بی‌ثباتی استیبل‌کوین

« با اینحال در طول هشت هفته گذشته و طی این رکود، تجمع مجدد بیت کوین فروخته شده در بلاک چین، حاشیه سود خوبی نصیب سرمایه‌گذاران دراز مدت کرده است.»

تحلیل هفته: ارز دیجیتال در هفته‌ای که گذشت

در این مطلب از دنیای ترید تحلیل جامعی از آنچه در هفته پیش در بازار ارز دیجیتال گذشت بخوانید. در این گزارش قصد داریم پس از اعلام آخرین قیمت‌هایی که بازار ارز دیجیتال با آن بسته شد، به خروج بیت کوین از رکود و بی‌ثباتی، رشد استیبل کوین یورو، ادغام شرکت خدمات مالی آمریکایی سیرکل (Circle) با صرافی بولیش گلوبال (Bullish Global) با بودجه 9 میلیارد دلاری و در آخر جهش صعودی 20,3 درصدی قیمت EOS تتر بپردازیم. با ما همراه باشید.

پس از یک هفته بی‌ثباتی، بالاخره روز جمعه، معاملات ارزهای دیجیتال روند صعودی به خود دیدند. بیت کوین در ابتدای هفته، حمایت خود در 33,000 دلار را حفظ کرد و تقریباً هفته با ثباتی را از سر گذراند. اگرچه با نزدیک شدن به آخر هفته، شیب حرکت صعودی اندکی کندتر شد، نمودارهای تکنیکال نشان می‌دهند که قیمت همچنان در بالای 30,000 دلار باقی خواهد ماند.

به گزارش دنیای ترید، شان رونی (Sean Rooney)، سرپرست تحقیق در شرکت مدیریت دارایی‌های دیجیتال Valkyrie Investments، در یک ایمیل خطاب به سایت کوین دسک نوشت:

« با توجه به آخرین تحلیل نوسانات بیت کوین به روش پرایس بی‌ثباتی استیبل‌کوین اکشن (price action)، هنوز احتمال افت قیمت و سقوط به محدوده 20,000 دلار وجود دارد، اما معامله‌گرانی که انتظار دارند قیمت‌ها مانند گذشته، همیشه در اوج بماند، به احتمال زیاد ناامید خواهند شد.»

آخرین قیمت ارز دیجیتال در پایان هفته

(BTC) با افزایش 1,25 درصدی به33422,1 دلار رسید.
• اتریوم (ETH) با یک کاهش 1,43 درصدی، به 2127,6 دلار رسید.

و اما قیمت‌ها در بازارهای سنتی

• شاخص S&P 500‌ با 1,13% افزایش به 4369,55 دلار رسید.
• قیمت طلا با 0,31 درصد افزایش به 1808,4 دلار رسید.
• بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا با افزایش 0,061 درصدی نسبت به روز پنجشنبه به 1,358 درصد رسید.

شان رونی در ایمیل خود با چشمگیر خواندن کاهش قیمت‌ها در ماه می نوشت:

« با اینحال در طول هشت هفته گذشته و طی این رکود، تجمع مجدد بیت کوین فروخته شده در بلاک چین، حاشیه سود خوبی نصیب سرمایه‌گذاران دراز مدت کرده است.»

وی سپس این رفتار بیت کوین را نشانه‌ای از یک بازار صعودی در آینده ارزیابی کرد و افزود:

«بازار به‌ خوبی آماده می‌شود تا با یک رالی صعودی در پایان تابستان، به استقبال سه ماهه چهارم [پاییز] برود.»

انباشت خرید پوزیشن‌های شورت بیت کوین

روز پنجشنبه، صرافی بیت فینکس (Bitfinex) بیش از 5,000 پوزیشن شورت ثبت کرد. دلفی دیجیتال (Delphi Digital) یک شرکت سرمایه‌گذاری، مشاوره و تحقیق در زمینه ارزهای دیجیتال، در این خصوص توئیت زد:

«وقتی خریداران از پوزیشن شورت خارج شدند، به سوی پوزیشن لانگ تغییر مسیر می‌دهند تا ضرر و زیانی را که با قرار گرفتن در پوزیشن شورت متحمل شدند، جبران کنند.»

هنوز انباشت پوزیشن شورت، زیر رکوردی است که در ماه ژوئن به ثبت رسیده و نشان از این دارد که موج بدبینی ممکن است ادامه داشته باشد؛ زیرا بیت کوین همچنان در روند نزولی میان مدتی که از ماه آوریل آغاز شده، باقی می‌ماند.

از آنجایی که خریداران با نشان دادن واکنش نسبت به صف فروش، رالی نزولی را رقم می‌زنند، احتمالاً بدبینی شدید می‌توانست منجر به یک فشار کوتاه مدت شود.

اما طی نیمسال گذشته، مبادلات بیت کوین برای معامله‌گران ماهر، بسیار سود ده بوده است، بطوریکه تنها ظرف مدت 5 ماه، حاشیه سودی معادل 1.1 میلیارد دلار از سرمایه گذاری در بیت کوین نصیب شرکت انگلیسی مدیریت سرمایه چند میلیارد دلاریِ رافر (Ruffer) شد. روز جمعه، دانکن مک کلنز (Duncan MacInnes)، مدیر سرمایه گذاری شرکت رافر، پس از اینکه بیت کوین را یک معمای زیست محیطی با طبیعتی ضد و نقیض خواند، در سایت شرکت، در این خصوص نوشت:

«بنابراین، چه چیزی تغییر کرده است؟ قیمت.»

وی در قسمتی دیگر از مقاله خود بر ماهیت سود ده بیت کوین تأکید کرد و افزود:

« نوامبر سال قبل، ریسک کردیم و خود را در معرض خطر بیت کوین قرار دادیم. بیت کوین را به عنوان یک گزینه در بازار نو ظهور در نظر گرفتیم. طبق تشخیص ما ریسک آن در مقابل سود سرشارش، ناچیز بود، بنابراین آن را جذاب یافتیم.»

با اینحال، سفته بازی در سطح خرد، به همراه افزایش نقدینگی، نشان‌دهنده شرایط ناخوشایند بازار، در اوایل سال جاری است که باعث شد رافر در ماه آوریل، تمام بیت کوینی را که خود را در معرض آن قرار داده بود، به فروش برساند.

رافر به طور کلی بازار بیت کوین را مثبت ارزیابی می‌کند، لیکن نکته‌ای که وجه تمایز وی با سایر معامله‌گران است، در تحلیل بازار به منظور دانستن زمان مناسب برای ورود به بازار و خروج از آن نهفته است.

نمودار زیر رفتار هفت شرکت‌ و کارآفرین بزرگ آمریکایی را در یک بازه 13 ماهه نشان می‌دهد. این نمودار در مجموع نشان‌دهنده عملکرد مناسب رافر و درک درست این شرکت از شرایط بازار رمزارز است.

در این نمودار اشخاص حقیقی و حقوقی زیر مورد مطالعه قرار گرفته‌اند:

• پل تودور جونز (Paul Tudor Jones) کارآفرین، سرمایه‌گذار و کارگزار بورس؛
• شرکت فناوری اطلاعات آمریکایی مایکرواستراتژی (Microstrategy)؛
• شرکت فیدلیتی (Fidelity Investments)، ابرشرکت خدمات مالی آمریکایی چندملیتی که در زمینه ارائه خدمات مدیریت سرمایه‌گذاری، مدیریت صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، مدیریت ثروت و خدمات بیمه عمر فعالیت می‌کند؛
• شرکت مورگان استنلی (Morgan Stanley) شرکت خدمات مالی آمریکایی و شرکت چندملیتی، مالک شبکه‌ای از 1300 شعبه در ۴۲ کشور؛
• شرکت پِی‌پال (PayPal) فعال در زمینه تجارت الکترونیکی و سامانه انتقال وجه الکترونیکی؛
• ایلان ریو ماسک (Elon Musk) کارآفرین و شخص نامی در زمینه تجارت، بنیان‌گذار، مدیرعامل و مهندس ارشد شرکت اسپیس‌اکس؛ سرمایه‌گذار، مدیرعامل و طراح محصولات تسلا، آی‌ان‌سی.؛ بنیان‌گذار د بورینگ کمپانی؛ و بنیان‌گذار مشترک نیورالینک و اوپن‌ای‌آی.
• گروه وال‌استریت بتس (WallStreetBets) گروهی از سرمایه داران آمریکایی که به طور هماهنگ، به مبادلات ارز می‌پردازند و با سفته بازی سودهای کلان نصیبشان می‌شود.

بیت کوین در مقابل بورس کالا

در هفته‌های اخیر، همگرایی بیت کوین با مهم‌ترین شاخص سهام وال استریت، یعنی شاخص S&P 500 در حال افزایش است، این در حالیست که همگرایی این رمز ارز با کالاهای سرمایه‌گذاری، همچنان رو به کاهش است. ممکن است این واگرایی نظر سرمایه‌گذارانی که به دنبال پر کردن سبد سرمایه‌گذاری خود با طیف متنوعی از سهام، کالاهای سرمایه‌گذاری و ارزهای دیجیتال هستند، به خود جلب کرده و بیت کوین را در چشم آن‌ها جذاب کند.

این نمودار برگرفته از سایت تحلیلی Koyfin، همگرایی میان بیت کوین، کالاهای سرمایه‌گذاری و شاخص S&P 500 را در یک دوره سه ماهه، نشان می‌دهد.

به اعتقاد مایک مک گلون (Mike McGlone)، تحلیلگر و استراتژیست ارشد کالا در شرکت بلومبرگ (Bloomberg Intelligence)، امسال بیت کوین نسبت به نفت خام برنت عملکرد بهتری از خود نشان خواهد داد.

این استراتژیست روز پنجشنبه، در گزارشی نوشت:

«کاهش نسبی قیمت بیت کوین در مقابل قرارداد پریمیوم نفت خام، ممکن است نشان دهنده این موضوع باشد که این بار تحلیل‌های تکنیکال و بنیادین با یکدیگر همسو بوده و یک از سرگیری سیر صعودی را نشان می‌دهند.»

در قسمتی دیگر از این مقاله، مک گلون با اشاره بر نمودار قیمت و نوسانات 260 روزه بیت کوین و نفت خام برنت بر گرفته از پایگاه خبری بلومبرگ نوشت:

«درست همانند شرایط پایان سال 2016، مشاهده می‌کنیم که نسبت بیت کوین بر روی نفت خام در تعادل کامل بوده و بخصوص با نگاهی بر سیر کاهش نسبی نوسانات بیت کوین در پایان سال 2020، در می‌یابیم که بیت کوین در شرایط از سرگیری خط روند صعودی خود است.»

چه چیز موجب توقف این روند می‌شود؟ بیت کوین نفت خام را شکست می‌دهد

ثبات بیت کوین: معامله‌گران سراغ فروش با استراتژی «خفه کردن» رفتند

اگرچه بیت کوین با فاصله بسیار نزدیکی به محدوده 30,000 دلار، یعنی کمتر از نصف قیمت رکورد دو ماه پیش, در حالت تعلیق قرار گرفته است، برخی از معامله‌گران آپشن (اختیار معامله) مثل همیشه، دست به کار شده‌اند و با اتخاذ استراتژی‌های نسبتاً پر ریسک، به منظور سود بردن از ثبات قیمت ارز دیجیتال، وارد میدان مبادلات رمزارز شده‌اند.

یکی از این استراتژی‌ها، استراتژی محبوب خفه کردن (strangle) کوتاه‌مدت است که معامله‌گران با این اندیشه که قیمت بیت کوین به این زودی‌ها شکسته نمی‌شود، آن را در پیش می‌گیرند.

استراتژی خفه کردن (strangle) شامل انعقاد قرارداد خرید با قیمت هدف بالاتر از قیمت بازار و قراداد فروش با قیمت هدف پایین‌تر از قیمت بازار، به منظور استفاده از حاشیه سود حاصل از نوسان‌گیری است.

شرکت پیشگام در تجارت ارز دیجیتال در آسیا، موسوم به QCP Capital، مورخ 30 ژوئن در کانال تلگرامی خود نوشت:

«تجارت مورد علاقه ما در بیت کوین، همچنان استفاده از استراتژی خفه کردن کوتاه مدت در محدوده 30,000 الی 40,000 دلار است.»

این شرکت با اشاره به سطح حمایت قوی بیت کوین در حال حاضر افزود:

« با این سطح مقاومت روانشناختی در محدوده 40,000 دلار و سطح حمایت قوی در محدوده 30,000 دلار، فرصت مناسبی پدید آمده که در آینده نزدیک، بیت کوین با حاشیه سود 10,000 دلار معامله شود که به احتمال زیاد موجب فرو ریختن نوسانات ضمنی شود.»

ظرفیت بالقوه یو.اس.دی کوین

در تاریخ 9 ژوئیه، خبر ادغام شرکت خدمات مالی آمریکایی سیرکل (Circle) با صرافی بولیش گلوبال (Bullish Global) رسانه‌ای شد. این شرکت سرمایه‌گذاری، به منظور بالا بردن بودجه صرافی بولیس گلوبال، در راستای زمینه سازی ورود آن به بورس نیویورک، قراردادی تنظیم کرد که به موجب آن، متعهد می‌شد که 9 میلیارد دلار به این صرافی تزریق کند. از آنجایی که شرکت سیرکل توسعه دهنده استیبل کوین یو اس دی کوین (USDC) است، این خبر موجی از تحولات را در بازار ارز دیجیتال به وجود آورد.

متی گرینسپن (Mati Greenspan) مدیرعامل و بنیان‌گذار شرکت کوانتوم اکونومیکس (Quantum Economics)، در پی رسانه‌ای شدن این خبر، در یادداشتی اظهار داشت که یو اس دی کوین (USDC)، دومین استیبل کوین از نظر محبوبیت و کاربرد در بازار ارز دیجیتال، این ظرفیت را دارد که تبدیل به «پرکاربردترین بازتکرار دلار آمریکا شود.»

گرینسپن با تأکید بر دو مزیت قانونی و پرکاربرد بودن این استیبل کوین افزود:

«در حال حاضر، فقط یک استیبل کوین وجود دارد که به طور گسترده در گردش است و با تمام مقررات شناخته شده ایالات متحده نیز مطابقت دارد و این USD کوین است.»

با رشد سریع صنعت استیبل کوین، USD کوین قطعاً جایگاه بهتر و سهم بیشتری در بازار به دست می‌آورد. ضمن این که، برخی از سایت‌های برتر در زمینه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi)، در راستای بهبود جایگاه USD کوین، نسبت به بزرگترین استیبل کوین یعنی تتر USDT بازدهی بالاتری را ارائه می‌دهند.

گرینسپن همچین خاطر نشان کرد:

« اگر تترUSDT، در حال حاضر در دسترس‌تر بوده و قابلیت نقدشوندگی بالایی دارد، در عوض USD کوین نیز تا کنون به عنوان یک ارز دیجیتال باثبات‌تر ظاهر شده است.»

در زیر نمودار رشد روز افزون استیبل کوین نمایش داده شده است:

و اما اوضاع آلت کوین (Altcoin)

جهش صعودی قیمت EOS تتر

قیمت EOS تتر با یک جهش 20,3 درصدی افزایش یافت. این اتفاق خوشایند، با اظهارات توسعه‌دهنده این رمزارز ارتباط مستقیم دارد. پس از این که شرکت بلاک وان (Block.one) در رسانه‌ها اعلام کرد که قصد دارد، زیرمجموعه خود، صرافی بولیش گلوبال (Bullish Global) را وارد بازار بورس نیویورک کند، شوکی به بازار وارد شد و نتیجه آن جهش صعودی قیمت EOS بود. صرافی بولیش گلوبال، توسعه دهنده EOS، رقیب اصلی شبکه اتریوم و از زیر مجموعه‌های شرکت بلاک وان است، این صرافی قصد دارد از طریق ادغام با شرکت اسپک (SPAC) سیرکل، وارد بازار بورس نیویورک شود. شرکت بولیش در حال برنامه‌ریزی برای راه اندازی صرافی ارز دیجیتال است و همانطور که در بالا ذکر شد، این قرارداد ادغام قرار است سرمایه‌ای معادل 9 میلیارد دلار، برای این شرکت به ارمغان بیاورد.

گفتنی است اسپک (SPAC) مخفف عبارت «شرکت با هدف ویژه تملک» (Special Purpose acquisition Company) است. اسپک گاهی «شرکت چک سفید» (blank Cheque company) هم نامیده می‌شود. این شرکت‌های خصوصی علاقمند به ورود به بورس، با تأمین مالی، مسیر را برای ورود شرکت‌های مستعد به بورس هموار می‌کنند.

رشد استیبل کوین یورو

از آنجایی که در سال جاری میزان عرضه در گردش (circulating supply) توکن‌های استیبل کوین یورو (EURS) دارای پشتوانه یورو، بیش از دو برابر شده و به مرز 80 میلیون دلار رسیده است، برخی از تأمین‌کنندگان توکن، چشم‌انداز آینده بازارهای فارکس را روی ریل مبادلات دیجیتال ترسیم می‌کنند. با اینحال، مسئله بودجه و چالش‌های نظارتی نیز، همچنان به عنوان موانعی بر سر راه مبادلات دیجیتال ایستاده‌اند.

استیبل کوین چیست و قیمت این ارزهای دیجیتال با ثبات چگونه ثابت نگه داشته می‌شود؟

همان گونه که می‌دانید یکی از ویژگی‌های اصلی بازار رمزارزها نوسانات آن است. تصور کنید که 100 میلیارد تومان بیت کوین خریده‌اید و قیمت این دارایی یک شبه چند درصد کاهش پیدا می‌کند و یا در مقابل یک رشد ناگهانی را تجربه می‌کند. شاید این شرایط برای همه سرمایه‌گذاران مطلوب نباشد و نوسانات قیمت بیت کوین و سایر رمزارزها منجر به استرس آن‌ها شود. استیل کوین‌ ها یا ارزهای دیجیتال با ثبات برای مبارزه با نوسانات قیمتی این بازار ایجاد شده‌اند. معروف‌ترین و محبوب‌ترین استیبل کوین بازار تتر می‌باشد که مدت‌هاست این جایگاه را نگه داشته است.

استیبل کوین چیست؟

در حالی که بیت کوین (BTC) محبوب‌ترین ارز دیجیتال جهان است، اما از نوسانات قیمتی زیادی رنج می‌برد. به عنوان مثال قیمت بیتکوین در مارس 2020 از سطح 4000 دلار در زمان شیوع بیماری کرونا، در آوریل 2021 به تقریبا 65000 دلار رسید. این بی ثباتی کوتاه مدت باعث می‌شود که بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال محبوب برای استفاده روزمره توسط عموم مردم نامناسب باشد. اساساً یک ارز باید به عنوان وسیله برای مبادله پول و ذخیره ارزش پولی عمل کند و ارزش آن باید در تایم فریم طولانی نسبتاً ثابت بماند.

استیبل کوین (stablecoins) ارزهای دیجیتالی هستند که از روش‌های مختلفی برای ثابت نگه داشتن ارزش آن‌ها استفاده می‌شود. این ارزهای دیجیتال برای حفظ ثبات نسبی قیمت ارزهای فیات و در عین حال حفظ امنیت، سرعت و هزینه پایین معاملات ایجاد شده‌اند. این رمزارزها در ابتدا برای به حداقل رساندن تاثیر نوسان قیمت ارزهای دیجیتال وارد بازار شدند و در حال حاضر برای کاهش هزینه‌های نقل و انتقال پول یکی از دارایی‌های اصلی هستند.

به صورت کلی ۴ نوع رمزارز با ثبات داریم که در ادامه به تفصیل به آن‌ها خواهیم پرداخت:

1. استیبل کوین با پشتوانه ارز فیات
2. استیبل کوین با پشتوانه یک دارایی
3. استیبل کوین الگوریتمی
4. استیبل کوین با پشتوانه یک ارز دیجیتال

قانون گذاری استیل کوین‌‌ها

با توجه به حجم بازار 130 میلیارد دلاری و تاثیر بالقوه آن بر سیستم مالی، استیبل کوین‌ها به شدت تحت نظارت نهادهای نظارتی و قانون گذاران قرار دارند. در اکتبر 2021، سازمان بین المللی کمیسیون بورس و اوراق بهادار (IOSCO) اظهار داشت که ارزهای دیجیتال با ثبات باید به عنوان زیرساخت بازار مالی در کنار سیستم‌های پرداخت و تسویه حساب‌ها مورد استفاده قرار بگیرند. همچنین در ژانویه سال 2021، برایان بروکس، بازرس واحد پول ایالات متحده، نامه‌ای صادر کرد که به طور خاص به بانک‌ها اجازه می‌داد تا از استیبل کوین ها برای تسهیل پرداخت‌ها استفاده کنند؛ این اتفاق در حالی رخ داد که اتحادیه اروپا در حال کار بر روی اعمال چارچوب گسترده‌تری از قانون گذاری ارز های دیجیتال است که استیبل کوین ها نیز شامل آن می‌شوند. در حالی که با‌نک‌داران و قانون گذاران استیبل کوین را یک دارایی بسیار مفید می‌دانند، پتانسیل برخی از این توکن‌ها برای رقابت با ارزهای فیات و ملی باعث می‌شود که نهادهای نظارتی نسبت به آن‌‌ها بسیار محتاط باشند.

استیبل کوین با پشتوانه ارز فیات چیست؟

ارزش یک استیبل کوین بر اساس قیمت یک دارایی ارزشمند دیگر تعیین می‌شود. این دارایی می‌تواند یک ارز فیات مثل دلار آمریکا یا یک ارز دیجیتال دیگر باشد.

استیبل کوین با پشتوانه ارز فیات رمزارزی است که برای داشتن پشتوانه، به ازای هر یک واحد استیبل کوین، یک دلار واقعی در جایی ذخیره می‌کند و به این ترتیب ارزش هر سکه همواره برابر یک دلار خواهد بود. تتر یک نوع استیل کوین با پشتوانه دلار است که قیمت آن همواره معادل 1 دلار آمریکا است و نوسانات بسیار کمی دارد.

در حال حاضر ارزش بازار تتر چیزی حدود 69 میلیارد دلار است. سایر ارزهای دیجیتال با ثبات مانند USD و DAI به ترتیب دارای مارکت کپ حدود 32 میلیارد و 6 میلیارد دلار هستند.

ارز دیجیتال با ثبات با پشتوانه یک دارایی

پشتوانه این استیبل کوین ها دارایی‌های گرانبهایی مانند طلا است. یکی از استیل کوین‌های با پشتوانه طلا Digixdao است که یک توکن ERC-20 می‌باشد.

معرفی استیبل کوین الگوریتمی

استیبل کوین‌های الگوریتمی (algorithmic stablecoin) از الگوریتم‌ها و قراردادهای هوشمند، افزایش یا کاهش عرضه و نیروهای بازار برای حفظ ثبات قیمت استفاده می‌کنند. استیبل کوین الگوریتمی توسط هیچ نوع وثیقه‌ای پشتیبانی نمی‌شود و همانطور که از نامش پیداست ارزش آن توسط الگوریتم‌ها کنترل می‌شود. به عنوان مثال فرض کنید که قیمت یک استیبل کوین 1 دلار است. اگر قیمت آن کاهش یابد و به 0.7 برسد، از یک الگوریتم برای شناسایی عدم وجود تعادل بین عرضه و تقاضای آن ارز دیجیتال با ثبات استفاده می‌شود و به صورت خودکار با اجرای سفارش خرید از بازار، قیمت را به محدوده مورد نظر برمی‌گرداند.

رمزارز با ثبات با پشتوانه ارز دیجیتال چیست؟

برای ثابت نگه داشتن ارزش استیبل کوین‌های با پشتوانه ارز دیجیتال (crypto-backed stablecoin)، از وام‌هایی با وثیقه مازاد استفاده می‌شود و این ارزهای دیجیتال با ثبات با سبدی از یک یا چند رمزارز پشتیبانی می‌شوند. دای (DAI) یکی از معروف‌ترین استیبل کوین‌های با پشتوانه ارز دیجیتال است که ارزش آن معادل یک دلار بوده و متعلق به پلتفرمی به نام میکردائو (MakerDAO) می‌باشد. قیمت دای با وثیقه‌گذاری یک ارز دیجیتال مانند اتریوم در یک قرارداد هوشمند به‌نام «صندوق سپرده‌گذاری» ثابت می‌ماند.

همان‌طور که می‌دانید ماهیت ارزهای دیجیتال بی‌ثبات بودن آن‌ها است؛ بنابراین این استیبل کوین‌ها وام‌هایی با وثیقه مازاد بسیار زیاد ارائه می‌دهند و از افراد وام‌گیرنده می‌خواهند که توکن‌های خود را در قراردادهای هوشمند قفل کنند یا به عنوان وثیقه قرار دهند. در صورتی که ارزش وثیقه آ‌نها بیش از حد کاهش یابد، توکن‌های وثیقه قرار داده شده نقد می‌شوند تا از ضررهای بیشتر جلوگیری شود.

مزایای استیبل کوین ها

• نوسانات قیمتی کم و دارای ارزش پایدار
• راهی برای مقابله با تضعیف پول ملی
• سرعت بالا در پردازش تراکنش‌ها و معاملات سریع و ایمن
• جهانی بودن و استفاده بین‌المللی فارغ از تحریم‌ها
• شفافیت تراکنش‌ها به دلیل استفاده از فناوری بلاک چین
• کارمزد یا فی معاملاتی پایین

سخن پایانی

استیبل کوین‌ها دست خوش نوسانات قیمتی زیادی نمی‌شوند و بدین ترتیب می‌توانند منجر به اطمینان خاطرسرمایه‌گذاران شوند. در این مقاله به معرفی انواع ارز دیجیتال با ثبات پرداختیم و تلاش کردیم به زبان ساده انواع استیل کوین را برای شما توضیح دهیم. با توجه به بحران‌های اقتصادی که می‌توانند منجر به کاهش ارزش پول فیات شوند، این رمزارزها در سال‌های اخیر محبوبیت زیادی پیدا کرده‌اند و یک استیبل کوین مانند تتر می‌تواند انتخاب هر سرمایه‌گذاری برای حفظ ارزش دارایی‌اش باشد.

استیبل‌کوین‌ها چیستند و چرا رگلاتورها نگران آنهایند؟

. هیچ قانون فدرالِ الزام‌آوری وجود ندارد مبنی بر اینکه: استیبل‌کوین‌ها باید ذخایر خود را در جایگاهی ایمن نگه دارند؛ همین‌طور که هیچ تضمینی نیست که صادر‎کنندگان استیبل‌کوین واقعاً چیزی را که ادعای داشتنش را دارند، داشته باشند.

کنترل‌گر ارز ایالات‌متحده (اساساً در معنای شخصی که تنظیم‌کننده بانک‌های ایالات‌متحده است) اخیراً بازار ارزهای دیجیتال ۲ تریلیون دلاری را با یک هرم وارونه مقایسه کرده است.

مفهوم اینکه: در بالای این هرم چیزهایی بوده است که احتمالاً در موردشان زیاد شنیده‌اید: بیت‌کوین و اتریوم و صرافی‌هایی که تمام تبلیغات Super Bowl را پخش می‌کنند.

و در قاعده این هرم نیز مطابق انتظار آن مؤلفه‌هایی قرار دارند که نقش‌شان پشتیبانی است: نظیر استیبل‌کوین‌ها، ارز‎های رمز‎پایه‌ای که معمولاً به یک ارز فیات متصل هستند، و قرار هم نیست در ارزش‌شان نوسانی به وجود بیاید. یک‌استیبل‌کوین برابر با یک‌دلار است.

لی راینرز که مدرس سیاست فناوری مالی در دانشکده حقوق دانشگاه دوک است، گفت: «چنان‌چه در آینده‌ای نزدیک، پایه‌ی این هرم فرو ریخته و بازار ارز‎های دیجیتال متلاطم گردد، احتمال دارد آنهایی که هرگز نام دوج‌کوین را نشنیده، و یا در تلاش برای کشف وب‌-‌دو هستند، تحت‌تأثیر قرار بگیرند.»

راینرز گفت: «همه ما باید به این موضوع اهمیت بدهیم. حتی اگر اصلاً روی ارز‎های دیجیتال سرمایه‌گذاری نکرده‌ایم.»

استیبل‌کوین که از نامش پیداست!

همان‌طور که از نام آنها بر‎می‌آید، استیبل‌کوین‌ها قرار نیست بی‌ثبات باشند. حدوداً ۸۰ درصد از تراکنش‌ها در پلتفرم‌های اصلی معاملاتِ ارز‎های دیجیتال و وام‌دهی شامل همین استیبل‌کوین‌ها می‌شوند. سرمایه‌گذاران کریپتو از استیبل‌کوین‌ها برای نگه‌داشت (پس‌انداز) موقت پول جهت خرید‎و‎فروش ارزهای دیجیتال ناپایدار استفاده می‌کنند. به خصوص در خارج کشور این کار بسیار ساده‌تر از آن است که تراکنش‌ها در یک حساب جاری سنتی به انجام برسند. اما موارد استفاده دیگری نیز وجود دارند که به بیان راینرز همین کاربردها خطر فرو‎پاشی را بالا می‌برند.

راینرز گفت: «استیبل‌کوین‌ها به طور فزاینده‌ای در دی‌فای یا همان [اکوسیستم مالی غیر‎متمرکز] کاربرد دارند. جایی که شما می‌توانید از استیبل‌کوین‌ها به عنوان وثیقه برای گرفتن وام ارز دیجیتال استفاده کنید.»

یا اینکه می‌توانید با استیبل‌کوین‌ها به طور مستقیم خرید خود را انجام دهید. و افراد نیز به تازگی شروع به استفاده از استیبل‌کوین‌ها برای خریدهای مستقیم کرده‌اند. مطابق گفته دانته دیسپارت: «این همان مقصدی است که صنعت یو‎اس‌دی کوین به سوی آن ره‌سپار است.»

یو‎اس‌دی کوین می‌تواند به بازرگانان، وام‌گیرندگان و سرمایه‌گذاران این اطمینان خاطر را بدهد که ۵۰ میلیارد دلار از سکه‌های دیجیتالش به همان اندازه‌ی دلارهای سبز امریکا قابل اعتماد است؛ و بر‎اساس توئیتی که ایلان ماسک منتشر کرده است: «ارزش آنها بالا و پایین نخواهد شد.»

و می‌توان گفت به این دلیل که یو‎اس‌دی کوین، توسط پول نقد یا سایر دارایی‌های امن و نقدی پشتیبانی می‌شود، لذا (مطابق بیان صادر‎کننده‌ی آن): به ازای هر دلار یو‎اس‌دی کوینِ در گردش، معادلی دلاری در یک حساب بانکی هست که این قابلیت را دارد به شخصی که می‌خواهد پول نقد دیجیتال را برای چیزی واقعی باز‎خرید کند (یا از رهن در‎بیاورد) قابل واریز‎شدن است.

دیسپارت گفت: «بازیگران مرسوم، بانک‌ها و دیگران کم‌کم به یو‎اس‌دی کوین به چشم واسطه‌ای دلاری در اینترنت نگاه می‌کنند. امروزه بالغ بر ۵۰ میلیارد دلار یو‎اس‌دی کوینِ در گردش وجود دارد که تمامش از سوی محافظه‌کار‎ترین دارایی‌های مرجع دلار نقدی موجود، و اسناد خزانه‌داریِ کوتاه‌مدت ایالات‌متحده پشتیبانی می‌شود.»

دغدغه‌ها و سؤالات مطرح‌شده

اما هیچ قانون فدرالِ الزام‌آوری وجود ندارد مبنی بر اینکه: استیبل‌کوین‌ها باید ذخایر خود را در جایگاهی ایمن نگه دارند؛ همین‌طور که هیچ تضمینی نیست که صادر‎کنندگان استیبل‌کوین واقعاً چیزی را که ادعای داشتنش را دارند، داشته باشند.

نلی لیانگ، معاون وزیر دارایی داخلی در وزارت خزانه‌داری ایالات‌متحده گفت: «سؤالاتی هم در این زمینه به وجود آمده که آیا [ناشران استیبل‌کوین] می‌توانند تراکنشی دلاری را درست در زمانی که سرمایه‌گذار خواهان آن است، فراهم کنند؟»

لیانگ گفت که استیبل‌کوین‌ها، نویدهای تکنولوژیکی خوبی جهت سرعت‌بخشیدن به پرداخت‌های دیجیتال و سایر نو‎آوری‌های مالی دارند. اما او در عین‌حال نگران عواقب اجرای استیبل‌کوین است. این نگرانی هم مربوط به زمانی می‌شود که سیلی از دارندگان استیبل‌کوین، اعتماد خود را به یک کوین از دست داده و ارز واقعی را از صادر‎کننده استیبل‌کوین باز‎پس می‌خواهند.

صادر‎کنندگان استیبل‌کوین (بر‎خلاف صندوق‌های مالی و یا بانک‌های سپرده‌گذاری‌ای که به شدت تحت نظارت هستند)، این امکان را دارند که ذخایر خود را هر جا که بخواهند نگه‌داری کنند: سایر ارز‎های رمز‎نگاری، صندوق‌های پوشش ریسک و یا اوراق تجاری.

دغدغه لیانگ این است که در صورت اجرای یک استیبل‌کوین بزرگ، چه اتفاقی ممکن است برای شرکت‌هایی که متکی به قرضه‌های کوتاه‌مدت هستند، بیفتد؛ خصوصاً زمانی که ناشران استیبل‌کوین ناچارند تعداد زیادی از اوراق تجاری را برای باز‎خریدها به فروش برسانند.

او گفت: «شرکت‌هایی که برای تأمین مالی به آن اوراق تجاری متکی هستند، احتمال دارد به سرعت دسترسی خود را به آن وجوه از دست بدهند.»

علائم هشدار (رِد ‎فِلَگ‌ها) و مشکلات قانونی

مطابق افشاگری‌های اخیر، تتر، بزرگ‌ترین استیبل‌کوین، با ۸۰ میلیارد دلار در گردش، یکی از بزرگ‌ترین صاحبان اوراق تجاری در جهان محسوب می‌شود. اما این شک و تردید همیشه وجود داشته که دقیقاً چه چیز‎هایی در ذخایر تتر وجود دارد.

دوک لاو راینرز گفت: «اساساً از همان ابتدای امر، سؤالات و نگرانی‌هایی در باب ذخایر تتر وجود داشته است.»

علائم هشدار در همه‌جا به چشم می‌خورند. تتر جزئیات قرضه‌های تجاری خویش را افشا نمی‌کند. ضمن آنکه شایعات مربوط به ارتباطش با توسعه‌دهندگان املاک و مستغلات چینی را نیز رد نکرده است.

تتر با دادستان کل نیویورک مشکلی قانونی داشت و باز‎خرید مستقیم تتر برای دلار می‌تواند فرآیندی مبهم باشد.

راینرز گفت: «تتر پایدار است؛ زیرا معامله‌گران به پایدار بودن آن احتیاج دارند. بنابراین طوری رفتار می‌کنند که انگار همین‌طور هم هست.»

تتر تمامی در‎خواست‌های اظهار‎نظر را بی‌پاسخ گذاشته است. حامیان تتر بار‎ها به این موضوع اشاره داشته‌اند که علی‌رغم هیاهویی که به وجود آمده است، ارزش تتر بدون تغییر باقی مانده. و کماکان هم‌رده با یک دلار است. این شرکت همچنین گواهی‌های مربوط به ذخایر خود را که توسط یک شرکت حسابداری مستقر در جزایر کیمن تأیید شده است، منتشر می‌کند.

استیبل کوین چیست؟

استیبل کوین‌ ها نوع جدیدی از رمزارز هستند که ارزش آن‌ها غالبا به دارایی دیگری وابسته و گره خورده است.

این کوین‌ها می‌توانند به ارزهای فیات دیگر مثل دلار آمریکا، رمزارزهای دیگر، فلزات گران‌بها و یا ترکیبی از این سه گره بخورند. در حال حاضر محبوب‌ترین گزینه در بازار، گره خوردن به ارز فیاتِ دلار است. به این معنی که هر واحد از یک استیبل کوین معادل یک دلار آمریکا است.

استیبل کوین‌ها برای مقابله با نوسانات ذاتی ِ قیمت رمزارزها ساخته شده‌اند. آن‌ها به طور معمول وثیقه می‌شوند. یعنی بی‌ثباتی استیبل‌کوین تمام استیبل کوین‌های در گردش، توسط دارایی‌های ذخیره‌شده‌ای پشتیبانی می‌شوند. به بیان ساده‌تر، اگر 500.000 هزار کوین گره خورده به دلار در گردش باشد، باید حداقل 500.000 دلار در بانک موجود باشد. با وجود ضررها و سودهای ناگهانی و آزاردهندۀ بیت کوین، حامیان استیبل کوین‌ها معتقدند این کوین‌ها می‌توانند با عملی‌تر کردن استفاده از رمزارزها در خرید کالا و خدمات، شک و تردیدهای مربوط به نرخ تبدیل را از بین ببرند.

معروف‌ترین استیبل کوین‌ها شامل تتر ( USDT )، ترو یو اس دی ( TUSD )، جمینی دلار ( GUSD ) و کوین مشترک شرکت سیرکل و کوین بیس ( USDC ) می‌باشد. تقاضا برای چنین کوین‌هایی در حال افزایش است. در ماه دسامبر، سایت کوین تلگراف ادعا کرد چهار استیبل کوین اصلی تنها در عرض 3 ماه به 5 میلیارد دلار تراکنش درون بلاک چین دست پیدا کردند. و این رقم در ماه نوامبر 1032 درصد نسبت به دو ماه قبل بیشتر بوده است.

طرز کار استیبل کوین‌ها چگونه است؟

همان‌طور که از نامشان پیداست، استیبل کوین‌ها به گونه‌ای طراحی شده‌اند که در طول زمان قیمت یا ارزش ثابتی داشته باشند.

برای به‌دست آوردن این مهم – یعنی جمع کردن بین ثبات قیمتیِ ارزهای فیات و مزیت‌های غیر متمرکز بودن ارزهای مجازی – سه راه مختلف وجود دارد. بدون استیبل کوین‌ها، وام گرفتن با وثیقۀ رمزارز بسیار پرریسک خواهد بود. چرا که ممکن است دارایی‌هایی که برای تضمین قرض شما استفاده شده‌اند در مدت زمان کوتاهی بی‌ارزش شوند. همچنین تصور کنید که حقوق‌تان را با رمزارز دریافت می‌کنید و قیمت آن‌ها به طور ناگهانی کاهش یابد. در واقعیت مثل این می‌ماند که به یکباره بفهمید قیمت شیر از 1 دلار به 3 دلار افزایش پیدا کرده است. این بدین معنی است که قدرت خرید شما کمتر شده است. در ادامه سه نوع استیبل کوین بررسی می‌شوند:

نوع اول، استیبل کوین وثیقه‌گذاری‌شده با ارز فیات است. یعنی به بی‌ثباتی استیبل‌کوین ازای هر استیبل کوینی که انتشار می‌یابد، 1 دلار به طور کاملا امن توسط یک حافظ مثل بانک‌ها نگهداری می‌شود. این بدین معنی است که از لحاظ تئوری، باید قادر باشید به راحتی و بدون هزینۀ زیادی این دو را به یکدیگر تبدیل کنید. در دیگر موارد، کالاها به عنوان راهی برای وثیقه‌گذاری رمزارزها استفاده می‌شوند. در این راستا دولت ونزوئلا از برنامه‌ای برای راه‌اندازی « پترو » پرده برداشت. پترو رمزارزی است که ارزش آن به یک بشکۀ نفت گره خورده است. اما افسوس که راه‌اندازی پترو با تاخیر انجام شد و با موفقیت نسبی روبه رو شد.

نوع دوم، استیبل کوین‌هایی هستند که با دیگر رمزارزها وثیقه‌گذاری شده‌اند. ممکن است این سوال را مطرح کنید که در این صورت نوسانات قیمت همچنان باقی است؟ جواب این است که تا حدی بله؛ اما ارائه دهندگان در تلاش‌اند این موضوع را با «دریافت وثیقه بیش از تعهد» حل کنند. یعنی به ازای هر 1 دلار رمزارز، 2 دلار رمزارز وثیقه‌گذاری می‌شود. این کار می‌تواند عدم‌تمرکز را زنده نگه‌دارد. چرا که رمزارزهای ذخیره‌شده تاثیرات هر گونه تورم را به خود جذب می‌کنند و تورم را بی تاثیر می‌کنند. اما نکته منفی آن این است که سرمایۀ بسیار زیادی برای راه اندازی چنین چیزی نیاز است.

نوع سوم، استیبل کوین‌های بدون وثیقه هستند که ایدۀ داشتن ذخایر را به کلی کنار گذاشته است. این نوع دارایی‌ها به این نتیجه رسیده‌اند که نقشی که قراردادهای هوشمند ایفا می‌کنند تفاوت چندانی با بانک‌های ذخیره ندارد. آنها عرضه و تقاضا را رصد می‌کنند و زمانی که قیمت‌ها بسیار پایین است کوین‌ها را می‌خرند و وقتی قیمت‌ها دوباره بالا رفت، آن‌ها را عرضه می‌کنند. و هدف نهایی آن‌ها این است که قیمت‌ها را طوری نگه دارند که انگار به یک دارایی مثلا دلار آمریکا گره خورده است.

فارغ از اینکه از چه شیوه‌ای استفاده شود، لازم به ذکر است که ثبات قیمتی، بیش از این که یک خصیصه لاینفک برای استیبل کوین‌ها باشد، یک هدف است.

علت محبوبیت استیبل کوین‌ها چیست؟

علت این است که عدم قطعیت را برای مشتریان از بین می‌برند. به ویژه در خصوص تبدیل.

استیبل کوین‌ها نوعی ارز قابل پیش‌بینی ارائه می‌دهند که بسیاری از کشورها در تلاش‌اند با ارز ملی خود به این مهم دست یابند. از این رو است که ونزوئلا در حالی که با ابر تورم و بی‌ثباتی سیاسی مقابله می‌کند، تصمیم گرفته است رمزارز خودش را راه اندازی کند .

استیبل کوین‌ها در مواقعی که موج‌های دنیای رمزارزها به تلاطم بی‌افتد، مکانی امن برای ذخیرۀ داراییِ صاحبان خود فراهم می‌کنند. مشتریان هرگاه که نگران آیندۀ بازار شدند، می‌توانند رمزارزهای گره نخوردۀ خود را به استیبل کوین تبدیل کنند، و با این کار نیازی به رجوع به ارزهای فیات نخواهند داشت. این نوع تبدیل، از تبدیل بین رمزارز و ارزهای فیات ارزان‌تر خواهد بود، زیرا دیگر کارمزد بانک‌ها و ارائه‌دهندگان سیستم‌های پرداخت در کار نیست.

در آغاز ماه آوریل ، تتر به بیشترین تراکنش‌های روزانۀ تاریخ خود دست پیدا کرد. طبق آمارهای کوین مارکت کپ، با توجه به حجم معاملات گزارش شدۀ تتر که 9.4 میلیارد دلار است و مقایسۀ آن با بیت کوین که 10.2 میلیارد دلار است، به نتیجه می‌رسیم که این استیبل کوین در حال رسیدن به بیت کوین است.

بخشی از محبوبیت‌های روزافزون استیبل کوین‌ها به این خاطر است که صرافی‌های ارزهای دیجیتال، که اصلی‌ترین نقطۀ دسترسی برای بسیاری از کاربران است، شروع به افزایش آگاهی کاربران در این زمینه کرده‌اند. به تازگی گزارش شده است که OKEx ، ششمین صرافی بزرگ دنیا در حال برنامه‌ریزی برای راه‌اندازی استیبل کوین خودش است. و بایننس، بزرگ‌ترین صرافی دنیا، به صورت تهاجمی، معاملات جفت ارزهای عرضه شده را افزایش داده است. این صرافی در ماه نوامبر ، نام تجاری «بازار تتر» را به «بازار استیبل کوین‌ها» تغییر داد و اعلام کرد که طیف وسیع‌تری از استیبل کوین‌ها را لیست خواهد کرد. بایننس در توضیح این کار، در یکی از پست‌های ژانویۀ خود نوشت: «در چند ماه گذشته، فضای استیبل کوین‌ها به سرعت افزایش یافته است».

آیا بحث و جنجالی دربارۀ استیبل کوین‌ها مطرح است؟

بله؛ و این بخاطر ظهور مسائلی مربوط به شفافیت آن‌ها است.

تتر یکی از مشهورترین استیبل کوین‌هایی است که در چند سال گذشته جنجال‌هایی را به وجود آورده است. محققان بی‌ثباتی استیبل‌کوین در یکی از مطالعات دانشگاهی ادعا کرده‌اند که این کوین در افزایش قیمتی که در سال 2017 به وجود آمد، به منظور «دستکاری قیمت رمزارزها» استفاده می‌شده است، تا جایی که حتی مدعی شده‌اند نیمی از قیمت بیت کوین در دسامبر همان سال منتصب به استیبل کوین‌ها است.

همچنین پرسش‌هایی در این زمینه مطرح است که آیا تتر به اندازۀ کافی دلار برای وثیقه کردن تمام استیبل کوین‌هایش ذخیره کرده است یا خیر. با این حال، یک حسابرسیِ غیررسمی در ژوئن 2018 تایید کرد که ذخایر آن کامل است. البته مجددا در مارس 2019 وقتی که تتر ادعای پشتیبانی شدن تمام استیبل کوین‌هایش توسط دلار آمریکا را تضعیف کرد، زنگ خطری برای مشتاقان حوزه رمزارز به صدا در آمد.

دیگر مدافعان استیبل کوین‌ها – همچون Jeremy Allaire از شرکت سیرکل، که USDC را در پاییز 2018 راه‌اندازی کرد، خواستار یک «استاندارد باز» شده‌اند به طوری که بسیاری از شرکت‌ها بتوانند آن را پیاده‌سازی کنند. وی افزود: سطوح بالاترِ خودگردانی، آرامش خاطر بیشتری به کاربران خواهد داد و به دیجیتالی کردن اقتصاد جهانی کمک خواهد کرد و منجر به یک اکوسیستم پیوسته برای صنعت رمزارز خواهد شد که جایگزین بهتری برای ارز فیات است.

دیگر منتقدان بر این باورند که وجود استیبل کوین‌ها این پتانسیل را دارد که رمزارزهای عادی را که سال‌ها در تلاش برای توسعه اقتصاد و ارزش خود هستند را تخریب کند. و اگرچه هدف آن‌ها این است که پناهگاه امنی برای مشتریان رمزارزها باشند، اما حقیقت این است که استیبل کوین‌های گره‌خورده، سود اقتصادی به دنبال نخواهند داشت و برخی از آن‌ها نزولی بزرگ تلقی خواهد شد.

چه اشخاص دیگری استیبل کوین منتشر می‌کنند؟

هر کسی – از بانک‌ها گرفته تا شبکه‌های اجتماعی – دست به کار شده است.

علی‌رغم اینکه مدیرعامل بانک JPMorgan Chase بیت کوین را «کلاه‌برداری» خوانده است ، اما اخیرا بانک ایالت متحده از برنامه‌ای برای راه اندازی استیبل کوین‌ها جهت سرعت بخشیدن به زمان تسویه در تراکنش‌های بین‌المللی پرده برداشت.

گرچه برخی از مفسرانِ رمزارزها اقدام این غول مالی را نشانۀ تایید پتانسیل استیبل کوین‌ها دانسته‎اند، اما دیگران – من جمله مدیرعامل ریپل – به جی پی کوین ( JPM Coin ) به خاطر عدم امکان همکاری هجوم آورده‌اند ، و این بدین معنی است که احتمال اینکه بانک‌های دیگر این فناوری را بپذیرند پایین است. Anthony Pompliano بنیانگذار شرکت سرمایۀ دیجیتال مورگان کریک ( Morgan Creek Digital Capital ) یک قدم جلوتر رفته و از طریق پادکست صوتی خود اعلام کرد:

ما باید تمام قوای خود را به کار گیریم تا از موفقیت JPMorgan Chase جلوگیری کنیم. چون اعتماد به آن‌ها همچون اعتماد به بانک وال استریت است که پیش از این به جنایت متهم شده بود .

در جای دیگر، شرکت IBM با همکاری Stellar (منتشر کننده XLM ) با هدف ایجاد شبکۀ پرداخت فرامرزی، فناوری متکی بر بلاک چین خود موسوم به World Wire را راه‌اندازی کرده است که از طریق آن ، بانک‌های جهانی می‌توانند استیبل کوین‌های خود را با پشتوانۀ ارزهای فیات ایجاد کنند . طبق گزارشات، موسساتی از برزیل، کره جنوبی و فیلیپین علاقه خود را به آن ابراز کرده‌اند.

نمی‌توان بدون اشاره به فیسبوک موضوع را به خاتمه داد. طبق گزارشات، فیسبوک هزاران مهندس را استخدام کرده است تا استیبل کوین گره خورده به ارز فیاتی را ارتقا دهند که کاربران بتوانند جهت پرداخت به دوستان و خانواده‌هایشان در سراسر جهان به آن اعتماد کنند. این امر می‌تواند به شبکه‌های اجتماعی کمک کند با قادر ساختن کارگران خارجی به انتقال پول با کارمزد کمتر، صنعت انتقال را دچار شوک کند. «فیسبوک کوین» می‌تواند برای شرکت‌های درگیر ماجرا نعمتی باشد، چرا که تلاش می‌کند رسوایی‌های حریم خصوصی را از بین ببرد و منبع درآمدی امن به غیر از تبلیغات پیدا کند. با توجه به CNBC ، یک تحلیل‌گر معتقد است اگر این برنامه‌ها کنار گذاشته شود، این استیبل کوین می‌تواند تا سال 2021 نوزده میلیارد دلار درآمدزایی بیشتر داشته باشد.

آیا استیبل کوین‌ها می‌توانند به عدم تمرکز حقیقی دست پیدا کند؟

برخی ارائه دهندگان بر این باورند که به یک سازش و مصالحه رسیده‌اند.

برخی مدافعان استیبل کوین‌ها نگران این موضوع هستند که گره خوردن مستقیم یک رمزارز به دلار آمریکا به معنی این است که این کوین به ناچار با سیستم بانکی ایالت متحده در بی‌ثباتی استیبل‌کوین ارتباط است. این به معنای تکیه بر یک زیرساخت متمرکز است. و این دقیقا همان چیزی است که ساتوشی ناکاموتو وقتی یک دهه پیش تفکر خود را منتشر کرد، قصد اجتناب از آن را داشت.

شرکت Equilibrium با اطمینان از اینکه استیبل کوین آن‌ها یعنی EOSDT بیش از 170 درصد وثیقه‌گذاری شده، این مشکل را حل کرده است. این امر با تضمین اینکه هر واحد EOSDT معادل 1 دلار آمریکا است، بدست می‌آید. چهارچوب این شرکت از این قرار است: «اولین استیبل کوین غیرمتمرکز تحت حمایت وثیقه و ساخته شده بر روی بلاک چینِ EOS »، و به نگرانی‌های پیرامون امنیت و مقیاس پذیری می‌پردازد.

در حال حاضر، تنها EOS می‌تواند به عنوان وثیقه استفاده شود، اما این پلتفرم امیدوار است که به یک راه‌حل بین زنجیره‌ای تبدیل شود و به تدریج تعدادی از رمزارزهای چندگانه را به عنوان وثیقه بپذیرد.

با راه‌اندازی همیشگی استیبل کوین‌ها و افزایش روزانه حجم معاملات آن‌ها، این بخش از صنعت رمزنگاری در سال‌های آتی می‌تواند رشد بیشتری داشته باشد. بی‌تردید، در طول زمان موارد استفادۀ جدیدی پدیدار می‌آیند که همین امر می‌تواند مشتریانی که تا کنون نسبت به استفاده از ارزهای مجازی بی‌میل بوده‌اند را ترغیب کند.

کاربرد ارز دیجیتال با ثبات (استیبل کوین)

با توجه به تعریف استیبل کوین‌ها یا همان ارز‌های با ثبات می‌توان نتیجه گرفت که کاربرد استیبل کوین‌‌ها بیشتر از آن چیزی است که در نگاه اول به آن پی می‌بریم. در ادامه با برخی از این کاربرد‌ها بیشتر آشنا می‌شویم.

سرمایه‌گذاری

یکی از دلایل محبوبیت این ارز‌ها امکان سرمایه‌گذاری بر روی طلا و دیگر اقلام با استفاده از آنهاست. سرمایه گذاری در رمزارزها با استیبل کوین این اجازه را به شما می‌دهد تا بدون نگرانی از دزدیده شدن یا آسیب به دلار‌های فیزیکی خود بر روی طلا یا هر مورد دیگر سرمایه‌گذاری کنید.

پرداخت هوشمند

یکی از ویژگی‌های استیبل کوین‌ها امکان تعریف قرارداد‌های از پیش تعریف شده بر اساس آن است. به عنوان مثال تصور کنید که یک کارفرما بتواند به صورت هماهنگ و بدون مشغله فکری هزینه بیمه تمامی کارمندان و کارگران مجموعه خود را بپردازد. این یکی از کوچکترین مزایای ارز‌های دیجیتال با ثبات است.

انجام معاملات روزمره

استفاده از این ارز‌ها برای خرید کالا و دریافت خدمات نیز امکان‌پذیر است. هر آنچه که بتوان با ارز‌های فیات خرید با استیبل کوین‌ها نیز می‌توان آن را خرید. البته به شرطی که فروشنده از این ارز‌ها استقبال و از آنها استفاده کند.

افزایش سرعت انتقال‌های مالی

استیبل کوین‌ها نیز مانند رمزارز‌ها این قابلیت را دارند که در کسری از ثانیه و به میزان نامحدود و فرای محدودیت‌های جغرافیایی جا به‌ جا شوند.

استیبل کوین‌‌ها می‌توانند نجات بخش اقتصاد جهانی و به صورت خاص اقتصاد ایران باشند. ارز‌های دیجیتال با ثبات را می‌توان در بایننس یکی از بهترین صرافی‌های ارز دیجیتال به دیگر ارز‌های دیجیتالی و رمزارزی مانند بیت کوین تبدیل کرد.

معایب استیبل کوین‌ها چیست؟

مانند هر پدیده دیگری استیبل کوین‌ها نیز معایبی دارند که آنها را با یکدیگر مرور خواهیم کرد.

• سود کم: با توجه به نوسانات کم قیمتی در بازار استیبل کوین‌ها، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند تا سرمایه خود را در رمزارز‌ها و یا ارز‌های دیجیتال دیگر نگه دارند.
• متمرکز است
• نیاز به آموزش: از آنجا که پدیده استیبل کوین‌‌ها پدیده‌ای به مراتب نوظهور‌تر نسبت به بیت کوین است، افرادی که به دنبال استفاده از این ارز‌ها هستند باید حتما تحت آموزش قرار بگیرند تا بتوانند به بهترین شکل از این پدیده شگرف استفاده کنند.

سخن پایانی

در این مقاله با استیبل کوین یا همان ارز دیجیتال با ثبات آشنا شدیم. پرچم دار استیبل کوین‌ها در بازار فعلی تتر است که در زمان نگارش مقاله بیشترین حجم معاملات روزانه را در بازار ارزهای دیجیتال به خود اختصاص داده است. از آنجا که قیمت تتر و سایر بی‌ثباتی استیبل‌کوین استیبل کوین‌ها تقریبا ثابت است، کاربرد فراوانی در نقل و انتقالات مالی دنیا که نیاز به ثبات قیمت در کوتاه مدت دارند و همچنین ورود به دنیای ترید رمزارزها پیدا کرده‌اند. بنظر می‌رسد که استیبل کوین‌ها جایگاه خود را بدست آورده‌اند و تتر به عنوان مهمترین و برترین عضو این خانواده کاربرد گسترده‌ای در این بازار پیدا کرده است. شاید دیری نپاید که تتر و برخی استیبل کوین‌ها جایگزین فراگیر سیستم‌های پرداخت الکترونیکی مانند پی پال و حتی پرداخت‌های اعتباری شود. پس از استفاده از آنها غافل نباشید.

بی‌ثباتی استیبل‌کوین

استیبل کوین چیست و چه تفاوتی با سایر ارزهای دیجیتال دارد؟

استیبل‌ کوین‌ (stable coin) یک نوع جدید از ارزهای‌دیجیتال است که ارزش آن‌ها در گذر زمان پایدار است و به دارایی‌های دیگر متکی می‌شود. این ارزها می‌توانند به ارزهای فیات از قبیل دلار آمریکا، ارزهای دجیتال دیگر، فلزات گرانبها و یا ترکیبی از هر سه آن ها وابسته شوند. به نظر می‌رسد که در حال حاضر، ارزفیات در فضای بازار محبوب‌ترین است؛ به‌این‌معنی که یک واحد استیبل کوین برابر با یک دلار است.

این ارز برای مهارکردن بی‌ثباتی ذاتی که در قیمت‌های ارزدیجیتال مشاهده می‌شود، طراحی شد. این ارزها معمولا دارای واسطه هستند؛ به‌‌این‌معنی که تعداد کل ارزهای دارای ارزش پایدار در گردش توسط دارایی‌های ذخیره‌شده پشتیبانی می‌شود. به‌بیان‌ساده‌تر، اگر ۵۰۰۰۰۰ سکه به واسطه ارز آمریکا درگردش باشد، باید حداقل ۵۰۰۰۰۰ دلار در یک بانک وجود داشته باشد.

باتوجه‌ به سقوط ناگهانی بیت‌کوین و افزایش ناگهانی آن، طرفداران معتقدند که این ارزها به ازبین‌بردن تردید درمورد مبادلات کمک می‌کند. این امر باعث می‌شود ارزهای‌رمزنگاری‌شده برای خرید کالا و خدمات کاربردی‌تر شوند. تتر (USDT) و دلارجمینای مثال‌هایی شناخته شده برای استیبل کوین هستند.

استیبل کوین ها چگونه کار می‌کنند؟

همانگونه که از اسمشان پیداست، استیبل کوین ها برای داشتن یک قیمت یا ارزش پایدار در گذر زمان طراحی شده‌اند.

برای رسیدن به ثبات ارزش سه روش وجود دارد:

ـ اولین نوع استیبل کوین توسط ارز فیات وثیقه می شود. به ازای هر استیبل کوین ۱ دلار توسط یک سرپرست مرکزی مانند بانک نگهداری می شود. این بدان معناست که از لحاظ تئوری شما باید بتوانید بدون هیچ هزینه زیادی بین این دو مبادله کنید. در مواردی همچنین کالاها به عنوان راهی برای تضمین این ارزها ها معرفی می‌شوند.

ـ روش بعدی این است که حالا شما استیبل کوین هایی دارید که ارزهای دیجیتال بی‌ثباتی استیبل‌کوین دیگر وثیقه آن ها هستند. اما صبر کن! میدونم میخوای بپرسی که همچنان نوسان قیمت امکان‌پذیر است؟! تاحدودی بله؛ اما برخی از ارائه‌دهندگان سعی می‌کنند با ارائه “مقداری بیشتر از میزان وثیقه” این مشکل را برطرف کنند. بدین‌معنا که به ازای هر ۱ استیبل‌کوین ۲ دلار ارزدیجیتال نزد یک سرپرست مرکزی امن واریز می شود. این می‌تواند به حفظ غیرمتمرکزبودن کمک کند، زیرا ذخایر ارزدیجیتال تأثیر هرگونه نوسان را جذب می کند. اما نکته منفی این است که برای از‌بین‌بردن آنها ممکن‌ است به سرمایه هنگفتی نیاز باشد.

درآخر، استیبل کوین های بدون‌واسطه وجود دارد که ایده داشتن ذخایر را به‌طورکامل از بین می‌برد. این‌نوع‌دارایی‌ها باعث می‌شود قراردادهای هوشمند نقشی چندان بی‌شباهت به یک بانک ذخیره‌ نداشته‌باشند. آن‌ها بر عرضه‌وتقاضا نظارت می‌کنند؛ هنگامی‌که قیمت‌‌ها بسیارپایین هستند سکه‌های درگردش را خریداری می‌کنند و هنگامی که قیمت‌ها بسیار بالا می‌روند، سکه‌های جدید منتشر می‌کنند. هدف ارزهای رمزپایه این است که قیمت‌ها مطابق با ارزهایی مانند دلار آمریکا که وثیقه می‌شوند باشد. شایان‌ذکر است که مهم نیست چه روشی برای رسیدن به ثبات به‌کار گرفته‌شود، ثبات بیشتر از آن‌که یک هدف باشد یک ویژگی جدایی‌ناپذیر از آن است.

چرا استیبل کوین ها بسیار محبوب شده‌اند؟

زیرا استیبل کوین ها تردید را به‌خصوص در مبادله‌ها از بین برده‌اند. آن‌ها یک نوع امکان پیش‌بینی‌ را ارائه می‌دهند که بسیاری از کشورها با پول ملیشان برای به‌دست‌آوردن آن تقلا می‌کنند.

از آن‌جا که در دنیای ارزدیجیتال ریسک و تردید زیادی وجود دارد این ارزها یک مکان امن به کاربران برای ذخیره دارایی‌هایشان می‌دهند. آن‌ها می‌توانند به‌سادگی و سریع ارزهای خود را به استیبل‌کوین تبدیل کنند. بخشی دیگر از محبوبیت روبه‌رشد استیبل کوین نیز ممکن است به دلیل شیوه انجام مبادلات ارزدیجیتال در صرافی‌ها باشد که نقطه اصلی دسترسی بسیاری از کاربران است و آگاهی آن‌ها را افزایش می‌دهد.

حواشی پیرامون استیبل کوین ها

تتر یکی از شناخته‌شده‌ترین ارزهای رمزپایه ای است که در سال های اخیر به دلایل مختلفی جنجال‌برانگیز بوده‌است. یک تحقیق دانشگاهی ادعا کرد که این ارز برای دستکاری قیمت ارزهای دیجیتال در سال ۲۰۱۷ بکار رفته‌است. همچنین سؤالاتی در مورد اینکه آیا تتر، دلار کافی برای وثیقه گذاری برای تمام استیبل کوین های خود دارد، مطرح شد. هنگامی که به نظر می‌رسید تتر ادعاهای خود را پس می‌گیرد علاقه‌مندان به ارزدیجیتال دچار نگرانی شدند.

یکی از طرفداران استیبل کوین (Jeremy Allaire از Circle که USDC را راه اندازی کرد) خواستار یک “استاندارد باز” شده‌است که بسیاری از شرکت ها بتوانند از آن استفاده کنند. وی بیان کرد که سطوح بیشتر خودگردانی به کاربران آرامش می‌بخشد، به نماد اقتصاد جهانی کمک می‌کند و منجر به ایجاد یک اکوسیستم برای صنعت رمزنگاری می شود.

منتقدان دیگر معتقدند وجود استیبل کوین ها می‌تواند ارزهای دیجیتال معمولی را که سال‌هاست برای توسعه اقتصاد خود و افزایش ارزش تلاش می کنند، تضعیف کند. اگرچه آن‌ها به عنوان یک پناهگاه امن برای کاربران ارزهای دیجیتال عمل می‌کنند، اما این واقعیت که استیبل کوین ها چندان سود مالی ندارند، بعنوان یک نقطه ضعف عمده در نظر گرفته می‌شود.

چه افراد دیگری در صادرکردن استیبل کوین نقش دارند؟

همه افراد، از بانک‌ها گرفته تا شبکه‌های اجتماعی در حال صادرکردن آن هستند. به‌ نظر می‌رسد مدیرعامل JPMorgan Chase بیت‌کوین را “کلاهبرداری” می داند. اما بانک آمریکایی اخیراً از برنامه‌ای برای راه‌اندازی یک استیبل کوین برای تسریع زمان تسویه‌حساب در زمان انجام معاملات بین‌المللی رونمایی کرد. اگرچه برخی از مفسران ارزدیجیتال این گام آمریکا را زنگ خطر گسترش استیبل کوین می‌دانند، برخی دیگرمانند مدیرعامل ریپل “JPM Coin” را بازخواست کردند، این بدان معناست که بعید است سایر بانک‌ها از Jpm coin استقبال کنند.

آیا استیبل کوین ها می‌توانند به غیرمتمرکز بودن به معنای واقعی برسند؟

برخی از ارائه‌دهندگان معتقدند که در این زمینه به یک اتفاق‌نظر رسیده‌اند.

بعضی از طرفداران استیبل کوین نگران وابستگی یک ارزدیجیتال به صورت مستقیم به دلار آمریکا هستند. زیرا بانک باید با سیستم بانکی ایالات‌متحده ارتباط داشته باشد. این بدان معناست که آن‌ها باید به یک زیرساخت متمرکز متکی باشند.

Equilibrium بیان می‌کند که به این مشکل رسیدگی نموده‌است. وی استیبل کوین خود (EOSDT) را بیش از ۱۷۰ درصد وثیقه‌گذاری کرده‌است. این شرکت ادعا می کند که “اولین استیبل کوین غیرمتمرکز جهان روی بلاک چین EOS” را ارائه می دهد و نگرانی های مربوط به ایمنی و مقیاس‌پذیری را برطرف می‌کند. درحال‌حاضر، تنها EOS می‌تواند به‌عنوان وثیقه موردا‌ستفاده قرارگیرد. اما این پلت‌فرم امیدوار است که به یک راه حل فناوری میان‌زنجیره‌ای تبدیل شده و سبدی از چندین ارزرمزنگاری‌شده را به‌عنوان وثیقه بپذیرد.

با راه‌اندازی استیبل کوین های جدید و افزایش حجم معاملات، این بخش از صنعت رمزنگاری می‌تواند در سال‌های آینده رشد بیشتری داشته‌باشد. به‌طور بالقوه پیشنهاد وسوسه کننده‌ای برای کاربرانی که تا‌به‌حال نسبت به استفاده از ارزهای مجازی تمایلی نداشته‌اند، می‌باشد.