شرکت‌های سبد گردان بازارهای سرمایه و یا شرکت‌های مشاور سرمایه‌گذاری وارد بازار شوند.

شرط رونق بازار سرمایه چیست؟

نوسانات مکرر و افت های پی در پی بازار سرمایه که ریشه در بی تدبیری و دخالت دولتی و دستوری دولت گذشته دارد، موجب افزایش نگرانی ها نسبت به آینده بورس شده که امید است تدابیر دولت سیزدهم این مسیر را اصلاح و زمینه رونق بورس را فراهم نماید.

هیجانات کاذب و افت و خیزهای بازار سرمایه دیر زمانی است که برای مردم و به خصوص سهامداران بورس به امری عادی بدل گشته و روزی نیست که شدت این افت و خیزها - البته بیشتر با روند نزولی - آرامش روانی سهامداران را برهم نزند!

امروز هم مثل روال تقریبی روزهای گذشته شاخص کل بورس با ۲۹۷۱ واحد افت در کانال یک میلیون و ۳۷۶ هزار واحد قرار گرفت. ارزش معاملات امروز باز هم افت داشت و فقط ۱۹۵۲ میلیارد تومان بود.

با وجود قرمزپوشی عمده نمادها، فراکاب، شیمیایی، بانک‌ها و خودرو از سایر گروه‌ها افت بیشتری داشتند. نمادهای نوری، فملی، تاپیکو و فخوز بیشترین تاثیر منفی در شاخص کل را ثبت کردند. خودرو، فلزات اساسی و شیمیایی همچنان برترین گروه‌های صنعتی بازار هستند و همچنین کمند، شسینا و پالایش بیشترین ارزش معامله و شسینا، خودرو و خپارس بیشترین حجم معامله را داشتند.

در فرابورس نیز امروز شاهد افت شاخص کل بودیم. شاخص کل فرابورس امروز با ۶۵ واحد افت در نهایت در کانال ۱۸ هزارار و ۵۹۵ واحد به کار خود پایان داد. غصینو، زاگرس، آریا و سمگا بیشترین تاثیر منفی را در افت شاخص کل داشتند.

راز قرمز پوشی بورس چیست؟

وضعیت فعلی بازار سرمایه و موج نوسانی که مدتی است بازار با آن درگیر است به چند عامل بازمی‌گردد. مهم‌ترین دلیل این وضعیت، کمبود پول در بازار است. در یک ماه اخیر حدود ۵‌هزار میلیارد تومان عرضه اولیه در بازار بوده که این اتفاق نقدینگی بازار را جمع کرد چون نوسان‌گیری که روی عرضه‌های اولیه انجام می‌شود، بازار را متاثر می‌کند. به نظر می‌رسد ارائه عرضه‌های اولیه بدون هدف و بدون حساب و کتاب اتفاق افتاد و ضربه‌‌‌اش را نیز به بازار زد.

سینا عنایت اللهی کارشناس بازار سرمایه در این باره می گوید: عامل مهمی که باعث این وضعیت در بازار سهام شده، فروش اوراق دولتی است؛ دولت روزانه چند‌هزار میلیارد تومان اوراق می‌‌‌فروشد که این اقدام باعث شده پول از نهادهای مالی و بزرگ به سمت بازار بدهی هدایت شود، همچنین با توجه به استقراض بانک‌ها از بانک مرکزی بهره بین‌بانکی هم از ۱۸‌درصد به ۴/ ۱۹‌درصد رسیده که اگر استقراض بین‌بانکی انجام می‌شد قطعا نرخ بالای ۲۰درصد را شاهد بودیم.

تأثیر تغییرات مدیریتی در نوسانات بازار

تغییرات مدیریتی نیز یکی دیگر از عوامل مهم وضعیت نوسانی بازار سهام در هفته‌‌‌های اخیر است. اکنون وضعیت مدیران نهادهای ناظر، نهادهای مالی و هلدینگی‌‌‌ها مشخص نیست، همچنین مدیران رغبت چندانی برای حمایت از سهم و زیرمجموعه خود ندارند و شاید هم هنوز تکلیفی برای آنان ایجاد نشده و دستور حمایتی برای آنها تعریف نشده است.

این عامل نیز دلیل دیگری بر عدم‌حمایت و ورود پول جدید به بازار سهام است؛ مثلا واکنش روز شنبه گذشته بازار، واکنش به تغییر مدیریتی بود و دلیل دیگری نداشت چون هیچ اتفاق خاصی نیفتاده و نرخ دلار نه‌‌‌‌‌‌تنها پایین نیامده بود بلکه نرخ دلار نیمایی طی یک ماه اخیر بالا هم رفته بود.

کمبود نقدینگی

کمبود نقدینگی از دیگر عوامل اساسی در افت شاخص های بورس به شمار می رود، بازار به لحاظ بنیادی مشکلی ندارد و در وضعیت خوبی به سر می‌‌‌برد. متوسط P/ E بازار از بازارهای سرمایه پیک سال گذشته که ۳۳ واحد بود به ۹ واحد رسیده است که گویای ارزندگی سهام بنیادی و دلاری‌محور - صنعت پتروشیمی و پالایشی باتوجه به شروع رشد کرک‌اسپرد سبد محصولات و تخفیف دولت - است. از سوی دیگر قیمت‌های جهانی کامودیتی‌ها باتوجه به عبور از پیک ‌‌‌کرونا و تضعیف شاخص دلار بازارهای سرمایه بهبود داشته است. اما اینکه چرا با وجود وضعیت خوب شرکت‌ها، همه صنعت‌‌‌ها جلو نمی‌رود باید گفت که وقتی پول در بازار کم شود و نقدینگی کاهش یابد، پول سمت همه صنعت‌‌‌ها نمی‌رود و به سمت صنعت‌‌‌هایی می‌رود که خبرهای خوب و گزارش‌های مطلوبی حول آنهاست.

نقش بی بدیل تورم

نصیرزاده دیگر کارشناس بازار سرمایه بر این عقیده است که با توجه به اینکه در طول سال‌هایی که بورس در حال فعالیت بود تورم محور بوده است و با عنایت به اینکه سهام شرکت‌های جدید به بورس ورود کرده اند اما رشد این بازار نشات گرفته از تورم بوده است، بدین معنا که هر زمان تورم با جهش همراه شده است بورس با سرعت زیادی در مسیر افزایشی قرار گرفته، اکنون هم بازار با نقطه مقابل این فضا روبرو شده است.

این کارشناس بازار سرمایه می افزاید: وجود برخی از تصمیم‌گیری‌های مدیران دولت گذشته در مورد قیمت‌گذاری‌ها در بازار در کنار انتظارات تورمی باعث ایجاد نوسان در معاملات بورس و کاهش اعتماد سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه در سالیان اخیر شده که امیدواریم این رویه با سیاست های دولت سیزدهم اصلاح شود.

عدم تطابق ساعات کار با بورس های معتبر دنیا

رباطی نیز از دیگر صاحب نظران عرصه بورس است که درباره علل افت شاخص ها، می گوبد: در هیچ جای دنیا بورس‌ها در روز سه ساعت کار نمی‌کنند، از طرفی هفته‌ای 4 روز تعطیل نیست، زیرا بورس ما در دو روز شنبه و یکشنبه که بورس‌های دنیا تعطیل هستند فعالیت می‌کنند و پنجشنبه و جمعه که آنها فعال هستند کار نمی‌کند؛ یعنی عملا هفته‌ای 4 روز با بورس‌های دنیا تفاوت فاز دارند.

وی ادامه می دهد: شرایط اقتصاد ما به گونه‌ای است که در برخی حوزه‌ها متاثر از تضاد منافع است، در بورس کالا، کالاهای جدید مانند سیمان عرضه شد که این امر موجب شد دلالی در بازار سیمان کنترل شود و قیمت سیمان شفاف شود. یک روز بورس کالا با یکی دو کالا شروع شد، اما الان رینگ‌های مختلف برای معاملات انواع کالا وجود دارد.

چرا سهام عدالت افت کرد؟

یکی از دلایلی که آمار سهامداران در بازار سرمایه رقم مطلوبی را رقم شد، ورود سهامداران سهام عدالت در بورس است که به نوعی در تاریخ بورس کشورمان بی سابقه بوده است.

یک کارشناس بازار سرمایه در مورد ارزش پرتفوی سهام عدالت و بازاریابی این سهام می گوید: سهام عدالت گلچینی از بهترین شرکت‌های بورسی ایران است، مشکل سهام عدالت نداشتن برنامه مدون و نداشتن مدیریت بازارگردانی است که باعث آشفتگی بازار، فشار به بازار سرمایه و افت ارزش شده است.

این مدیرعامل‌ کارگزاری بورس‌ در مورد اینکه گفته می‌شود 2 هزار میلیارد تومان از پول سهام عدالت برای بازارگردانی استفاده شده است، گفت: 2 هزار میلیارد تومان در مقابل پرتفوی سهام عدالت عدد ناچیزی است و به راحتی تمام می‌شود!

راه های نجات بازار سرمایه

بازار سرمایه جزیی از اقتصاد کلان کشور و یک نماگر اقتصادی است،اگر بخواهیم وضعیت بورس بهتر شود ابتدا باید شاخص‌های اقتصاد کلان اصلاح گردند.

کارشناسان حوزه بورس عمدتا بر این عقیده هستند که نرخ تورم، نرخ ارز و نرخ بهره مهمترین شاخص‌های اقتصادی است که باید اصلاح شود تا بتوان نتایج آن را در بازار سرمایه ببینیم، لذا تا زمانی که نرخ تورم تا این اندازه در کشور صعودی باشد، نمی‌توان به بهبود بورس امیدوار بود.

راهکار دیگری که کارشناسان بر آن اصرار دارند، اتصال ایران به بازارهای جهانی نفت و فراهم شدن امکان فروش نفت ایران و تامین منابع ارزی است. البته به نظر می‌رسد دولت طی دو ماه اخیر باب مناسبی در بهبود مذاکرات سیاست خارجی باز کرده است.

همچنین می توان گفت؛ یکی از دلایل بهبود شاخص بورس طی هفته های اخیر را می توان پالس‌های مثبتی دانست که از مذاکرات به گوش می‌رسد و اضافه کرد: بهتر است سخنگوی اقتصادی دولت تا جایی که امکان دارد اخبار پیشرفت مذاکرات را به اطلاع فعالان اقتصادی برساند، زیرا این امر تاثیر بسزایی در مثبت شدن شرایط خواهد داشت.

در کنار این پیشنهادات برای بهبود بازار سرمایه جلوگیری از استقراض پول از سوی دولت است، بهتر است دولت برای اینکه منابع مالی به دست بیاورد نسبت به فروش سریع دارایی های مازاد خود اقدام کند. همچنین در نظر گرفتن سیاست‌های انبساطی صرفا برای بازار سرمایه از جمله تسهیل دریافت تسهیلات برای سهام داران خرد و یا قبول کردن سهام به عنوان وثیقه بانکی نیز می‌تواند در بهبود شرایط بورس راهگشا باشد.

باید توجه داشت تا زمانی که قیمت‌گذاری دستوری وجود دارد و شرکت‌ها زیان ده هستند، تاثیر منفی آن در بورس مشخص خواهد بود.

با تمام این اوصاف روی کار امدن دولت سیزدهم با رویکرد مردم محور و عدالت گسترانه و با عنایت به تحقق وعده هایی که دولت تاکنون داده می توان به سهامداران خرد و کسانی که در طول مدیریت دولت گذشته، در بورس متضرر شده اند، نوید اصلاح رویه در میان مدت را داد.

آشنایی با بازارهای مالی و نحوه مدیریت سرمایه در بازارهای مالی

بسیاری از افراد به دنبال راه های کسب درآمد در کنار کار و کسب خود هستند. یکی از این راه ها سرمایه گذاری و رسیدن به سود است. اما برای سرمایه گذاری باید آگاهی کافی و اطلاعات لازم را از مسیرهای امن سرمایه گذاری و نحوه مدیریت سرمایه در بازار های مالی به دست آورد.

مدیریت سرمایه چیست؟

مدیریت سرمایه، عمل افزایش کل ثروت در طول زمان از طریق کسب، نگهداری، تجارت و سرمایه‌گذاری‌هایی است که پتانسیل افزایش ارزش را دارند. متخصصان مدیریت سرمایه این خدمات را برای دیگران انجام می دهند. که ممکن است با عنوان مدیر مالی یا مشاور مالی نیز شناخته شوند. بسیاری از این افراد به طور مستقل کار می کنند در حالی که دیگران برای یک مرجع سرمایه گذاری یا سایر موسسات مالی کار می کنند. همچنین هر کس می تواند خودش به مدیریت سرمایه در بازارهای مالی بپردازد و درآمد زایی کند.

راهکارهای افزایش سرمایه و نحوه مدیریت سرمایه در بازارهای مالی

اهداف مدیریت سرمایه

هدف مدیریت دارایی، به حداکثر رساندن ارزش یک سبد سرمایه گذاری در طول زمان و در عین حال حفظ سطح قابل قبول ریسک است. مدیریت دارایی به عنوان یک خدمت توسط موسسات مالی ارائه می شود که به افراد حقیقی سرمایه گذار، نهادهای دولتی، شرکت ها و سرمایه گذاران حقوقی، مانند تعاونی ها و صندوق های بازنشستگی ارائه می شود. مدیران این نهاد ها، دارای مسئولیت های امانتداری هستند. آنها به نمایندگی از مشتریان خود تصمیم می گیرند و ملزم به انجام این کار با حسن نیت هستند.

شناخت مدیریت سرمایه در بازارهای مالی

مدیریت دارایی دو جنبه مهم دارد: رشد پول و کم کردن خطر از دست دادن سرمایه. اولین سوالی که باید از خودمان بپرسیم این است که چطور سرمایه را حفظ کنیم و مانع از دست رفتن آن شویم. بازنشسته ای که با درآمد حاصل از حقوق بازنشستگی زندگی می کند، یا مدیر صندوق بازنشستگی که مسئول مدیریت سرمایه در بازارهای مالی است، ریسک گریز است (یا باید باشد). یک فرد جوان، یا هر فرد ماجراجو، ممکن است بخواهد به سرمایه گذاری های پرخطر بپردازد.

راه های جدید سرمایه گذاری

استفاده از یک کارگزار برای سرمایه گذاری

بسیاری از ما در حد وسط قرار داریم، و مدیران دارایی سعی می کنند دقیقا خواسته های مشتری را شناسایی کنند. نقش کارگزار این است که تعیین کند برای تحقق اهداف مالی مشتری در محدوده تحمل ریسک مشتری چه سرمایه گذاری هایی انجام دهد یا از آن اجتناب کند. سرمایه‌گذاری‌ها ممکن است شامل سهام، اوراق قرضه، املاک و مستغلات، کالاها، سرمایه‌گذاری‌های جایگزین و صندوق‌های وام و یا ارزهای دیجیتال باشد. از کارگزار انتظار می رود با استفاده از ابزارهای تحلیلی کلان و خرد، تحقیقات دقیقی انجام دهد. این پژوهش ها، شامل تجزیه و تحلیل آماری روندهای غالب بازار، بررسی اسناد مالی شرکت و هر چیز دیگری است که برای دستیابی به هدف اعلام شده در مورد افزایش دارایی مشتری کمک می کند.

وظایف یک کارگزار چیست؟

یک کارگزار در ابتدا با یک مشتری ملاقات می کند تا تعیین کند که اهداف مالی بلند مدت مشتری چیست و مشتری برای رسیدن به آن چه میزان ریسک را می پذیرد. سپس، کارگزار ترکیبی از سرمایه‌گذاری‌ها را پیشنهاد می‌کند که با اهداف مشتری منطبق باشد.

کارگزار مسئول ایجاد یک برنامه کارآمد برای مشتری است. نظارت روزانه بر این برنامه، ایجاد تغییرات در آن در صورت نیاز و برقراری ارتباط منظم با مشتری از وظایف کارگزار مدیریت سرمایه در بازارهای مالی است. البته خود شما نیز با آشنایی با روش های تحلیل بازار و استفاده از سیگنال ها می توانید این امور را به عهده بگیرید.

بازارهای مالی چگونه عمل می کنند؟

بازارهای مالی چنانکه از نام آنها پیدا است، نوعی بازار هستند که راهی برای خرید و فروش دارایی‌هایی مانند اوراق قرضه، سهام، ارز خارجی، ارز دیجیتال و سکه و طلا فراهم می‌کنند. اغلب، آنها با نام‌های مختلفی از جمله موسسه سرمایه گذاری و بورس خوانده می‌شوند، اما همه آنها هنوز به یک معنا هستند. به بیان ساده، فعالان اقتصادی و سرمایه گذاران می توانند به ترتیب برای رشد کسب و کار خود و کسب درآمد بیشتر به بازارهای مالی مراجعه کنند تا با مدیریت سرمایه در بازارهای مالی سرمایه خود را افزایش دهند. برای بیان واضح تر، اجازه دهید بانکی را تصور کنیم که در آن فردی یک حساب پس انداز دارد. بانک می تواند از پول خود و سایر سپرده گذاران برای وام دادن به افراد و موسسات دیگر استفاده کند و کارمزد سود دریافت کند. سپرده گذاران نیز از طریق سودی که به آنها پرداخت می شود، درآمد کسب می کنند و شاهد رشد پول خود هستند. بنابراین، بانک به عنوان یک بازار مالی عمل می کند که هم از سرمایه سپرده گذاران و هم از بازپرداخت بدهکاران سود می برد.

استفاده از کارگزار برای مدیریت دارایی

انواع بازارهای مالی برای سرمایه گذاری و مدیریت آن

1- بازارهای سهام ( بورس )

شاید فراگیرترین بازار مالی در دنیا، بازار سهام یا بورس باشد. شرکت‌ها در بورس سهام خود را فهرست می‌کنند و این سهام توسط معامله‌گران و سرمایه‌گذاران خرید و فروش می‌شود. شرکت‌ها بازارهای سرمایه برای افزایش سرمایه از طریق عرضه اولیه عمومی (IPO) در بورس اقدام می کنند، و سهام متعاقباً در بین خریداران و فروشندگان مختلف در بازاری که به آن بازار ثانویه می گویند، معامله می‌شود. متاسفانه مدیریت سرمایه در بازارهای مالی نظیر بورس در ایران بسیار پر ریسک و خطرناک شده است.

2- اوراق قرضه

اوراق قرضه، اوراق بهاداری است که در آن سرمایه گذار پول را برای مدت معینی با نرخ بهره از پیش تعیین شده وام می دهد. ممکن است یک اوراق قرضه را به عنوان توافقی بین وام دهنده و وام گیرنده در نظر بگیرید که شامل جزئیات وام و پرداخت های آن است. اوراق قرضه توسط دولت برای تامین مالی پروژه ها منتشر می شود.

3- بازار فارکس

بازار فارکس بازاری است که سرمایه گذاران می توانند خرید، فروش، پوشش ریسک و سفته بازی را در مورد نرخ مبادله بین جفت ارزها را انجام دهند. بازار فارکس نقدشونده ترین بازار در جهان است. بازار ارز بیش از 5 تریلیون دلار معاملات روزانه را انجام می دهد که بیشتر از مجموع بازارهای بورس آمریکا است. بازار فارکس غیرمتمرکز است و متشکل از شبکه ای جهانی از رایانه ها و کارگزاران از سراسر جهان است. بازار فارکس متشکل از بانک ها، شرکت های تجاری، بانک های مرکزی، شرکت های مدیریت سرمایه گذاری، صندوق های تامینی و کارگزاران و سرمایه گذاران ریز و درشت است. فارکس یکی از راه های مناسب مدیریت سرمایه در بازارهای مالی است و افراد می توانند به واسطه آن درآمد دلاری داشته باشند.

4- بازار ارزهای دیجیتال

زمان زیادی از ایجاد و گسترش بیت کوین، اتریوم و سایر ارزهای دیجیتال نمی گذرد. دارایی های دیجیتال غیرمتمرکز و مبتنی بر فناوری بلاک چین می باشند. امروزه، صدها توکن ارزهای دیجیتال در دسترس هستند و در سراسر جهان در مجموعه ای از مبادلات ارز دیجیتال و به صورت آنلاین معامله می شوند. صرافی ها میزبان کیف پول های دیجیتالی هستند تا معامله گران بتوانند یک رمز ارز را با ارز دیگر یا پول های فیات مانند دلار یا یورو مبادله کنند.

حوزه نوپای ارزهای دیجیتال فرصتی مناسب برای سرمایه گذاری

از آنجایی که اکثر صرافی های رمز ارز، پلتفرم های متمرکز هستند، صرافی های غیرمتمرکز نیز وجود دارند که بدون هیچ مرجع مرکزی کار می کنند. این صرافی ها امکان تجارت مستقیم همتا به همتا (P2P) ارزهای دیجیتال را بدون نیاز به یک مرجع واقعی مبادله برای تسهیل تراکنش ها فراهم می کنند. این بازار رو به رشد از راهکارهای مناسب برای سرمایه گذاری ایرانیان و مدیریت سرمایه در بازارهای مالی بدون دخالت دولت ها و سایر مراجع است. برای مشاهده قیمت های لحظه ای و نمودارهای تحلیلی به سیبنال مراجعه کنید.

شما می توانید با استفاده از تحلیل رمز ارز توسط کارشناسان و آموختن آموزش های لازم در هر یک از زمینه های بالا اقدام به سرمایه گذاری و کسب سود نمایید.