تفاوت سهام و اوراق قرضه

تفاوت سهام و اوراق قرضه

Tag : اوراق قرضه با نام و بی نام

در ثبت شرکت سهام بی نام بهتر است یا بانام ؟

طبق ماده 24 لایحه اصلاحی : ” سهم قسمتی از سرمایه شرکت سهامی است که مشخص کننده ی میزان.

لیست استانداردهای ایزو

ثبت شرکت در دبی

سرمایه شرکت سهامی

ثبت دفتر پیشخوان دولت

ثبت شرکت نرم افزاری

آخرین دیدگاه‌ها

• [email protected] در قوانین ثبت شرکت برای کارمندان دولت
• محمدجواد در قوانین ثبت شرکت برای کارمندان دولت
• [email protected] در انحلال و ختم تصفیه شرکت با مسئولیت محدود
• احسان در انحلال و ختم تصفیه شرکت با مسئولیت محدود
• [email protected] در قوانین ثبت شرکت برای کارمندان دولت

دسته‌ها

اطلاعات

جستجو

اینستاگرام

ما را دنبال کنید

بازخورد

لیست استانداردهای ایزو

ثبت شرکت در دبی

سرمایه شرکت سهامی

ثبت دفتر پیشخوان دولت

ثبت شرکت نرم افزاری

برچسب‌ها

همراز با بیش از سی سال سابقه، ارائه کننده خدمات ثبت شرکت در ایران و خارج از ایران می باشد که خط و مشی خود را بر ارائه خدمات ثبتی با سریعترین زمان ممکن و کسب رضایت مشتریان را در اولویت فعالیت های خود قرار داده است.

تفاوت سهام و اوراق مشارکت در یک نگاه

تامین مالی بنگاه های متوسط و بزرگ (بیش از 100 میلیارد ریال) از طریق مکانیزم های بازار سرمایه به جای بازار بانکی و آزاد کردن منابع بانک ها و تأمین مالی بنگاه های کوچک از طریق بانک ها انجام می گیرد.

تامین مالی یا فاینانس، یعنی تهیه منابع مالی و وجوه برای ادامه فعالیت شرکت و ایجاد و راه اندازی طرح های توسعه و درآمدزای این واحدهای اقتصادی. تامین مالی عمدتا از طریق انتشار سهام، فروش اوراق قرضه و وام و اعتبار صورت می ­گیرد.

به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه (سنا)، تامین مالی بنگاه­ های متوسط و بزرگ (بیش از 100 میلیارد ریال) از طریق مکانیزم­ های بازار سرمایه به جای بازار بانکی و آزاد کردن منابع بانک­ ها و تأمین مالی بنگاه­ های کوچک از طریق بانک ­ها انجام می­ گیرد.

انواع روش­های تأمین مالی

انواع روش­ های تأمین مالی، تأمین مالی مبتنی بر سرمایه و تأمین مالی مبتنی بر بدهی است.

تأمین مالی مبتنی بر سرمایه شامل تأمین مالی پروژه ­ها (صندوق سرمایه گذاری زمین و ساختمان و صندوق سرمایه­ گذاری پروژه) و تأمین مالی شرکت ها (از طریق افزایش سرمایه) است. ابزارهای تأمین مالی مبتنی بر بدهی شامل ابزارهای انتفاعی (شامل: بازدهی انتظاری و بازدهی معین و ثابت) و ابزارهای غیرانتفاعی (اوراق قرض ­الحسنه و اوراق وقف) است.

ابزارهای تأمین مالی مبتنی بر بدهی با بازدهی انتظاری شامل: اوراق مشارکت، اوراق سلف، اوراق مضاربه، اوراق مزارعه، اوراق مساقات و اوراق وکالت و ابزارهای تأمین مالی مبتنی بر بدهی با بازدهی معین و ثابت شامل: اوراق اجاره، اوراق مرابحه، اوراق استصناع، اوراق تجاری اسلامی، اوراق خزانه اسلامی، اوراق منفعت و اوراق جعاله است.

اوراق مشارکت

اوراق بهاداری است که توسط دولت، شهرداری شرکت‌ های دولتی و خصوصی، برای تأمین مالی طرح­ های در دست اجرا منتشر می شود. در هر ورقه مشارکت، میزان سهم دارنده­ آن مشخص شده ‌است.

در اوراق مشارکت، مشارکت در سود حاصل از اجرای طرح به نسبت قیمت اسمی و مدت زمان مشارکت است. این اوراق قابلیت خرید و فروش در بازار ثانویه را دارند و دارای سود پرداختی علی­ الحساب است (یعنی پرداخت سود واقعی در زمان بهره ­برداری).

با تصویب قانون بازار اوراق بهادار (مصوب آذرماه سال 1384)، و براساس ماده 26 قانون بازار اوراق بهادار، بخشی از وظایف بانک مرکزی در صدور مجوز انتشار اوراق مشارکت به سازمان بورس تفویض شد، اما مراجع مندرج در ماده 27 این قانون از کسب مجوز از سازمان بورس معاف هستند : 1. اوراق مشارکت دولت، بانک مرکزی و شهرداری ها . 2. اوراق مشارکت منتشره توسط بانک ها و موسسات مالی و اعتباری تحت نظارت بانک مرکزی.

سهام

سندی است که نشان می ‌دهد یک سرمایه‌ گذار، مالک درصد معینی از یک شرکت است، و درصد معینی از سود شرکت، و مزایای دیگری که به سهامداران تعلق می‌ گیرد را دریافت خواهد کرد.

سهام عادی از منابع دائمی تأمین مالی به شمار می آیند و سررسید ندارند . دارنده سهام عادی مالک نهایی شرکت به حساب می آید . حق باقیمانده دارایی پس از انحلال شرکت، حق رأی و حق اطلاع از وضعیت شرکت را دارد. همچنین دارنده سهام عادی در خرید سهامی که شرکت تازه منتشر می ­کند، اولویت خواهد داشت (حق تقدم در خرید سهام جدید). مسئولیت دارنده سهام عادی به مقدار سرمایه آنها در شرکت محدود می­ شود . لازم به ذکر است که سهامدار، حق انتقال سهام خود را به دیگری دارد .

دارنده­ اوراق مشارکت، بستانکار شرکت ناشر است. دارنده­ مشارکت قرضه در دریافت اصل و فرع سرمایه خود بر دیگران صاحبان شرکت، حق تقدم دارد . همچنین دارنده این اوراق در زمینه تصمیم­ گیری­ های شرکت حق رأی ندارد.

اوراق مشارکت دارای سررسید مشخص و دارای ارزش اسمی مشخص هستند . در واقع اوراق مشارکت، نوع خاصی از اوراق قرضه است که بهره یا سود آن تا هنگام سررسید قطعی نیست.

مقایسه جامع بین سهام و اوراق قرضه

معمولاً هنگام صحبت در مورد سرمایه گذاری، سهام و اوراق قرضه با هم جفت می‌شوند اما ریسک، بازده و رفتار آنها تفاوت فاحشی دارد. در این مطلب نگاه عمیق‌تری به نحوه کار سهام و اوراق قرضه خواهیم داشت.

مقایسه جامع بین سهام و اوراق قرضه

تفاوت سهام و اوراق قرضه در چیست؟

سهام به شما مالکیت جزئی در یک شرکت را می‌دهد در حالی که اوراق قرضه وامی از طرف شما به یک شرکت یا دولت است. بزرگترین تفاوت بین آنها در نحوه سودآوری است: سهام باید ارزش خود را افزایش دهند و بعداً در بازار بورس فروخته شوند در حالی که اکثر اوراق قرضه با گذشت زمان سود ثابتی پرداخت می‌کنند.

سهامداری نشان دهنده مالکیت جزئی یا حقوقی خاص برای صاحبان سهام در یک شرکت است. با خرید سهام در واقع یک قطعه کوچک از یک کمپانی را خریداری می‌کنید و هرچه سهام بیشتری خریداری کنید بخش بیشتری از شرکت متعلق به شماست. فرض تفاوت سهام و اوراق قرضه کنیم قیمت سهام یک شرکت ۵۰ دلار است و شما ۲۵۰۰ دلار در آن سرمایه گذاری می‌کنید (معادل ۵۰ سهم ۵۰ دلاری).
اکنون تصور کنید که این شرکت چندین سال به طور مداوم عملکرد خوبی از خود نشان داده است. از آنجا که شما مالک قسمتی ولو اندک از کمپانی هستید، موفقیت شرکت موفقیت شماست و ارزش سهام شما درست مانند ارزش شرکت رشد خواهد کرد. اگر قیمت سهام به ۷۵ دلار (۵۰٪ افزایش) برسد، ارزش سرمایه گذاری شما ۵۰٪ افزایش می‌یابد و به ۳۷۵۰ دلار می‌رسد. حال می‌توانید آن سهام را با سود ۱۲۵۰ دلاری به سرمایه گذار دیگری بفروشید.
البته عکس این قضیه نیز صادق است. اگر آن شرکت عملکرد ضعیفی داشته باشد ارزش سهام شما می‌تواند به کمتر از آنچه برای آن هزینه کرده‌اید برسد. در این صورت اگر آن سهام را بفروشید ضرر می‌کنید.
شرکت‌ها ممکن است به چند دلیل سهام عمومی ‌منتشر کنند اما مهم‌ترین دلیل آن جمع آوری پول نقدی است که می‌تواند برای رشد و طرح‌های توسعه آینده شرکت از آن استفاده شود.

اوراق قرضه

اوراق قرضه وامی ‌از طرف شما به یک شرکت یا دولت است. در این حالت هیچ سهامی یا حق مالکیتی برای خرید وجود ندارد. به زبان ساده، یک شرکت یا دولت هنگام خرید اوراق قرضه به شما بدهکار است و برای مدت مشخصی به شما سود پرداخت می‌کند و پس از آن کل مبلغی را که برای آن اوراق هزینه کرده‌اید را بازپرداخت می‌کند. اما اوراق قرضه کاملاً بدون ریسک نیستند. اگر شرکت در طول دوره اوراق ورشکسته شود پرداخت سود را متوقف می‌کند و ممکن است خریدار اوراق قرضه نتواند اصل پول خود را پس بگیرید.
فرض کنیم شما یک اوراق قرضه را به قیمت ۲۵۰۰ دلار خریداری می‌کنید و برای ۱۰ سال ۲٪ سود سالانه دریافت خواهید کرد. این یعنی هر ساله ۵۰ تفاوت سهام و اوراق قرضه دلار سود دریافت خواهید کرد که معمولاً به طور مساوی در طول سال توزیع می‌شود. پس از مدت زمان ۱۰ سال، شما ۵۰۰ دلار سود دریافت کرده‌اید و همچنین سرمایه اولیه ۲۵۰۰ دلاری خود را پس می‌گیرید. نگه داشتن یک اوراق قرضه برای تمام دوره به عنوان «نگه داشتن تا سررسید» شناخته می‌شود.
در صورت استفاده از اوراق قرضه، شما دقیقاً می‌دانید که روی چه چیزی سرمایه گذاری می‌کنید و از پرداخت منظم سود می‌توان به عنوان منبع درآمد ثابت قابل پیش بینی برای دوره‌های طولانی مدت استفاده کرد.
طول مدت اوراق بستگی به ترجیح خریدار دارد اما معمولاً از چند روز تا ۳۰ سال متغیر است. به همین ترتیب نرخ بهره (معروف به بازده) بسته به نوع و تفاوت سهام و اوراق قرضه مدت اوراق قرضه متفاوت خواهد بود.

مقایسه سهام و اوراق قرضه

در حالی که هر دو ابزار به دنبال رشد پول شما هستند نحوه انجام این کار و بازدهی‌ای که ارائه می‌کنند بسیار متفاوت است.

حقوق صاحبان سهام در مقابل بدهی

وقتی از بازار سهام و بدهی می‌شنوید به طور معمول به ترتیب به سهام و اوراق قرضه اشاره دارد.
سهام محبوب‌ترین دارایی مالی نقد شونده است (سرمایه گذاری‌ای که می‌تواند به راحتی به پول نقد تبدیل شود). شرکت‌ها اغلب برای جمع آوری پول نقد در راستای گسترش فعالیت‌های خود اقدام به عرضه سهام می‌کنند و در ازای آن به سرمایه گذاران فرصت می‌دهند تا از رشد و موفقیت‌های آتی شرکت بهره مند شوند.
خرید اوراق قرضه به معنای صدور بدهی‌ای تفاوت سهام و اوراق قرضه است که باید با سود بازپرداخت شود. شما هیچ سهام مالکیتی در شرکت نخواهید داشت اما توافق نامه‌ای را منعقد خواهید کرد که طبق آن شرکت یا دولت باید در طول زمان سود ثابت و همچنین مبلغ اصل پول را در پایان آن دوره پرداخت کند.

سود سرمایه در مقابل درآمد ثابت

سهام و اوراق قرضه از طرق مختلف درآمد تفاوت سهام و اوراق قرضه تولید می‌کنند.
برای کسب درآمد از سهام، باید سهام آن شرکت را با قیمت بالاتری نسبت به مبلغی که برای خرید آن پرداخت کرده‌اید بفروشید تا سود بیشتری کسب کنید. سود این سرمایه گذاری می‌تواند به عنوان درآمد یا سرمایه گذاری مجدد مورد استفاده قرار گیرد.
اوراق قرضه از طریق پرداخت منظم سود، درآمد تولید می‌کنند. فرکانس توزیع می‌تواند متفاوت باشد اما به طور کلی به شرح زیر است:

• اوراق خزانه: سررسید تا شش ماه یا زمان ذکر شده در سر رسید.
• اوراق قرضه شرکتی: شش ماهه، سه ماهه، ماهانه یا زمان ذکر شده در سررسید.
اوراق قرضه همچنین می‌تواند برای کسب سود در بازار فروخته شوند، اگرچه برای بسیاری از سرمایه گذاران محافظه کار، درآمد ثابت قابل پیش بینی جذاب‌ترین ویژگی این ابزار است.

عملکرد معکوس

تفاوت مهم دیگر بین سهام و اوراق قرضه این است که آنها از نظر قیمت رابطه معکوس دارند، وقتی قیمت سهام افزایش می‌یابد، قیمت اوراق قرضه کاهش می‌یابد و بالعکس.
از لحاظ تاریخی هنگامی ‌که قیمت سهام در حال افزایش است و افراد بیشتری برای سرمایه گذاری در این رشد اقدام به خرید می‌کنند، قیمت اوراق قرضه به دلیل تقاضای کمتر کاهش می‌یابد. برعکس، وقتی قیمت سهام در حال سقوط است و سرمایه گذاران می‌خواهند به سرمایه گذاری‌هایی با ریسک پایین‌تر و بازده کمتر مانند اوراق قرضه روی بیاورند، تقاضای برای این اوراق افزایش می‌یابد و همین امر موجب افزایش قیمت می‌شود.
عملکرد اوراق قرضه با نرخ بهره نیز رابطه نزدیکی دارد. به عنوان مثال اگر یک اوراق قرضه با بازده ۲٪ بخرید، در صورت افت نرخ بهره، ارزش آن بیشتر خواهد شد زیرا اوراق قرضه تازه منتشر شده بازده کمتری نسبت به اوراق تحت مالکیت شما دارند. از طرف دیگر نرخ بهره بالاتر می‌تواند به این معنی باشد که اوراق قرضه تازه منتشر شده بازدهی بالاتر نسبت به اوراق شما دارند، این امر تقاضای اوراق شما را کاهش می‌دهد و به نوبه خود کاهش ارزش آن را نیز به همراه دارد.
برای تحریک بخش هزینه‌، فدرال رزرو معمولاً نرخ بهره را در دوره رکود اقتصادی کاهش می‌دهد (دوره‌هایی که معمولاً برای بسیاری از سهام ناگوار است). اما نرخ بهره پایین، ارزش اوراق قرضه موجود را بالاتر می‌برد و باعث تقویت رابطه معکوس قیمتی سهام و اوراق قرضه می‌شود.

ریسک‌ها و مزایای هر کدام

ریسک‌ سهام

بزرگترین ریسک سرمایه گذاری در سهام، خطر کاهش ارزش سهم پس از خرید آن است. دلایل مختلفی برای نوسان قیمت سهام وجود دارد اما به طور خلاصه، اگر عملکرد شرکتی انتظارات سرمایه گذار را برآورده نکند، قیمت سهام آن ممکن است کاهش یابد. با توجه به دلایل بی شماری که می‌توانند باعث کاهش توان یک شرکت شوند، سهام معمولاً از اوراق قرضه ریسک بیشتری دارند.
با این حال همین ریسک بالاتر می‌تواند بازده بیشتری به دنبال داشته باشد. بعنوان مثال میانگین بازده ده ساله شاخص اس اند پی ۵۰۰ به طور متوسط ۱۰٪ است در حالی که میانگین ۱۰ ساله بازار اوراق قرضه ایالات متحده که توسط شاخص بلومبرگ بارکلیز Bloomberg Barclays اندازه گیری می‌شود ۳.۹۲٪ بوده است.

ریسک اوراق قرضه

به طور کلی اوراق قرضه در کوتاه مدت پایدارتر از سهام هستند اما همانطور که در بالا ذکر شد این ریسک پایین‌تر به معنای بازده پایین‌تر است. اوراق خزانه دولتی مانند اوراق مشارکت، عملاً بدون ریسک هستند زیرا این ابزارها توسط دولت‌ها تضمین می‌شوند.
از طرف دیگر، اوراق قرضه شرکتی دارای سطح ریسک و بازده بسیار متفاوتی هستند. اگر شرکتی احتمال ورشکستگی بالاتری داشته باشد و بنابراین نتواند به پرداخت سود ادامه دهد، اوراق قرضه آن نسبت به اوراق شرکتی با بنیاد قوی‌تر، بسیار خطرناک‌تر تلقی می‌شود. توانایی یک شرکت در بازپرداخت بدهی در رتبه بندی اعتباری آن شرکت منعکس می‌شود که توسط آژانس‌های رتبه بندی اعتباری مانند مودیز Moody’s و استاندارد اند پورز Standard & Poor’s تعیین می‌شود.
اوراق مشارکت شرکت‌ها را می‌توان به دو دسته تقسیم کرد: اوراق قرضه سرمایه گذاری و اوراق با بازده بالا.

• اوراق قرضه سرمایه گذاری. رتبه اعتباری بالاتر، ریسک کمتر، بازده پایین‌تر.
• اوراق بازده بالا (اوراق قرضه بنجل نیز نامیده می‌شود). اعتبار پایین‌تر، ریسک بالاتر، بازده بالاتر.
این سطوح مختلف ریسک و بازده به سرمایه گذاران کمک می‌کند تا میزان سرمایه گذاری در هر بخش را مشخص کنند. به گفته برت کوپل Brett Koeppel، برنامه ریز مالی معتبر در نیویورک، سهام و اوراق قرضه نقش‌های متفاوتی دارند که ممکن است بهترین نتیجه را در صورت استفاده بصورت مکمل هم داشته باشند.
کوپل می‌گوید: «به عنوان یک قانون کلی، من معتقدم سرمایه گذارانی که به دنبال بازده بالاتر هستند باید این کار را با سرمایه گذاری بیشتر در سهام و سرمایه گذاری‌های با ریسک بالاتر انجام دهند. نقش اصلی اوراق درآمد ثابت در سبد سهام، متنوع سازی و حفظ سرمایه است نه دستیابی به بالاترین بازده ممکن».

تخصیص سهام / اوراق قرضه

روش‌های بسیاری برای تعیین نحوه تخصیص سهام و اوراق قرضه در سبد سهام وجود دارد. یک روش می‌گوید که درصد سهام موجود در سبد سهام باید برابر با ۱۰۰ منهای سن شما باشد. بنابراین اگر ۳۰ ساله هستید پورتفوی شما باید شامل ۷۰٪ سهام، ۳۰٪ اوراق قرضه (یا سایر سرمایه گذاری‌های مطمئن) باشد. اگر ۶۰ ساله هستید، باید تفاوت سهام و اوراق قرضه ۴۰٪ سهام، ۶۰٪ اوراق قرضه باشد.
ایده اصلی نهفته در این روش تخصیص کاملاً منطقی است: با نزدیک شدن به سن بازنشستگی، می‌توانید سرمایه خود را از طریق تخصیص اعتبار بیشتر به اوراق قرضه و بخش کمتر به سهام از نوسانات محافظت نمایید.
با این حال، منتقدان این نظریه ممکن است چنین استدلال کنند که این روش با توجه به طول عمر بیشتر بشر و افزایش تعداد صندوق‌های قابل معامله که ارزان‌تر، متنوع‌تر و به طور معمول ریسک کمتری نسبت به سهام دارند از رویکرد بسیار محافظه کارانه‌ای برخوردار است. برخی معتقدند ۱۱۰ یا حتی ۱۲۰ منهای سن شما، رویکرد بهتری در دنیای امروز است.
برای بیشتر سرمایه گذاران، تخصیص سهام / اوراق قرضه بسته به تحمل ریسک فرد کاهش می‌یابد. در ازای سودهای بلندمدت بیشتر، در کوتاه مدت با چه سبک نوساناتی راحت هستید؟ با استفاده از داده‌های موجود، و شناخت از میزان تحمل ریسک خود می‌توانید بهترین نسبت یالانس بین سهام و اوراق قرضه را معین کنید.
به خاطر داشته باشید که داده‌های میانگین‌ سالانه بازار سهام برای یک دوره میان مدت و بلند مدت است و به ندرت هر سال خاص، عملکردی شبیه به میانگین دارد. به عنوان مثال شاخص اس اند پی ۵۰۰، سال ۲۰۰۸ را با ۳۷٪ افت به پایان رساند اما در پایان سال ۲۰۰۹، ۲۶٪ بازدهی مثبت داشت و تا حدی ضرر سال ۲۰۰۸ را جبران کرد. برعکس، شاخص اوراق قرضه بلومبرگ بارکلیز سال ۲۰۰۸ را با افزایش ۵.۲۴٪ و سال ۲۰۰۹ را با رشد ۵.۹۳٪ سپری کرد.

وقتی اوراق قرضه و سهام معکوس می‌شوند

انواع خاصی از سهام وجود دارد که مزایای اوراق قرضه با درآمد ثابت را ارائه می‌کنند و اوراق قرضه‌ای نیز وجود دارند که به سهام با ریسک بالاتر و بازده بالاتر شباهت دارند.

سود سهام و سهام ممتاز

توزیع سود سهام اغلب توسط شرکت‌های بزرگ و با ثباتی انجام می‌شود که به طور منظم سود بالایی کسب می‌کنند. این قبیل شرکت‌ها به جای سرمایه گذاری این سودها، اغلب آن را بین سهامداران تقسیم می‌کنند. از آنجا که این شرکت‌ها به طور معمول رشد تهاجمی ‌را هدف قرار نمی‌دهند ممکن است قیمت سهام آنها به سرعت یا به اندازه سرعت رشد شرکت‌های کوچک‌تر افزایش پیدا نکند، اما درآمد ثابت از سود سهام می‌تواند برای سرمایه گذارانی که به دنبال تنوع بخشیدن به دارایی‌های با درآمد ثابت خود هستند ارزشمند باشد.
سهام ممتاز بیشتر به اوراق قرضه شباهت دارند و به عنوان یک سرمایه گذاری با درآمد ثابت در نظر گرفته می‌شوند که به طور کلی ریسک بیشتری نسبت به اوراق قرضه دارند اما نسبت به سهام عادی دارای ریسک کمتری هستند. سهام ممتاز سود سهامی دارند که اغلب بیشتر از سود سهام عادی و سود پرداختی اوراق قرضه است.

فروش اوراق قرضه

اوراق قرضه نیز می‌توانند برای کسب سود در بازار فروخته شوند بشرطی که ارزش آنها بالاتر از ارزش زمان خرید باشد. این رشد ممکن است به دلیل تغییر در نرخ بهره، بهبود رتبه اعتباری یا ترکیبی از هر دو مورد رخ دهد.
با این حال انتظار بازده بالا از اوراق قرضه پر ریسک، غالباً هدف سرمایه گذاری در اوراق قرضه را که متنوع سازی، حفظ سرمایه و ایجاد محافظت در برابر نوسانات مقطعی بازار است را نقض می‌کند.

اوراق تجاری و بهادار

اوراق تجاری یک ابزار بدهی کوتاه ‌مدت است که توسط یک شرکت، معمولاً برای تأمین مالی و برآوردن تعهدات کوتاه‌ مدت منتتشر می‌شود.

ناشرین اوراق تجاری شامل شرکت‌های مختلف با انواع فعالیت‌های مالی، صنعتی و بازرگانی هستند که در جهت تأمین مالى نیازهاى مالى کوتاه مدت و فصلى خود و نیز سرمایه در گردش مورد نیاز دائمى، از انواع اوراق تجارى استفاده مى‌کنند. اوراق تجاری و بهادار عبارت است از: چک، سفته، برات، قبض و تضمین های بانکی فته و طلب و به عبارتی اسنادی است که اعتبار آنان از طریق قانون تعریف شده باشد. همچنین این اوراق جایگزین مناسبی برای وام‌هاى بانکی می باشد. اوراق تجاری بدون پشتوانه هستند و معمولاً بازپرداخت آن‌ها به وسیلة دارایی خاصی تضمین نمی‌شود. هر چند که بنگاه‌های فروشنده این اوراق، می‌بایست دارای خطوط پشتیابی کننده از طرف بانک‌های تجاری باشند.

انواع اوراق بهادار

• اوراقی است که توسط شرکت‌ های بزرگ و معتبر انتشار می یابد . این اوراق تجاری به‌ طور مستقیم به خریداران ابزارهای مالی فروخته می‌شوند و نیازی به کارگزاران و معامله‌گران نخواهند داشت.
• اوراقی که توسط شرکت‌ های کوچکتر به شرط خوشنام بودن و معتبر بودن منتشر میشوند. این نوع اوراق تجاری از طریق معامله‌گران و کارگزاران به مشتریان فروخته میشوند. نرخ بهره اوراق تجاری دسته دوم معمولاً بیشتر از اوراق منتشر شده توسط شرکت‌های بزرگ در دسته اول است .علت این نرخ بهره ریسک بیشتر و همچنین وجود هزینه‌ های داد و ستد توسط معامله‌گران می باشد.

سهم چیست؟

سهم عبارت است از : مشارکت در سرمایه گذاری و یا قدرالسهمی است که بطرق مختلف از جمله ارث به اشخاص داده میشود که در سود یا تحول کلیت یا بخشی از سهام موجبات آورده یا برحسب عملکرد و تفسیرات در روند مشارکت بعضاً ممکن است سود و زیان هم در پی داشته باشد. که به دو دسته تقسیم می شود :

سهام عادی

سهام عادی همانگونه که از مفهوم آن مشخص است ممکن است وابستگی به هیچ یک از ادارات و دولت نداشته باشد. لکن در تقسیر موسع آمده است گاه اشخاص به موجب حقی دارای سهمی در سایر ادارات هستند که اختیارات واسعه بعنوان استفاده از سهم بصورت عادی نیز به آنان داده شده باشد.

سهام ممتاز

سهام ممتاز برحسب موقعیت و تعامل و اولویت برای معامله و سود دهی و تقاضا و عرضه و مصارف و یا نیازهای جامعه و انحاء معاملاتی که عواید آن پیش از سایر معاملات بورس است بعنوان سهام ممتازه وجود داشته که تقدیم و اولویت تقاضا و عرضه را در بر میگیرد.

بورس چیست؟

بورس عبارت است از: اوراقی بهادار و خاص که توسط کارگزاران با اسناد و اوراق تجاری مورد داد و ستد واقع میشود که اوراق تجاری از طریق سهام شرکتهای دارای سهام با اوراق قرضه و یا شهرداریها و مؤسسات وابسته به دولت و خزانه داری کل که قابلیت واگذاری را داشته بدشند به نقل و انتقال می انجامد

سرمایه گذاری چیست؟

سرمایه گذاری عبارت است از: آورده مالی بانحاء مختلف برای انجام کار یا معاملات داخلی و خارجی و تولید و عرضه از طرف اشخاص در بورس بصورت بخشی از سهام سپرده که از محل بکارگیری آن در بازدهی یا تولید یا معاملات و داد و ستد نقش بارز خواهد داشت.

تفاوت انواع سهام در بورس چیست؟

اگر ندانید تفاوت انواع سهام در بورس دقیقا چیست، چطور می توانید بهترین نوع سهام را برای خرید انتخاب کنید؟ آیا می دانید سهام عادی، سهام شناور و سهام ممتاز چه تفاوتهایی با هم دارند؟ اگر تفاوت انواع سهام در بورس را بلد نیستید، هیچ جای نگرانی نیست و در این مطلب ساده و مختصر می توانید یاد بگیرید که سهام عادی، شناور، ممتاز و … چیست و این سهام ها چه تفاوت هایی با یک دیگر دارند، لذا در این مطلب تفاوت انواع سهام در بورس را یاد بگیرید و این مقاله رایگان را به هیچ عنوان از دست ندهید.

تفاوت انواع سهام در بورس

در این مطلب قصد داریم تفاوت انواع سهام در بورس را بیان کنیم، پس اگر دوست دارید تفاوت انواع سهام در بورس اعم از سهام عادی، ممتاز، شناور را یاد بگیرید، این مقاله راهنمایتان می کند.

۱) سهام تفاوت سهام و اوراق قرضه عادی

سهام عادی یک نوع ورقه بهادار است که نشان دهنده مالکیت بخشی از شرکت و دارایی های یک شرکت است، افرادی که این نوع سهام را دارند می توانند در مجامع سالیانه شرکت کنند و حق رای دارند و اگر بین سهامداران سودی تقسیم شود آنها نیز بخشی از آن سود را دریافت خواهند کرد، در حقیقت سهامداران عادی در انتخاب هیئت مدیره و سیاستهای آنان می توانند دخیل باشند، به طور ساده می توان گفت که هر سهمی که سهم ممتاز نباشد سهم عادی به شمار می رود.

این نوع سهام داشتن مالکیت در شرکت را نشان می دهد و به صاحبان سهم نسبت به درصد مالکیتشان، حق رای در مسائل مهم شرکت اعطا می شود، به بیان دیگر، سهم عادی شامل سهامی می شود که چه به صورت خصوصی و چه به صورتهای مختلف دیگر در بازار بورس معامله می شوند، سهام عادی یک ارزش اسمی دارد و در عمل با توجه به قانون تجارت ۱۰۰۰ ریال ارزش دارد ولی ارزش واقعی آن از طریق عرضه و تقاضای بازار، موٌلفه های بنیادی شرکت و احساس سرمایه گذار محاسبه می شود.

درصورتی که تمایل دارید تا از خدمات ۲۵ درصد تخفیف کارمزد در بورس، سرمایه گذاری بر روی حق تقدم و یا فروش آن و … بهره مند شوید میتوانید از طریق لینک زیر اقدام به ثبت نام نمایید.

سهامداران عادی در ساختار مالکیت در پایین ترین اولویت قرار دارند و اگر شرکتی ورشکست شود سهامداران عادی، تا هنگامی که طلبکاران و سهامداران ممتاز پول و سهمشان را دریافت نکرده اند حقشان را دریافت نخواهند کرد و به خاطر همین موضوع سهام عادی از اوراق قرضه و اوراق مشارکت و سهام ممتاز ریسک بیشتری دارد البته سهام عادی نکات مثبتی هم دارند که آن هم بدین شکل است که این نوع سهام معمولا در بلند مدت عملکرد بهتری نسبت به اوراق قرضه و سهام ممتاز دارند.

سهام عادی، سندی است که نشان می دهد یک سرمایه گذار، مالک درصد مشخص و معینی از یک شرکت است، دارندگان سهام عادی، مالکان اصلی شرکت هستند و از حقوق و مزایایی برخوردارند که می توان به چند مورد آن اشاره نمود:

• حق دریافت سود سهام.
• داشتن حق باقیمانده دارایی پس از منحل شدن شرکت.
• حق رای در مجمع عمومی عادی و مجمع فوق العاده، مالکان این نوع اوراق بهادار، در تمامی مجامع اعم از عمومی، عادی، فوق العاده دارای حق رای می باشند، معمولا در این مجامع اشخاص حقیقی یا حقوقی که جزء سهامداران عمده هستند از قدرت بیشتری برخوردارند.
• حق تقدم جهت خرید سهام جدید ؛ زمانی که شرکت اقدام به افزایش سرمایه می کند اولویت با سهامدارانی است که در مجمع شرکت کرده اند و در زمان برگزاری مجمع فوق العاده افزایش سرمایه سهامدار شرکت بوده اند و به این صورت می توانند درصد مالکیت خود را حفظ کرده یا افزایش دهند.
• داشتن حق اطلاع از فعالیت های شرکت، اکثر سهام شرکتها به صورت سهام عادیست و به همین دلیل است که معمولا افرادی که این نوع سهام را دارند کنترل و مدیریت شرکت ها را نیز در دست دارند.
• مسئولیت محدود، سهامداران در برابر بدهی هایی که شرکت سهامی اخذ می کند مسئولیت محدود دارند، به این معنا که در صورت عدم توانایی شرکت در بازپرداخت دیون، دارایی های سرمایه گذار در خطر نیست.

۲) سهام شناور

یکی از مفاهیمی که فعالان بازار سرمایه با آن سرو کار دارند مفهوم سهام شناور آزاد است در اینجا می خواهیم بدانیم که سهام شناور آزاد در حین معاملات چه اندازه به کار می آید، به طور کلی، هر شرکت در بازار سرمایه دو دسته سهامدار دارد.

دسته اول سهامداران عمده یا راهبردی هستند که برای دوره های بلند مدت برای شرکت سرمایه گذاری می کنند و این افراد شامل کلیه اشخاص حقیقی یا حقوقی می شوند که این گروه مالک بیش از پنج درصد سهام شرکت هستند، این افراد به سهامداران درصدی هم معروف هستند و معمولا قصد آنها از خرید سهم، تاٌثیرات آنها در مدیریت شرکت تفاوت سهام و اوراق قرضه است و همچنین لازم است بدانیم که این افراد معمولا بخش عمده ای از سهم شرکت را خریداری می کنند و ورود و خروج آنها به سهم، می تواند تغییرات عمده ای را به وجود آورد و برای عده ای سیگنال ورود یا خروج به سهم باشد.

دسته دوم کلیه سرمایه گذاران اعم از حقیقی یا حقوقی که به دلایل مختلف تعدادی از سهام قابل معامله در شرکت را خریداری کرده اند، فرق اصلی سهامداران راهبردی با سهامداران عادی، میزان خرید آنهاست و به صورت کلی افراد حقیقی و حقوقی که مقدار زیادی از سهم شرکت را خریداری نکرده باشند و خرید و فروششان در نوسانات قیمت تاٌثیرگذار نباشد را سهامداران عادی می گویند.

سهام شناور آزاد چیست؟

سهام شناور آزاد قسمتی از سهام یک شرکت است که دارندگان آن، آماده عرضه و فروش آن سهام هستند و آنها قصد ندارند با حفظ و نگهداری آن سهام در مدیریت شرکت فعالیت کنند و مشارکت داشته باشند و همچنین انتظار این است که در آینده نزدیک، آن سهام قابل معامله باشد، به زبان ساده تر ۲۴ درصد از کل سهامداران موافق هستند که سهام خود را عرضه کنند و قصد نگهداری سهام را نداشته باشند.

محاسبه سهام شناور

برای این موضوع محاسبه سهام شناور آزاد، باید اول ترکیب سهامداران را بررسی کرد و سپس تعداد سهامداران راهبردی را مشخص کنیم وقتی تعداد این سهامداران را بدانیم و از کل سهامداران کم کنیم می توانیم به تعداد سهام شناور و درصد آن به کل سهام دست یابیم.

اثر شناوری سهم بر قیمت سهام

در بورسهای دنیا شرکتهایی که شناوری کمتر از ۲۵ درصد دارند اکثرا از فهرست شرکتهای بورسی حذف می شوند، دلیلش هم خوب مشخص است و آن هم هم اینکه اگر شرکتی تمایل ندارد حداقل یک چهارم سهامش را به مردم بدهد نمی تواند در بورس فعالیت داشته باشد و برعکس، اگر یک شرکت سهام شناوری زیادی داشته باشد زودتر و سریعتر عرضه می شود و در نتیجه، تعداد سهامداران مردمی بیشتر می شود و امکان دستکاری قیمت توسط تصمیم گیرندگان شرکت کاهش پیدا می کند اما اگر شرکتی شناوری کمی داشته باشد توسط مدیران و سهامداران راهبردی می تواند به سمت اهداف خودش هدایت شود.

اگر سهام شناور آزاد یک شرکت کم باشد با سرمایه کم می توان قیمت آن را در دست گرفت و افزایش یا کاهش کاذب و دروغین در آن ایجاد کرد و یا با شایعات، سهامداران را فریب داد یا افراد را تشویق به خرید آن کرد، در شرکتهایی که سهام شناور بالایی دارند نمی توان به راحتی معاملات سهام را تحت تاثیر قرار داد زیرا که در چنین شرکتهایی حجم بالای معاملات و تعداد سهامداران زیاد مانع از نوسانات هیجانی و زیاد سهم می شوند و یک شرکت، هر چه سهام شناور بالاتری داشته باشد افزایش قیمت آن به سرمایه بیشتری نیاز دارد شرکت اول برای تغییر قیمت به سرمایه بیشتری نیاز دارد اما شرکت دوم با سرمایه کم صف خرید می شود و رشد قیمتی پیدا می کند، به زبا ن عامیانه تر، زمانی که تعداد بیشتری از سهام، آماده عرضه باشند رشد قیمت با تاٌخیر همراه خواهد بود، درصد سهم شناور آزاد به عنوان عامل تاٌثیرگذار بر افزایش نقد شوندگی، عمق و کارآمدی بازار مطرح است.

اگر شما به تازگی وارد بازار سرمایه شده اید بهتر است برای سرمایه تفاوت سهام و اوراق قرضه گذاری سهامی را انتخاب کنید که شناوری متعادل داشته باشد (برای به دست آوردن شناوری متعادل، فقط کافی است میانگین سهم شناور شرکتهای بازار را محاسبه کنید).

آیا میزان سهام شناور شرکتها ثابت است یا تغییر میکند؟

همانطور که گفته شد سهام شناور، قابلیت نقد شوندگی بالایی دارند ولی میزان این سهام شناور متغیر بوده و ثابت نیست زیرا که ممکن است سهامداران اصلی شرکت در هنگامی که قیمت سهام رشد کرده است، به تعداد بالا آن سهام را بفروشند و به همین علت میزان سهام شناور خود را در بازار کاهش دهند حتما اگر خریدار خرد هم تصمیم بگیرد با یک یا چند کد سهامداری، سهام را با حجم عمده خرید کند شناوری سهم کاهش پیدا می کند، اصولا شرکتهای بورسی وفرابورسی در دوره های ۳ ماهه، درصد سهام شناور خود را در سامانه کدال منتشر می کنند.

شاخص شناور آزاد چیست؟

در این شاخص، هر سهم بر اساس سهام شناوری که دارد روی شاخص می تواند تاثیرگذار باشد شاخص شناور آزاد اهمیت زیادی دارد زیرا که تاثیرگذاری هر سهم، بر مبنای میزان اثرگذاری سهام قابل معامله شرکت در بازار سهام محاسبه می شود و به همین دلیل است که قابلیت تحلیلی بالایی دارد و می تواند اتفاقات بازار سرمایه را کاملا پوشش دهد.

اثر سهام شناور آزادبر حباب قیمتی سهام

ارتباطی نزدیک بین این دو وجود دارد زیرا در حالت کلی، شرکت های با سرمایه پایین، پتانسیل بیشتری برای رشد قیمت در آینده دارند ولی میزان ریسک در این شرکت ها بالاست، در حقیقت می توان گفت که تغییرات سود در شرکت هایی که سرمایه کمتری دارند زیاد است و این فرآیند برای شرکتهای بزرگ برعکس است یعنی پتانسیل کمتر و همچنین ریسک کمتر، بنابراین هر سرمایه گذار با توجه به سطح ریسک پذیریش هر کدام از این شرکتها را انتخاب می کند.

بهترین میزان سهام شناور آزاد چند درصد است؟

حداقل میزان سهام شنائر آزاد شرکت ها می تواند ۵ درصد باشد و البته برای این مقدار، میزان حداکثری وجود ندارد ولی تجربه نشان داده هر چه میزان این درصد به میانگین شناوری نزدیکتر باشد متعادلتر است و طیق آخرین گزارش، درصد میانگین شناوری حدود ۲۱ درصد برای شرکتهای بورسی و فرابورسی است.

۳) سهام ممتاز

سهام ممتاز یا همان preferred share یکی از انواع سهام است و در حقیقت سهام ممتاز نوعی گواهی مالکیت قابل انتقال است که به دارندگان آن حقی ثابت و محدود از دارایی های شرکت می دهد، واژه ممتاز به این معنیست که پرداخت سود این سهام نسبت به بقیه سهام اولویت دارد و باید به طور کامل پرداخت شود حتی اگر شرکت ورشکسته شود، ولی گاهی اوقات ممکن است برخی حقوق مانند حق راٌی در مجامع شرکت از دارندگان سهام ممتاز سلب شود و برعکس این هم ممکن است اتفاق بیفتد.

سهام ممتاز جزء سهام سرمایه ای است که قانون تجارت در ایران آن را پذیرفته است زیرا که این سهام دارای امتیازاتی است که به سهام عادی تعلق نمیگیرد و همچنین این نوع سهامداران در صورت کافی نبودن سود سال مالی می توانند از دریافت سود بهره مند شوند، در بعضی قوانین در طی زمان ممکن است تغییراتی صورت گیرد به طور مثال اعطای حق راٌی دو یا چند برابر که در قوانین فرانسه از سال ۱۹۳۰ ممنوع گردیده است و در قانون ۱۹۳۶ این کشور ممنوعیت تفاوت سهام و اوراق قرضه جزء در موارد استثنایی حفظ شده است.

سهام شرکتها ممکن است به صورت ذیل باشد:

• سهم بی نام
• سهم بانام
• سهم ممتاز

سهم ممتاز به سهامی گفته می شود که بر سهام بانام و سهام بی نام در سود و سرمایه شرکت ارجحیت داشته باشد و هر موقعی که شرکت نیاز به افزایش سرمایه داشته باشد ولی کسی حاضر به خرید نشود ممکن است شرکت، سهام ممتاز را منتشر کند و همچنین وقتی شرکتی بخواهد تعدادی افراد سرشناس و معتبر را وارد سهام شرکت کند از این نوع سهام بهره میبرد؛ به عنوان مثال اگر شرکت به اشخاصی باتجربه و صاحب نظر و کارشناس در امور اقتصادی احتیاج داشته باشد سهامی به نام سهام ممتاز به آنها می دهد بطور فرض ممکن است که امتیازاتی به این اشخاص که دارندگان سهام ممتاز هستند بدهد.

به عنوان مثال یکی از امتیاز ها می تواند این باشد که در مجمع عمومی عادی برای هر سهم ممتاز دو تا حق رای وجود داشته باشد و یا اینکه برای افزایش فوری سرمایه، سهامی را منتشر کند که ۱۰ درصد از منافع آن تفاوت سهام و اوراق قرضه ابتدا بین سهامداران ممتاز تقسیم و سپس بقیه بین سهامداران عادی تقسیم گردد در این خصوص تبصره ۲ ماده ۲۴ قانون تجارت اینطور می گوید: در صورتی که برای برخی از سهام شرکت با رعایت موارد قانونی مزایایی قائل شوند اینگونه سهام، سهام ممتاز خوانده می شود.

امتیازات خرید سهام ممتاز

• اعطای حق رای اضافی
• تقدم خرید در سهام جدید
• اعطای حق انحصاری عضویت در هیئت مدیره
• اختصاص درصد معینی از سود به سهامداران ممتاز
• اعطای حق تقدم برای طرف معامله شدن با شرکت
• اعطای حق تصمیم گیری در خصوص برخی مسائل شرکت
• اختصاص سود بیشتر از بقیه سهامداران به سهامداران ممتاز
• پرداخت مبلغ مشخصی اضافه بر سود معمولی به سهامداران ممتاز
• اگر شرکت سوددهی نداشته باشد، شرکت مقدار معین شده ای به شرکای ممتاز بدهکار است

چند نکته قابل توجه:

1. سهام ممتاز بدون سررسید است.
2. سهامداران ممتاز دارای حق مالکانه هستند.
3. سهام ممتاز در بردارنده نوعی حق مالکیت در شرکت است.
4. افرادی که سهام ممتاز دارند از نظر دریافت سود سهام بر بقیه سهامداران حق تقدم دارند.

خلاصه مطلب و کلام پایانی

در بازار سرمایه که جایگاه بسیار مناسبی برای جذب سرمایه به شمار می رود سرمایه گذاران با در نظر گرفتن درجه ریسک پذیری خودشان سهام مورد نظر را انتخاب و خریداری می کنند یکی از مشکلات بازارهای در حال توسعه از جمله بورس تهران، وجود سهام شناور پایین است زیرا که پایین بودن میزان سهام شناور آزاد امکان دستکاری قیمت توسط معامله گران بزرگ را افزایش داده و می تواند باعث اتفاقات خطرناکی نظیر گمراهی بازار و سرمایه گذاران و تشکیل حباب گردد که این موضوع در نهایت باعث کاهش اعتماد سرمایه گذاران به بازار سرمایه می شود و این اتفاق کارآیی و جذابیت بازار سرمایه را کاهش می دهد.

در اینجا باید یادآوری کرد که سهام شناور، تقریب خوبی از عرضه واقعی سهام است و اگر سهام شناور شرکتی بالا باشد بازار سهام آن نقدتر، نوسان قیمت آن پایینتر، و در نتیجه ریسک سرمایه گذاری کمتر خواهد بود، البته بورس تهران، چند وقتی است که به محاسبه و انتشار ضریب سهام شناور آزاد می پردازد و این ضریب نشانگر تسلط سهامداران استراتژیک این بازار است، اگر سهامداران عمده که عموما دولتی یا شبهه دولتی هستند بیش از ۷۰ درصد بازار سهام را در اختیار داشته باشند همانطور که قبلا گفته شد باید از فهرست شرکتهای بورسی حذف شوند در صورت اعمال این معیار در بورس اوراق بهادار تهران، باید بیش از ۵۰ درصد شرکتهای بورسی حذف شوند. به سرمایه گذاران تازه وارد پیشنهاد می شود قبل از خرید سهام، حتما به ویژگی های انواع سهام توجه کافی داشته باشند.

همان طور که در ابتدای مطلب قول دادیم، تفاوت انواع سهام در بورس را به زبان ساده شرح دادیم.

اگر دوست دارید بدانید نحوه تشخیص سهام حبابی در بورس از این مطلب بهتر در پیدا نخواهید کرد.

به نظر شما بهترین نوع سهام برای خرید و سرمایه گذاری کدام است؟